После финансового бума 2021 года, как эти звездные проекты исчезли с радаров?

Четыре года пролетели как один миг, и когда-то золотая эпоха криптовалют теперь кажется иллюзией. Большинство звездных проектов, получивших миллиарды долларов в ходе той безумной волны финансирования 2021 года, исчезли без следа: одни полностью обанкротились, другие превратились в безжизненных зомби-проекты. Тогда инвесторы — институциональные и розничные — рвались вложить деньги, а сейчас сталкиваются с жестокой и болезненной реальностью — большая часть их инвестиций ушла навсегда.

Волна финансирования в 252 миллиарда долларов: конец веселья уже закладывает свои основы

Помните ту безумную эпоху? В 2021 году биткойн превысил 60 тысяч долларов, а Ethereum достиг исторического максимума. Каждая проект с ярлыком «Web3» казалась способной легко привлечь десятки миллионов долларов. Согласно аналитике венчурных инвестиций, в тот год стартапы в области криптотехнологий привлекли 252 миллиарда долларов — рост по сравнению с 31 миллионом в 2020 году составил 713%.

Венчурные фонды рвались вложиться, боясь упустить следующий проект с сотнями кратных прибылей. Но в итоге их ждала не удача, а катастрофа. Статистика показывает, что из более чем 400 высоко профинансированных проектов лишь немногие остались на плаву. 67 из них уже обанкротились, обнулились или потеряли активность, а совокупный объем привлеченных средств превысил 50 миллиардов долларов. Общий исход таких проектов — исчезновение с рынка, прекращение работы, кража хакерами или крах из-за разрушения экосистемы.

Домино в централизованных платформах: от «нормализации» к мошенничеству

Самое шокирующее произошло в сфере централизованных финансов. В 2022 году рухнул проект FTX — ранее считавшийся крупнейшим конкурентом Binance, собравший 13,2 миллиарда долларов. Основатель Сэф Файзенберг (SBF) был приговорен к 25 годам тюремного заключения за мошенничество, а мечты инвесторов рухнули окончательно.

Практически одновременно с FTX обанкротился Celsius Network — платформа криптовалютных кредитов, привлекшая 7,5 миллиарда долларов. Она обещала своим пользователям годовую доходность по депозитам в 18%. Сейчас токен CEL превратился в мусор — цена в 8 долларов в свое время, сейчас всего 0,02 доллара, что означает потерю 99,73%. По последним данным, цена CEL составляет всего 0,02 доллара, за год упала на 78,97%.

Такие компании, как BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance и Prime Trust, ранее символизировавшие «нормализацию» и «институционализацию» криптофинансов, вместе привлекли свыше 500 миллионов долларов, но в 2022 году, в условиях кризиса ликвидности, они рухнули, словно домино. Инвесторы наконец поняли, что так называемая «нормализация» — это всего лишь еще одна форма понзи-игры.

Коллективное разочарование в NFT и метавселенной: массовая иллюзия

Если крах централизованных платформ был вызван мошенничеством в бизнес-моделях, то массовая смерть проектов NFT и метавселенной — это скорее исчезновение коллективных иллюзий.

В 2021 году все говорили о виртуальных землях, цифровом искусстве и играх с моделью Play-to-Earn. Axie Infinity привлекла 159,5 миллиона долларов, основываясь на концепции «играй и зарабатывай». Токен AXS достиг исторического максимума в 164,9 доллара, а внутриигровые NFT-питомцы продавались за десятки тысяч долларов. В таких странах, как Филиппины, тысячи людей бросали работу, чтобы полностью посвятить себя «фармингу», считая Axie шансом изменить судьбу. Но после краха игровой экономики цена AXS рухнула на 99,49%, сейчас она составляет всего 1,14 доллара, снизившись за год еще на 60,29%. Те, кто вложил все свои сбережения, наконец поняли — это всего лишь понзи, требующая постоянного притока новых игроков.

Проект метавселенной The Sandbox, собравший 93 миллиона долларов, в 2021 году распродал виртуальные земли NFT, а токен SAND достиг 8,4 доллара. Но за три года этот проект, обещавший революцию в интернете, опустел — на рынке остались лишь пустые оболочки. Официальный Twitter все еще обновляется, но комментарии почти пусты. А большинство платформ, сосредоточенных на музыке и искусстве, превратились в мертвые компании, исчезнувшие с рынка.

Жестокая правда: только 5% проектов стоят того, чтобы жить

Если перенести уроки 2021 года в сегодняшний день, то откроется суровая правда: большинство проектов — это циклические явления, и только около 5% из них способны создавать устойчивую ценность. И эти 5% обычно выявляются только в самом низу медвежьего рынка.

Инвесторам нужно понять, что объем привлеченного финансирования не гарантирует перспективность проекта, а высокая оценка — вовсе не гарантия его ценности. От волны в 252 миллиарда долларов до нынешней унылой реальности — история ясно показывает нам один урок: 99% проектов, гоняющихся за трендами, в конечном итоге исчезают без следа.

К середине 2026 года уже прошла половина цикла, и новые волны начинают зарождаться. Когда волна уйдет, сколько из ныне популярных проектов останется на плаву? История даст ответ.