Точка зрения аналитиков: Биткойн преодолел высокую волатильность, но не вошел в класс защитных активов

18 марта цена закрытия биткойна упала ниже 72 000 долларов, не сумев удержать ценовой диапазон, сформировавшийся после отскока, а также не имея достаточного импульса роста для прорыва через недавние максимумы.

QCP Capital опубликовала анализ рынка, указывая на то, что логика взаимосвязи биткойна с традиционными финансовыми рынками изменилась. Он больше не ведет себя как чистый высокорискованный актив, но также еще не привлек устойчивый приток защитного капитала.

В частности, такие активы ранее обычно демонстрировали волатильность, значительно превышающую широкий рынок, и сохраняли высокую положительную корреляцию с технологическими акциями, такими как Nasdaq.

Однако в настоящее время биткойн постепенно выходит из роли "усилителя", движущегося вместе с фондовым рынком, и демонстрирует более независимый характер ценового движения.

На рынке производных инструментов структура опционов остается ориентированной на защиту. 30-дневная подразумеваемая волатильность колеблется около уровня 50; 30-дневный показатель развернутого риска показывает, что премия на путы выше премии на колы.

По мнению аналитиков, хотя характеристики BTC как актива эволюционируют, в настоящее время они еще далеки от уровня золота или казначейских облигаций США и не могут обеспечить надежную защитную функцию в моменты рыночной турбулентности.

Для инвесторов не следует преждевременно рассматривать его как оборонную гавань для защиты от краха рынка; необходимо быть осторожным в отношении рисков экспозиции в экстремальных рыночных условиях.

Кроме того, макроэкономические факторы по-прежнему доминируют на рынке. На этой неделе произойдет самая критичная "неделя решений центральных банков" в году, когда последовательно выступят ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии.

Несмотря на слабый рост и данные рынка труда, рост цен на нефть усложняет траекторию снижения процентных ставок. Рынок значительно снизил ожидания смягчения условий, и процентная среда переходит от поддержки к препятствию.

Кроме того, геополитические риски продолжают держать цены на нефть около 100 долларов. Даже если рынок готов к улучшению ситуации, неопределенность в Персидском заливе по-прежнему создает тень стагфляции для всех классов активов.

В целом, в текущих условиях биткойн больше не торгуется исключительно как высокорискованный актив, но также еще не привлек устойчивый приток защитного капитала.

В настоящее время такая неясность идентичности может стать новой нормой до тех пор, пока политическая траектория или геополитический ландшафт не станут более ясными.

#Биткойн