Фьючерсы на сою снижаются после ночного ралли на фоне оценки рынками нескольких негативных факторов

Фьючерсы на сою отступают от своих недельных максимумов, снижаясь на 5–7 центов в понедельник утром после оптимистичного открытия в воскресенье вечером. Несмотря на внутридневное снижение, недельная динамика остается уверенно положительной: контракты на май выросли на 17½ центов, а ноябрь — на 13¼ центов. Такая смешанная ранняя неделя отражает сложное взаимодействие бычьих опасений по поводу предложения и медвежьего давления со стороны макроэкономических факторов, с которыми продолжают бороться трейдеры.

По данным анализа товарных рынков Barchart, пятничная сессия показала заметный рост по всему комплексу, с ближайшими контрактами, прибавившими от 6 до 10 центов. Открытый интерес увеличился на 3 261 контракт, а в пятницу вечером было выпущено 158 поставок, что свидетельствует о продолжении участия в физическом рынке. Национальная цена наличных на сою выросла на 9¼ центов до $10.94, что отражает поддержку со стороны опасений по поводу предложения.

Ценовые движения по всему комплексу сои

Фьючерсы на соевую муку оставались относительно стабильными, торгуясь в диапазоне около $2.10 по фронтальным месяцам, несмотря на сильный недельный рост майских контрактов на $6.70. Масло сои показало особую устойчивость, на прошлой неделе выросло на 255 пунктов, а майские контракты торговались на 9 пунктов выше или более. Фьючерсы на соевую муку за март зафиксировали 102 поставки в пятницу вечером, что подчеркивает активную перекладку контрактов. Рост цен на нефть на $5.07 сегодня утром — связанный с военными операциями США и Израиля против Ирана в выходные — оказал дополнительную поддержку нефтяному комплексу и фьючерсам на масло сои.

Опасения по поводу предложения и экспортные сложности

Фундаментальная ситуация по ценам на сою остается смешанной. По данным Barchart, экспортные продажи USDA за неделю, завершившуюся 19 февраля, составили 35,65 миллиона метрических тонн, что на 19% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Такой объем составляет лишь 83% от полного сезонного прогноза USDA, что ниже типового уровня в 91% и указывает на возможное снижение спроса или логистические ограничения.

Давление на экспорт США совпадает с неоднозначными новостями из Южного полушария. Последние оценки урожая от AgRural показывают, что прогресс сбора бразийской сои составляет 39%, что значительно отстает от 50% за аналогичный период прошлого года. Более тревожно, что AgRural снизила прогноз по урожаю сои в Бразилии на 3 миллиона метрических тонн — до 178 миллионов тонн, что может привести к дефициту предложения и поддержать мировые цены.

Управляемые инвестиции и торговая динамика

Анализ данных CFTC по позициям показывает, что управляемые деньги увеличили чистую длинную позицию на 20 591 контракт к 24 февраля, доведя общий объем до 184 202 контрактов. Такое постепенное накопление бычьих ставок говорит о том, что спекулятивные трейдеры видят ценность в этом рынке, несмотря на снижение в понедельник.

Отчет USDA по жирам и маслам, ожидаемый позже сегодня, даст дополнительные подсказки относительно оценки январского объема переработки, при этом трейдеры сосредоточены на том, достигли ли показатели 226,3 миллиона бушелей. Любые неожиданные данные могут вызвать новую волатильность в сегменте масла сои.

Текущие цены по контрактам

Мартовские сою закрылись в пятницу по цене $11.57¼, выросшей на 9½ центов, сейчас торгуются на 7 центов ниже. Наличная цена на сою в ближайших уровнях составляет $10.94, что на 9¼ центов выше пятничного закрытия. Майские сою завершили торги на уровне $11.70¾, повысившись на 7¼ центов в пятницу, а текущие уровни снизились на 6 центов. Июльские сою закрылись на уровне $11.82¾, выросли на 6½ центов, сейчас снижаются на 5¾ центов по сравнению с пятничной ценой.

Общий рыночный контекст

Неопределенность в отношении торговых отношений США и Китая, усугубленная ударами по Ирану в выходные, продолжает оказывать давление на настроение по сою. В то же время опасения по поводу урожая в Бразилии создают структуральный уровень поддержки цен, а краткосрочные макроэкономические риски вызывают тактические распродажи. Средняя цена ноябрьских фьючерсов на сою в феврале составила $11.09, что на 55 центов выше базового уровня страхования урожая на весну прошлого года, что дает исторический контекст для текущих оценок.

Для получения подробного анализа товарных рынков и рыночных инсайтов следите за лучшим в своем классе освещением от Barchart, охватывающим нефть, сельскохозяйственную продукцию и драгоценные металлы.