Why Did a $20 Billion Prediction Market Become Washington's Regulatory Target?

Автор: Andjela Radmilac

Перевод: Saoirse, Foresight News

Оригинал: 7 миллиардов долларов Иранская ставка, вынуждающая США ужесточить правила предсказательных рынков

Polymarket и Kalshi стремятся привлечь инвестиции, оцениваясь как ведущие финтех-компании в сфере потребительских финансов, в то время как регуляторы США ускоряют разработку новых правил для подобных продуктов. Согласно сообщениям, обе компании находятся на ранних этапах переговоров о финансировании, их оценки могут достигать около 20 миллиардов долларов.

Этот инвестиционный бум совпал с политической бурей.

Иранские контракты превратили предсказательные рынки из узкоспециализированного инструмента в спорную площадку, связанную с инсайдерской информацией и спекуляциями на войну. Reuters исследовал торговые рынки на Polymarket, связанные с временем атаки на Иран и возможной отставкой Хаменея (Khamenei), и обнаружил, что около 529 миллионов долларов вложено в контракты, связанные с временем атаки, и около 150 миллионов долларов — в контракты, связанные с Хаменеем; также поступили сведения, что шесть аккаунтов с точными ставками заработали примерно 1,2 миллиона долларов.

Сейчас американские законодатели разрабатывают соответствующие законопроекты, а Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) заявила о намерениях продвинуть новые регуляции.

Уолл-стрит считает, что прогнозирование вероятности событий станет частью информационной системы; однако Вашингтон препятствует этому, опасаясь, что такая система в самый неподходящий момент позволит получать прибыль тем, кто не должен.

Почему Уолл-стрит поддерживает предсказательные рынки

Предсказательные рынки позволяют превращать интерес в сделки, зарабатывая на комиссиях, а также формируют данные о вероятностях в реальном времени, превращая их в информационные продукты.

Именно эти данные позволяют предсказательным рынкам выйти за рамки «азартных игр» и стать инструментами, сравнимыми по форме и котировкам с рыночными данными, опросами общественного мнения и финансовыми терминалами.

Основные СМИ уже начали сотрудничество с этими платформами:

• CNBC заключила многолетний контракт с Kalshi, начиная с 2026 года интегрируя их данные о вероятностях в телепередачи и цифровые программы.
• Dow Jones достигла эксклюзивного соглашения с Polymarket, внедряя прогнозные данные в такие издания, как The Wall Street Journal и Barron’s, рассматривая цены контрактов как важную информационную инфраструктуру наряду с отчетами о доходах, ставками и выборах.

Эти партнерства усиливают влияние скандалов: когда данные о вероятностях интегрируются в мейнстрим, это влияет на общественное восприятие вероятности и срочности событий. Именно поэтому регуляторы требуют, чтобы платформы соблюдали более строгие стандарты в области честности, мониторинга и расчетов.

Это также объясняет, почему даже политические споры вокруг иранских сделок не снижают оценки компаний.

Иранский инцидент превращает предсказательные рынки в проблему для Вашингтона

Главное преимущество предсказательных рынков — возможность заранее получать информацию. Однако иранские контракты ясно показывают, что такие платформы касаются чувствительных данных, которые пытается контролировать правительство.

2 марта ставки по контрактам, связанным с временем атаки, достигли 529 миллионов долларов, а по контрактам, связанным с возможной смертью и отставкой Хаменея, — около 150 миллионов долларов. За несколько часов до нападения на высших чиновников Ирана шесть аккаунтов внезапно вложили средства и заработали около 120 тысяч долларов.

По мере обострения конфликта появлялись сообщения о многочисленных новых зарегистрированных аккаунтах, точно ставящих на иранские события. Эти новости привели к тому, что Polymarket, изначально узкоспециализированная крипто-платформа, оказалась в центре внимания регуляторов и правоохранительных органов.

Основная проблема сейчас — доверие и честность.

Для функционирования предсказательных рынков необходимо, чтобы пользователи верили в стабильность правил, согласованность результатов и отсутствие инсайдерской информации. Когда речь идет о военных операциях, доверие превращается в политическую проблему — ведь мотивы для ранних сделок могут стать причиной утечки чувствительной или секретной информации.

Это и стало причиной быстрого усиления регуляторных мер.

Депутаты Mike Levin и сенатор Chris Murphy разрабатывают законопроекты, направленные на ограничение предсказательных рынков. Конгресс прямо определит, какие события могут быть законно предметом контрактов.

Кроме того, председатель CFTC Michael Selig заявил, что агентство уже подготовило предварительное уведомление о правилах, которое будет включать регулирование предсказательных рынков, охватывающее дизайн контрактов, мониторинг и правоприменение.

Выбор в Вашингтоне очевиден:

• Признать предсказательные рынки легальными для определенных событий, усилить регулирование и установить ограничения, чтобы обеспечить порядок в отрасли;
• Или полностью запретить контракты, связанные с войнами, убийствами и отставками лидеров, поскольку такие сделки легко могут привести к инсайдерской торговле и злоупотреблениям.

Данные ниже показывают, почему этот конфликт трудно уладить:

Споры вокруг Kalshi также свидетельствуют о том, что только регулирование не может полностью решить проблему доверия.

5 марта Kalshi столкнулась с коллективным иском, пользователи обвиняют платформу в отказе выплатить около 54 миллионов долларов призовых — они ставили на то, что высшее руководство Ирана уйдет в отставку до 1 марта. Истцы утверждают, что после нападения на иранских лидеров платформа в последний момент ввела «исключения, связанные со смертью», чтобы не выплачивать призовые.

Однако Kalshi заявила, что правила по сделкам, связанным со смертью руководителей, были четко прописаны заранее, и что они вернули комиссии и компенсировали убытки пользователей, которые не понесли убытков.

Это и есть противоречие, с которым сталкиваются инвесторы и регуляторы.

Инвесторы хотят роста отрасли, расширения ее охвата и законного включения вероятностных данных в мейнстрим информационной среды.

Пользователи же требуют, чтобы в условиях споров и эмоциональной напряженности правила платформ оставались стабильными и надежными.

Регуляторы стремятся исключить превращение чувствительных государственных действий в торговые продукты, чтобы избежать ситуации, когда владение секретной информацией дает преимущество в сделках. Ведь если цены на такие сделки начнут влиять на общественное мнение, это может привести к сложностям в управлении и регулировании.