Выступление Заместителя председателя по надзору Боумена о Базеле III и правилах банковского капитала

Доброе утро. Рад быть здесь с вами в Институте Като, чтобы обсудить наш подход к требованиям к капиталу банков.1 Требования к капиталу являются основой нашей пруденциальной регуляторной системы, и в ближайшие недели мы предложим правила для реализации финальной фазы Базель III в Соединённых Штатах. Эти изменения в рамках капитала устраняют дублирующие требования, корректируют калибровки в соответствии с реальным риском и всесторонне устраняют долгосрочные пробелы в нашей пруденциальной системе. В результате получается более эффективное регулирование и банки, лучше подготовленные к поддержке экономического роста, при этом сохраняя безопасность и стабильность.

После финансового кризиса 2008 года регуляторы внедрили реформы, значительно увеличившие капитал банков и укрепившие устойчивость финансовой системы. Хотя эти начальные реформы были необходимы, опыт показывает, что требования, чрезмерно калиброванные под низкорискованные виды деятельности, вызывают непредвиденные последствия. Они ограничивают доступ к кредитам, переводят деятельность в менее регулируемый внебанковский сектор и усложняют систему, увеличивая издержки без существенного повышения безопасности и стабильности.

Такие требования, как надбавка за системно значимые банки (G-SIB), которая выросла до уровня, не связанного с реальным риском, иллюстрируют эту проблему. Постоянное увеличение уровней капитала без конкретной цели влечёт за собой реальные экономические издержки. Когда требования к капиталу становятся чрезмерными, они мешают основной функции банков — предоставлению кредитов реальной экономике. Цена этого — упущенный экономический рост, сокращение создания рабочих мест и снижение уровня жизни.

В рамках модернизации системы капитала мы оценивали изменения в совокупности, применяя подход снизу вверх, чтобы обеспечить соответствие общей системы требованиям.

Мы не начинали с установки общего «цельового» уровня и обратного планирования. Вместо этого каждое требование оценивается по его достоинствам — проверяется, правильно ли оно калибровано под риск, достигает ли своей цели и избегает ли непреднамеренных последствий.

Мы разработали предложения по изменению каждого из четырёх столпов нашей регуляторной системы капитала для крупнейших банков: стресс-тестирование, дополнительное коэффициентное отношение (SLR), рамки Базель III для требований к капиталу на основе риска и надбавка за G-SIB.

Федеральная резервная система предпринимает шаги по модернизации требований к капиталу и совместно с Управлением контролёра валютных операций и Федеральной корпорацией страхования депозитов разрабатывает совместные нормативные акты. Предложения учитывают совокупное влияние уже внесённых изменений в расширенное дополнительное коэффициентное отношение (eSLR), которое должно восстановить его роль в качестве страховки для требований к капиталу на основе риска, а также в рамках стресс-тестирования.2 Федеральная резервная система уже предложила ряд изменений в рамках стресс-тестирования для повышения прозрачности и ответственности. Кроме того, существующие предложения по стресс-тестированию снижают чрезмерную волатильность и обеспечивают всесторонний анализ условий банка в гипотетическом стрессовом сценарии.3

Предложения по оставшимся двум столпам — рамкам Базель III и надбавке за G-SIB — упрощают систему требований к капиталу на основе риска, используя единый набор расчетов, улучшают согласование требований и риска, а также пересматривают надбавку за G-SIB для более точного отражения рисков наших крупнейших и наиболее сложных банков.

Мы также обновляем требования к капиталу для меньших и менее сложных банков. В ноябре прошлого года регуляторные органы предложили усовершенствования коэффициента левериджа для сообществных банков. Эти изменения снижают регуляторную нагрузку и увеличивают гибкость для соответствующих требований, сохраняя при этом высокий уровень капитала.4 Новый «стандартизированный подход» также пересмотрит требования к капиталу на основе риска для банков, не являющихся G-SIB.

В совокупности эти предложения лучше согласуют требования с риском и позволят банкам заниматься более низкорискованной, традиционной банковской деятельностью. Вместе они снижают стимулы к миграции деятельности, такой как выдача ипотечных кредитов, обслуживание ипотек и кредитование бизнеса, за пределы регулируемого банковского сектора. Важно, что система капитала остается надежной. В рамках новой системы банки сохраняют способность поглощать убытки и продолжать предоставлять кредиты и финансовые услуги домохозяйствам и бизнесу при различных экономических условиях.

Предложение по Базель III

Проект Базель III основывается на соглашении 2017 года, при этом включает целенаправленные корректировки, отражающие особенности банковского и финансового рынков США. Завершение этих реформ даст отрасли большую определенность в планировании и управлении. Также это будет способствовать более согласованным международным стандартам капитала.

Важной особенностью этого предложения является устранение дублирующих расчетов капитала для крупнейших банков. Сегодня эти банки должны поддерживать два набора коэффициентов риска — один по стандартному подходу и другой на базе внутренних моделей. Опыт показывает, что такое дублирование создает нагрузку без соответствующих преимуществ. Поэтому предложение вводит единый подход к расчету требований к капиталу для крупнейших банков.

Кредитный риск

Для лучшей поддержки кредитования домашних хозяйств и бизнеса обновленная система повышает чувствительность требований к рискам по кредитным операциям. В проекте учитываются коэффициенты кредитного залога по ипотеке и отражается история погашения в розничном кредитовании. Важно, что новые требования не вводят дополнительных штрафов за ипотеку или потребительское кредитование и запрашивают общественное мнение о роли частного ипотечного страхования. Также предлагается дифференцировать требования в зависимости от кредитного качества бизнеса, чтобы обеспечить согласованность капитальных требований с риском.

Операционный риск

Новая система включает стандартизированные требования к операционному риску, соответствующие международным стандартам, но адаптированные для крупных банков США. Деятельность, приносящая доходы и расходы на основе комиссий, например, кредитные карты, будет учитываться по чистой сумме, а не отдельно, как в стандарте Базель. Анализ показывает, что некоторые виды деятельности, такие как управление богатством и услуги по хранению активов, исторически характеризовались меньшим уровнем операционного риска, и предлагаемые требования калиброваны с учетом этих различий.

Рыночный риск

Проект также усиливает требования к капиталу для торговых операций банков, с учетом особенностей американских рынков. Методика лучше отражает убытки в условиях стрессов и учитывает риски менее ликвидных позиций. Вводится стандартизированный расчет, применимый к разным фирмам, при этом снижается нагрузка для банков с простыми торговыми операциями. В сравнении с стандартом Базель проект лучше учитывает диверсификацию по позициям и расширяет использование внутренних моделей банка, где данные достаточно надежны, что обеспечивает соразмерность требований рискам.

Риск CVA

Проект также вводит требование к капиталу для корректировки оценки кредитного риска (CVA), то есть риска убытков по деривативным позициям из-за контрагентского кредитного риска. Это требование распространяется на банки с значительной торговой деятельностью и крупными портфелями деривативов, в соответствии с международными стандартами. Важно, что требование сосредоточено на двусторонних сделках крупных финансовых фирм, избегая непреднамеренных затрат для коммерческих конечных пользователей деривативов, таких как фермеры и производители.

Перекрытия с стресс-тестированием

Стресс-тестирование и связанный с ним буфер капитала дополняют систему на основе риска, добавляя детализацию и чувствительность к рискам. Однако пересечения между стресс-тестом и системой требований могут приводить к избыточным требованиям для некоторых видов деятельности. В разработке проекта Базель III мы учитывали эти пересечения и оценивали совокупное влияние требований в нашем анализе воздействия. В соответствии с международными стандартами и с целью повышения чувствительности к рискам, проект Базель III увеличивает требования к капиталу по операционному и рыночному рискам.

Отдельно, недавно предложенные изменения в моделях стресс-тестирования должны повысить надежность модели операционного риска и согласованность сценариев глобальных рыночных шоков. Это снизит требования к операционному риску и торговым позициям. Общая калибровка этих рисков, скорее всего, останется практически без изменений, хотя отдельные компоненты системы будут значительно улучшены.

Предложение по стандартизированному подходу

Хотя внедрение требований Базель III для крупных и международных банков давно назрело, не менее важно обновить требования к капиталу для всех банков. Этот подход основан на схожей логике — снизить дублирование, упростить там, где возможно, добиться лучшей калибровки требований относительно риска и устранить стимулы к миграции деятельности за пределы банковской системы. Предложение по стандартизированному подходу изменяет расчет требований к капиталу для большинства банков, повышая согласованность с риском и сохраняя простоту системы.

Изменения касаются ключевых категорий кредитования, включая ипотеку, потребительское кредитование и бизнес-кредитование. Эти изменения умеренно снижают требования и согласуют стандартизированный подход с проектом Базель III. Это обеспечивает большую согласованность и равные условия для всех банков. Новые требования лучше соотносятся с риском, повышая эффективность и обеспечивая доступность кредитов для домашних хозяйств и бизнеса. При этом все банки США останутся под действием строгих требований к капиталу.

И стандартизированный подход, и проект Базель III исключают необходимость вычитания из регуляторного капитала активов по ипотечному обслуживанию. Вместо этого им присваивается риск-вага в 250%, при этом запрашивается общественное мнение о подходящем уровне риска. Это должно снизить стимулы к участию в ипотечных рынках и обслуживании ипотечных кредитов, что поможет решить проблему миграции ипотечной деятельности в некредитные организации за последние 15 лет.

Предложение по стандартизированному подходу также требует, чтобы крупные банки включали элементы накопленного другого совокупного дохода (AOCI) в основной капитал первого уровня. Это соответствует подходу к этим активам у крупнейших институтов. Также запрашивается общественное мнение о полном объеме обязательного признания AOCI и вводится пятилетний этап внедрения, чтобы избежать немедленного существенного увеличения требований к капиталу.

Предложение по надбавке за G-SIB

Теперь я перейду к обсуждению предложения по надбавке за G-SIB. В рамках текущей системы крупнейшие и наиболее сложные банки подлежат надбавке G-SIB, которая является требованием к капиталу, предназначенным для снижения системного риска, создаваемого этими банками. Это предложение усиливает и модернизирует расчет этого требования несколькими способами.

Во-первых, предложение обновляет параметры — коэффициенты, определяющие влияние деятельности фирм на надбавку G-SIB. Это лучше отражает недавние изменения в финансовой системе. Когда надбавка G-SIB была введена в 2015 году, Совет по финансовой стабильности обещал регулярно пересматривать коэффициенты. Эта практика обеспечила бы учет изменений уровня цен и экономического роста.5

Более чем через 10 лет Совет еще не завершил пересмотр. Со временем надбавки продолжали расти, хотя размер крупнейших банков примерно соответствовал общему росту экономики. Кроме того, наши надбавки все больше отклоняются от международного метода определения надбавок G-SIB. Проект исправляет это расхождение, выравнивая наш расчет с международным методом. И чтобы надбавки не увеличивались непреднамеренно, проект индексирует их в соответствии с экономическим ростом в будущем. Эти изменения позволяют калибровать дополнительное требование к капиталу в соответствии с системными рисками наших крупнейших и наиболее сложных банков со временем.

Во-вторых, проект пересматривает компоненту надбавки, которая учитывает риск, связанный с краткосрочным финансированием, изначально предполагаемую в 20%, а теперь примерно в 30%. Пересмотр этого элемента сделает его более согласованным с другими компонентами расчета.

В-третьих, чтобы снизить стимулы к годовым корректировкам балансовых отчетов, проект требует, чтобы G-SIB рассчитывали некоторые показатели системного риска как среднее значение за день или месяц, а не по состоянию на конец года.

В-четвертых, чтобы снизить «эффект обрыва» и повысить чувствительность к изменениям профиля риска фирмы, проект предусматривает установление надбавок с шагом в 10 базисных пунктов, а не 50.

Наконец, проект улучшает измерение некоторых системных индикаторов, согласуя их с международными стандартами.

Эти корректировки снижают требования к капиталу. Большая часть снижения связана с выполнением обязательства Совета по корректировке требований с учетом экономического роста и устранением чрезмерных требований, связанных с компонентой краткосрочного оптового финансирования.

Влияние на требования к капиталу

Ожидается, что проект Базель III приведет к небольшому увеличению требований для крупнейших банков, аналогично ожидаемому в Великобритании. Предложение по надбавке G-SIB приведет к умеренному снижению надбавок, что компенсирует недавние повышения, отклоняющиеся от риска. В совокупности эти предложения снизят требования немного.

Эти изменения следует рассматривать как часть широкого и аккуратного обзора требований к капиталу, проведенного за последние девять месяцев. Мы тщательно учли пересечения между Базель III и стресс-тестированием, чтобы обеспечить, что при совокупном воздействии требования к капиталу адекватно отражают риск, а не являются чрезмерно суровыми. Совокупный эффект для требований крупнейших банков умеренный.

Недавние изменения в правилах капитала и стандартах учета значительно повысили требования к крупным американским банкам. Теперь они подчинены новым и, как правило, более высоким требованиям по потенциальным кредитным убыткам и деривативным обязательствам. Убытки по стресс-тестам также увеличивают требования к капиталу, а расширение балансовых отчетов в соответствии с ростом экономики и инфляцией повысило надбавки G-SIB. Изменения в надбавке G-SIB, основанные на рисках, оправданы, однако рост, вызванный в основном реальным экономическим ростом и инфляцией, не отражает увеличение системного риска. Кроме того, такие изменения противоречат давней практике Совета по обновлению методологии.

Наши предложения по капиталу, включая улучшения стресс-тестирования 2025 года, сохраняют требования к капиталу выше правил 2019 года. Совокупное воздействие представляет собой разумную переоценку, отражающую недавний рост требований к регулятивному капиталу для крупнейших банков.

Маленькие банки, более ориентированные на традиционное кредитование, увидят небольшое увеличение снижения требований к капиталу. Эти изменения сохранят устойчивость и обеспечат гибкость в предоставлении кредитов домохозяйствам и бизнесу США.

Заключительные мысли

Разработка этих реформ — сложная задача, и за время существования системы предпринимались многочисленные попытки решить отдельные компоненты системы. Предложения, которые будут опубликованы на следующей неделе, приблизят нас к выполнению обязательств США по реализации соглашения Базель III 2017 года и завершат первый этап нашего всестороннего обзора системы капитала. Мы с нетерпением ждем публикации всех этих предложений и получения общественных комментариев.

1. Мнения, выраженные здесь, принадлежат мне лично и не обязательно отражают позицию моих коллег по Комитету по открытым рынкам Федеральной резервной системы или Совета управляющих Федеральной резервной системы. Возврат к тексту

2. См. Правило о регулятивных требованиях к капиталу (PDF), 90 Fed. Reg. 55,248 (1 декабря 2025 г.). Возврат к тексту

3. См. Модификации к правилу о плане капитала и требованию буфера стресс-кредитования (PDF), 90 Fed. Reg. 16,843 (22 апреля 2025 г.); и Повышенная прозрачность и общественная ответственность моделей стрессового тестирования и сценариев (PDF), 90 Fed. Reg. 51,856 (18 ноября 2025 г.). Возврат к тексту

4. См. Правило о регулятивных требованиях к капиталу (PDF), 90 Fed. Reg. 55,048 (1 декабря 2025 г.). Возврат к тексту

5. См. Правила о регулятивных требованиях к капиталу (PDF), 80 Fed. Reg. 49,082 (14 августа 2015 г.). Возврат к тексту