Падение криптовалют на самом деле не связано с выманиванием денег у новичков

Источник: 嘉妍Kea

Недавно я пила кофе с друзьями из Стэнфорда, и разговор зашел о Crypto.

Эта ситуация очень типична: венчурные фонды, инженеры, предприниматели и несколько старых игроков. Вдруг один молодой человек сказал:

«Crypto сейчас не в порядке, слишком жестко вырезают韭菜.»

Многие кивнули. Рядом сидел старый OG, который уже более десяти лет в Crypto, он молчал.

Услышав это, он улыбнулся, поставил кофе и сказал:

«Падение Crypto — это вовсе не из-за вырезания韭菜.» Все удивились. Потому что сейчас большинство рассказов сводится к тому, что: проектные команды слишком жадные, вырезают слишком жестко, портят рынок.

Старый OG покачал головой и сказал:

«Вырезание韭菜 никогда не было проблемой, финансовый рынок уже сотни лет занимается этим. Настоящая проблема — в неправильной базовой логике.»

Он отметил, что у Crypto есть как минимум несколько проблем.

Первая: многие вообще не читали белую книгу Сатоши

Старый OG рассказал интересную вещь.

Он сказал, что иногда спрашивает у тех, кто занимается проектами: «Ты читал белую книгу Bitcoin?»

Многие отвечают, что да. Но если спросить: «Какое там самое важное слово?» — большинство ответит:

децентрализация.

Он покачал головой и сказал: «В белой книге вообще нет слова decentralization.» Кто-то на телефоне проверил — действительно, нет.

Он продолжил: в белой книге часто встречается слово:

Distributed（распределенный）

примерно 6 раз.

А настоящая проблема — в одной фразе:

remove the need for a trusted third party

убрать необходимость доверять третьей стороне.

Он отметил, что именно это и есть душа Crypto — не «децентрализация», а распределенная структура доверия.

Сейчас многие проекты даже не реализовали самую базовую распределенную архитектуру.

Узлы — фикция.

Управление — фикция.

Сеть — фикция.

И при этом постоянно говорят:

Decentralization.

Он сказал очень жестко:

«Если даже распределенность не реализована, а начинают говорить о децентрализации — это как строить небоскреб на песке.»

Вторая: Crypto потеряла рынок прироста

Старый OG сказал, что главная проблема Crypto — не технология.

А в том, что нарративы переоценили будущее.

За последние десять лет проекты Crypto отлично создавали ожидания.

Каждая новая история казалась грандиозной: Web3, Metaverse, GameFi, SocialFi, DeFi — все звучит так, будто собирается перестроить мир.

Проблема в том, что большинство проектов не способны реализовать такие нарративы с технической стороны.

И происходит классическая ситуация: ожидания сильно переоценены.

Пользователи приходят снова и снова.

И разочаровываются.

Постепенно складывается знакомая история:

«Волк пришел.»

Когда рынок перестает верить в ваши истории, прирост новых пользователей исчезает.

Главная проблема Crypto — не медвежий рынок.

А то, что:

новых участников не приходит.

Третья: сообщество давно уже не верит

Старый OG сказал, что сейчас многие Crypto-сообщества очень интересны.

На поверхности все очень активны: каждый день пишут в чатах: GM, WAGMI, To the moon

Но на самом деле многие ключевые участники прекрасно понимают:

они сами не верят в эти нарративы.

Функции сообщества постепенно сводятся к одной задаче:

поддерживать новых韭菜.

Используя множество терминов:

Tokenomics/Layer2/Modular/Restaking/Intent и т.д.

они окружают новых участников.

Многие новички вообще не понимают, что означают эти слова.

Но в такой атмосфере легко попасть под влияние.

Старый OG говорит, что это — своего рода нарративный проект.

Проблема в том, что организаторы тоже знают, что это — фикция.

И все ждут момента:

продать по высокой цене.

Возникает порочный круг:

рассказываем новые истории → привлекаем новых → поднимаем цену → продаем → снова рассказываем новые истории.

Со временем вся рыночная доверие истощается.

## Четвертая: технический этап еще не завершен, а уже идет финансовизация

Старый OG отметил, что у Crypto есть очень серьезная проблема. Технический этап еще не завершен, а уже начинают превращать в финансовый инструмент. Правильный путь развития технологий должен быть таким:

сначала создается «инфраструктура».

затем появляются «приложения».

и только в конце — «финансовая часть».

Но Crypto идет по обратному пути:

сначала выпускают токены.

сначала делают финансы.

сначала торгуют.

Технологии постепенно добавляют позже.

В результате: многие вещи еще не созрели, а их уже оценивают капиталом.

Если реальные возможности не соответствуют ценам,

проекты начинают постоянно опровергаться.

Один-два раза рынок может простить.

Но когда опровержения становятся нормой,

доверие исчезает.

Пятая: внимание уходит из Crypto, и никто этого не замечает

Он завершил тем, что многие не осознают: внимание людей меняется.

За последние десять лет крупнейшая структура внимания в интернете — это:

взаимодействие между людьми, соцсети, сообщества, DAO.

Но сейчас происходит изменение:

все больше внимания переключается

на взаимодействие человека с AI.

Посмотрите, сейчас многие проводят время не в Telegram или Discord,

а в диалогах с AI.

Когда структура внимания меняется,

многие экосистемы, зависящие от активности сообщества,

естественно начинают слабеть.

Crypto — в значительной степени это рынок, основанный на внимании.

Когда внимания меньше, прирост тоже исчезает.

Когда ужин почти закончился, кто-то спросил:

«А ты думаешь, Crypto уже закончился?»

Старый OG подумал и сказал очень интересную фразу:

«Crypto не закончился, но эта эпоха нарративов уже прошла.»

Он добавил:

«Настоящая проблема — не вырезание韭菜.»

Финансовый рынок всегда будет вырезать韭菜.

Акции, валюты, AI — все это будет.

Вырезать韭菜 — не проблема.

Проблема в том, что новых韭菜 нет.

Он сказал, что самая большая трагедия Crypto — очень проста:

Когда технологии еще не созрели,

за три года рассказывают истории на двадцать лет вперед.

Истории закончились.

Люди разошлись.