Последний нефтяной кризис готовит удар по кривой спроса

НЬЮ-ЙОРК, 18 марта (Reuters Breakingviews) — Для того чтобы мир действительно сосредоточился на энергоэффективности, потребовалось два нефтяных шока на Ближнем Востоке. В результате за десятилетия наблюдалось постепенное снижение затрат на производство определенного объема богатства. Если последний кризис региона продолжится, это ускорит тенденцию и переведет ее на новый уровень.

До 1973 года цена на нефть в реальных ценах составляла менее 30 долларов за баррель. Цена была настолько низкой, что потребители не могли насытиться. Нефть заменяла грязный уголь для отопления, стимулировала развитие автомобильной промышленности и вдохновляла ученых на создание новых химикатов.

Информационный бюллетень Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и аналитики по войне в Иране. Подписывайтесь здесь.

После арабо-израильской войны 1973 года страны ОПЕК ввели нефтяное эмбарго против США, что привело к почти четверному росту цены за баррель, несмотря на то, что сокращения производства составляли всего около 9% от общего объема, согласно Центру глобальной энергетической политики Колумбийского университета. Несколько лет спустя Иранская революция лишила около 7% мировых запасов нефти, что привело к удвоению цен.

Экономики, естественно, отреагировали. Покупатели стали более разборчивыми, а поиск альтернативных источников энергии усилился. В результате наблюдается постепенное повышение эффективности, как описано в статье «Нефтяная интенсивность: любопытные отношения между нефтью и ВВП». 53 года назад для поддержки 1000 долларов ВВП требовался примерно один баррель нефти, а сейчас тот же объем экономики обеспечивается меньшим количеством нефти. Мировое потребление продолжало расти по мере увеличения богатства.

Потребность в бензине в США является примером этой истории. Она росла вместе с ростом ВВП до 1970-х годов, затем отделилась, поскольку автомобили стали более эффективно превращать топливо в энергию. Постоянные улучшения привели к тому, что потребление бензина стабилизировалось примерно на уровне 9 миллионов баррелей в день, несмотря на рост населения.

Сейчас готовится третий кризис. Цены остаются управляемыми, при этом цена на нефть в 100 долларов примерно вдвое ниже с учетом инфляции по сравнению с 2008 годом. Однако объем нефти, отключаемой от потребителей, вызывает опасения по поводу дальнейших ростов. Около 20% сырой нефти и нефтепродуктов, или около 20 миллионов баррелей, проходят через Ормузский пролив. Даже если половина из них достигнет рынка, снижение поставок будет больше, чем в 1973 и 1979 годах. Также на ситуацию влияют удары США и Израиля по Ирану, затрагивающие около 20% мирового экспорта СПГ — рынка, который в 1970-х годах только начинал развиваться.

В краткосрочной перспективе спрос не сильно колеблется. Людям нужно продолжать ездить на работу, отапливать дома и перевозить товары грузовиками. Среднестатистические потребители также не покупают нефть по баррелю или не хранят сжиженный природный газ криогенно. Их интересуют конечные продукты. Смесь варьируется в зависимости от страны, но примерно 43% сырой нефти и связанных с ней жидкостей в США превращается в бензин. Еще пятая часть идет на дизельное топливо и отопочные масла, а остальное — на повседневные товары, такие как одежда, мыло, мебель и краска. Все это подорожает, что дополнительно ударит по покупателям, уже ощущающим последствия недавней инфляции.

Техас рассказывает об этом. Это сердце американской энергетической индустрии, но стоимость отопочного масла у его побережья выросла на 50% за несколько недель. Цена на бензин выросла на 75%. Цены на другие товары, которые активно экспортируются из Персидского залива, такие как СПГ и азотные удобрения, также вырастут. Поскольку от фермеров до домовладельцев все зависит от таких продуктов, повышение цен распространится по всему миру.

Компании, такие как Exxon Mobil и Chevron, сейчас получат сверхприбыли, но другие смогут выиграть позже. Китайский производитель аккумуляторов CATL, производитель солнечных панелей JinkoSolar и производитель электромобилей BYD — среди потенциальных крупных получателей выгоды.

В долгосрочной перспективе высокие цены будут оказывать значительное давление на кривую спроса. В 2007 году стоимость Brent примерно удвоилась с января по декабрь. Ежедневный спрос вырос всего на 1,1% по сравнению с предыдущим годом, тогда как в 2003 году, когда баррель стоил менее половины, рост составлял 3,5%, согласно Статистическому обзору мировой энергетики. В то время как потребление в развивающихся странах росло медленно, в богатых странах оно сокращалось. Чем выше и дольше держатся цены на нефть, тем сильнее будет давление на спрос.

Причины довольно просты. Люди редко покупают автомобили, но постоянно растущие цены на бензин делают более привлекательными меньшие и более экономичные машины. Это также первый кризис нефти на Ближнем Востоке с тех пор, как солнечная, ветровая энергия и аккумуляторы стали дешевыми и широко доступными. Потребление нефти в развитых странах практически застыло. Продажи электромобилей, тепловых насосов и солнечных панелей должны ускориться. Тем не менее, в прошлом году США потратили около 6% ВВП на энергию, тогда как в 1979 году — 13%.

Более заметные изменения происходят в развивающихся странах, где использование ископаемого топлива продолжает расти. Бразилия, Россия, Индия и Китай потребляют более 40% мировой энергии и делают это значительно менее эффективно, чем в среднем по миру, по данным Enerdata. Экологически сознательные товары за последние годы выросли в популярности благодаря снижению цен, что делает их дешевле по сравнению с товарами, производимыми на ископаемом топливе. Рост цен на нефть и газ в таких странах делает переход еще более привлекательным.

Установки солнечных панелей уже быстро развиваются в бедных странах. Продажи электромобилей в Индонезии, Уругвае и других странах растут быстрыми темпами и значительно опережают внедрение в США. В Индии продажи электроварочных плит выросли, поскольку люди обеспокоены доступом к газу для готовки. Производитель автомобилей VinFast предлагает скидки, чтобы побудить владельцев бензиновых машин перейти на электромобили у себя дома во Вьетнаме, а также в Индии и Индонезии.

Правительства также будут адаптироваться. Страны, такие как Китай, Вьетнам и Таиланд, по данным Всемирного банка, пострадают сильнее всего, поскольку их экономики связаны с энергоемким производством, тогда как другие опираются на услуги или сельское хозяйство. Азия — крупный импортер. Например, около 80% сжиженного природного газа Катара продается на континент. Ситуация в Иране может только подтолкнуть к принятию политики отказа от ископаемого топлива.

Пакистан стремительно движется в этом направлении. Он быстро внедряет солнечную энергию, увеличив долю электроэнергии, производимой из нее, с ничтожных значений до около 25%. Министр энергетики страны заявил Reuters, что он намерен удвоить инвестиции в зеленую энергию, чтобы обеспечить энергетическую безопасность. Эфиопия также стала первой страной, запретившей продажу бензиновых автомобилей, чтобы сэкономить на субсидиях и избежать давления на валютные резервы. Продажи дешевых электромобилей сейчас растут, что служит примером для других.

Такие решения оказывают долгосрочное влияние и наиболее вероятно будут приняты там, где сосредоточен значительный рост мировой экономики. Так же, как развивающиеся рынки перешагнули к мобильным сетям, потому что они были дешевле и быстрее в установке, чем стационарные линии, эти страны могут столкнуться с аналогичными стимулами в отношении нефти и газа — классический пример разрушения спроса.

Следите за Робертом Сирэном в Bluesky.

Для получения дополнительных аналитических материалов нажмите здесь, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редакция: Джеффри Гольдфарб; Производство: Пранава Киран