Последний квартал Баффета перед уходом: запасы наличности достигли рекордно высокого уровня, произошла масштабная реорганизация технологических акций

Последние данные квартальной отчетности Berkshire Hathaway раскрывают инвестиционное настроение Бэффета перед его уходом с поста CEO. Этот легендарный инвестор проводит глубокую перестановку активов, среди которой особенно выделяется резкий рост наличных средств и сокращение объема портфеля.

Значительное сокращение объема портфеля и рекордный уровень наличных средств

По официальным данным за конец четвертого квартала 2025 года, акции Berkshire снизились ниже отметки в 300 миллиардов долларов, в то время как наличные выросли почти до 400 миллиардов долларов. Это крайне редкий сигнал — впервые объем наличных полностью превзошел объем акций.

Что же на уме у Бэффета? Такая резкая смена структуры активов отражает переоценку текущих рыночных оценок. Такой огромный запас наличных означает, что этот восьмидесятилетний мастер инвестиций готовится к более крупным возможностям или оценивает границы рисков.

Значительная дифференциация в структуре технологического сектора, Apple по-прежнему лидирует

Что касается технологических акций, стратегия Бэффета явно демонстрирует выбор: Apple по-прежнему занимает первое место в портфеле, хотя и с заметным сокращением. Amazon же был значительно продан, его доля почти обнуляется. Такой подход говорит о явной дифференциации в оценке перспектив технологических компаний.

Apple, как крупнейшая по рыночной капитализации компания мира, остается в центре внимания этого легендарного инвестора благодаря стабильному денежному потоку и устойчивости бизнеса. Значительное сокращение Amazon, вероятно, связано с переоценкой конкуренции в облачных сервисах или опасениями по поводу общей рентабельности.

Google остается без изменений, потенциал ИИ вызывает оптимизм

Ранее ходили слухи о «распродаже Google» со стороны Berkshire, однако SEC 13F-документ подтвердил, что это — миф. Доля Alphabet, материнской компании Google, осталась без изменений — ни одной акции не продано. Этот факт имеет глубокий смысл — он свидетельствует о том, что Бэффет по-прежнему уверен в долгосрочном потенциале ИИ и облачных бизнесов Google.

В эпоху, когда ИИ становится главным трендом, решение Бэффета держать Google вызывает важные авторитетные сигналы для рынка.

Новая структура топ-10 акций и создание новой позиции в The New York Times

В списке десяти крупнейших позиций по рыночной стоимости расположены: Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Moody’s, Occidental Petroleum, Swiss Re, Kraft Heinz и Alphabet. Moody’s поднялась с 7-го на 6-е место, Occidental Petroleum опустилась с 6-го на 7-е, что отражает изменения в весе энергетического и финансового секторов.

В четвертом квартале единственной новой позицией стал The New York Times, приобретенный в количестве 5,067 миллиона акций. Эта компания, существующая более века, привлекла внимание Бэффета, что, вероятно, связано с успешной цифровой трансформацией и стабильной моделью подписки.

Редкий исторический сигнал: наступление эпохи «деньги — короля»?

Исторически случаи, когда наличные значительно превосходят объем портфеля, встречаются крайне редко — всего 4–5 раз. Каждое такое событие предвещает крупные перемены на рынке. Не исключено, что и в этот раз Бэффет готовится к важному моменту.

В любом случае, корректировка портфеля Berkshire в этом квартале оставляет важный след для инвесторов. Бэффет говорит через цифры и структуру активов, что, возможно, является его последним инвестиционным заявлением перед уходом с поста CEO.