Цена акций выросла на 62% за год, Micron сегодня вечером столкнется с серьезной проверкой финансовых результатов

Внедрение AI-чипов вызвало дефицит памяти, что выводит компанию Micron Technology на передний план.

Micron Technology опубликует свою отчетность за второй квартал финансового года 2026 после закрытия торгов на американской бирже в среду, и аналитики ожидают, что её выручка вырастет по сравнению с прошлым годом на целых 148%.

Акции этой компании-производителя памяти выросли с начала года примерно на 62%, что сделало её единственной из десяти крупнейших технологических компаний США с ростом за текущий год, а её рыночная капитализация достигла 520 миллиардов долларов, превзойдя Oracle, рыночная стоимость которой сейчас составляет 445 миллиардов долларов.

Прямым толчком к дефициту памяти стал конкурс закупок среди крупнейших технологических гигантов за ресурсы для AI-вычислений. Согласно данным LSEG, аналитики прогнозируют, что средняя цена на DRAM во втором квартале у Micron увеличится примерно на 32% по сравнению с предыдущим кварталом, и это ценовое ралли уже распространяется на рынок ПК и смартфонов, что привело к пересмотру отраслевых прогнозов по объему поставок конечных устройств.

Несбалансированность спроса и предложения поднимает ожидания по результатам

Ускорение развития инфраструктуры для AI является ключевым драйвером текущего дефицита памяти. В понедельник на конференции GTC компания Nvidia руководитель Дженсен Ху заявил, что он ожидает, что заказы на GPU Blackwell и Vera Rubin к 2027 году достигнут триллиона долларов.

Гиганты облачных сервисов Amazon и Google также продолжают повышать свои прогнозы по капитальным затратам, поскольку их дата-центры требуют большого количества GPU-слотов с памятью Nvidia.

По оценкам аналитиков RBC, потребление DRAM в системе Vera Rubin NVL72 примерно в три раза превышает потребление в системе Grace Blackwell GB300 NVL72, а одна GPU Rubin Ultra будет оснащена 1 ТБ высокопроизводительной памяти HBM4e, что более чем в три раза превышает потребление одной GPU Rubin.

В декабре прошлого года Micron уже заявил, что его производственные мощности по выпуску высокопроизводительной памяти (HBM) на 2026 год полностью распроданы. Глава материнской компании SK Hynix, Чу Тхэюнь, на этой неделе на конференции GTC заявил, что дефицит памяти продлится еще четыре-пять лет.

Что касается прогноза на третий финансовый квартал, то аналитики, собранные платформой StreetAccount, ожидают, что скорректированная валовая маржа Micron превысит 71%, а выручка достигнет 23,8 миллиарда долларов, что примерно на 156% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Расширение производства требует времени

Несмотря на высокий спрос, Micron уже запустила несколько программ по расширению мощностей, однако существенный прирост предложения пока еще ожидается.

В январе этого года компания заложила первый камень в строительстве до четырех новых фабрик по производству чипов в штате Нью-Йорк; в феврале — открыла завод по упаковке и тестированию в Индии, предназначенный для обработки пластин памяти в готовую продукцию.

Генеральный директор Micron в январе в интервью CNBC назвал память стратегическим активом эпохи AI. «Память — это ядро AI, — сказал он. — Сегодня это стратегический актив, а не просто компонент системы. Как ваш мозг, вам нужно больше памяти, и она должна быть быстрее.»

В 16:30 по восточному времени сегодня состоится конференц-звонок для аналитиков, где инвесторы обратят особое внимание на прогнозы компании по результатам следующих кварталов и последние новости о расширении мощностей HBM.

Рост цен тормозит рынок ПК и смартфонов

Напряженность в поставках памяти уже сказывается на ценах в downstream-отрасли. Согласно отчету аналитической компании TrendForce за февраль, цены на контрактную память DRAM для ПК в этом квартале «значительно выросли». Аналитики RBC, ссылаясь на данные TrendForce, прогнозируют, что в первом квартале 2026 года средняя цена на гибридную память DRAM увеличится на 80–85%.

На прошлой неделе IDC снизила прогноз по объему поставок ПК на 2023 год на 11,3%, что значительно больше предыдущего прогноза в 2,4% в ноябре прошлого года; ожидается также снижение поставок смартфонов на 12,9%. Руководитель исследовательской группы IDC Джитеш Убрани заявил: «Дефицит памяти продлится как минимум до 2027 года.»

Операционный директор Dell Джефф Кларк на февральской презентации финансовых результатов также предупредил аналитиков о давлении. Он отметил, что «за последние шесть месяцев стоимость DRAM выросла в 5,5 раза, а NAND-флеш — в 4 раза». «Мы работаем с нашими партнерами по памяти, чтобы максимально сохранить гибкость и оперативность.»

Риск-уведомление и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестиции связаны с возможными потерями. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Перед принятием инвестиционных решений пользователь должен самостоятельно оценить, соответствуют ли приведенные мнения, взгляды или выводы его личной ситуации. Ответственность за инвестиции несет сам.