Lululemon сообщает о слабых прогнозах на фоне борьбы за контроль и тарифов, которые давят на прибыль

В этой статье

• LULU

Следите за своими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Пешеход проходит мимо логотипа Lululemon у розничного магазина в Ухане, провинция Хубэй, Китай, 27 февраля 2026 года.

Cheng Xin | Getty Images

Lululemon во вторник озвучила слабые прогнозы на 2026 год, поскольку тарифы, увеличенные расходы и драматическая прокси-борьба с основателем негативно влияют на её прибыль.

Руководство компании в области спортивной одежды и повседневной одежды для занятий спортом снизило ожидания как по текущему кварталу, так и по финансовому году по выручке и прибыли.

Lululemon ожидает, что продажи за первый квартал составят от 2,40 до 2,43 миллиарда долларов, что ниже оценок в 2,47 миллиарда долларов, согласно LSEG. Ожидается, что прибыль на акцию будет в диапазоне от 1,63 до 1,68 долларов, также ниже оценки в 2,07 долларов.

На весь год Lululemon прогнозирует продажи в диапазоне от 11,35 до 11,50 миллиарда долларов, что ниже ожиданий в 11,52 миллиарда долларов. Прогноз прибыли на акцию составляет от 12,10 до 12,30 долларов, что значительно ниже оценки в 12,58 долларов.

«Работа по нашему плану действий действительно идет, и мы очень сосредоточены на необходимости корректировать курс по нескольким направлениям», — сказала временный со-генеральный директор Меган Франк в интервью CNBC. — «У нас есть новый креативный директор, его первая коллекция выходит в первом квартале, мы видим некоторые зеленые ростки, я бы сказала, по продукту в первом квартале, и нам это очень интересно. Мы получили отличную реакцию на некоторые наши недавние запуски продуктов, а также сокращаем сроки выхода на рынок».

Во время праздничного квартала Lululemon превзошла ожидания по обеим линиям — по выручке и по прибыли, хотя в последние месяцы Уолл-стрит снижала свои прогнозы на этот период.

Вот как вендор из Ванкувера показал результаты за четвертый финансовый квартал по сравнению с ожиданиями аналитиков, опрос которых проводил LSEG:

• Прибыль на акцию: 5,01 доллара против ожидаемых 4,78 доллара
• Выручка: 3,64 миллиарда долларов против ожидаемых 3,58 миллиарда долларов

Чистая прибыль компании за трехмесячный период, завершившийся 1 февраля, составила 586,9 миллиона долларов, или 5,01 доллара на акцию, по сравнению с 748,4 миллиона долларов, или 6,14 доллара на акцию, за аналогичный период прошлого года.

Выручка немного выросла до 3,64 миллиарда долларов, что примерно на 1% больше по сравнению с 3,61 миллиарда долларов годом ранее.

Lululemon повысила прогноз по четвертому кварталу во время конференции ICR в Орландо в начале этого года, поэтому все внимание было приковано к прогнозу на 2026 год после более чем года снижения показателей.

Розничный продавец, всегда считающийся премиум-брендом, редко предлагающий акции и скидки, раньше полагался на скидки для стимулирования продаж и освобождения запасов. Сейчас компания работает над сокращением этой стратегии в этом году, сказала Франк. По её словам, этот шаг в краткосрочной перспективе повлияет на продажи, но со временем вернет компанию к бизнесу по полной цене.

Между тем, на её прибыль негативно влияют несколько факторов. Повышение тарифов и отмена исключения de minimis продолжают быть значительными затратами для компании.

В этом году Lululemon ожидает, что тарифы обойдутся ей в 380 миллионов долларов, что больше 275 миллионов долларов прошлого года, по валовой базе. После учета мер по смягчению воздействия чистый эффект ожидается в 220 миллионов долларов в 2026 году, по сравнению с 213 миллионами долларов в 2025 году.

Компания ведет переговоры с поставщиками и предпринимает другие меры для снижения своей уязвимости к тарифам, но не повышает цены, чтобы компенсировать дополнительные расходы, особенно учитывая, что в последние месяцы она использовала акции и скидки для стимулирования продаж. Бренд уже был ориентирован на верхний сегмент рынка до повышения тарифов при президентстве Дональда Трампа в прошлом году, что оставило у него меньше инструментов для компенсации пошлин, особенно в условиях жесткой конкуренции и замедления рынка спортивной одежды.

В прошлом году компания повысила цены на некоторые товары. Пока покупатели реагируют положительно, но планов увеличивать цены в ближайшее время у Франк нет.

Помимо тарифов, компания сталкивается с ростом расходов на маркетинг, трудовые ресурсы, стимулирующие выплаты и расходы, связанные с прокси-борьбой с основателем Чипом Уилсоном. Уилсон, крупнейший независимый акционер Lululemon, оказывает давление на компанию, требуя изменений в совете директоров, и критикует её за потерю творческого видения.

Перед публикацией отчета о доходах Lululemon объявила о добавлении в совет директоров бывшего генерального директора Levi Strauss Чипа Берга. Берг не входил в список кандидатов, предложенных Уилсоном, но обладает значительным опытом работы в публичных компаниях и проработал около 13 лет в Levi’s на посту CEO. За время его руководства Levi начал более прибыльную стратегию прямых продаж, и продажи выросли примерно на 30%.

В рамках объявления Lululemon сообщила, что член совета Дэвид Муссафер, управляющий партнер и председатель частной инвестиционной компании Advent, не будет переизбран на предстоящем в 2026 году собрании акционеров по истечении его текущего трехлетнего срока. Это стало победой для Уилсона, который публично критиковал Муссафера. В письме акционерам в прошлом месяце Уилсон отметил, что Муссафер руководил процессом отбора кандидатов на посты в совет, что создает потенциальный конфликт интересов.

Источник, знакомый с ситуацией, сообщил, что Уилсон призвал Муссафера уйти с поста, поскольку тот не обладает независимым руководством и по другим причинам.

Муссафер не ответил сразу на запрос комментариев.

Перед публикацией отчета Уилсон заявил, что акционеры будут «критически оценивать» любые заявления о успехах или улучшениях Lululemon после публикации результатов.

«Основная проблема Lululemon — это та, с которой компания борется уже много лет: существует разрыв между творческим движком компании и пониманием совета, как брендовая мощь и качество продукции способствуют культурной силе, долговечности маржи и долгосрочной стоимости для акционеров», — сказал он.

Lululemon отказалась комментировать.

Хотя часть бизнеса Lululemon все еще растет, в основном за счет Китая и других международных регионов, которые составляют небольшую часть общей выручки. Продажи в крупнейшем регионе — Америках — не растут уже около двух лет, и в 2026 году ожидается очередной год снижения.

Компания заявила, что ожидает снижения продаж в Америке на 1–3% в 2026 году.

Между тем, продажи в Китае, по прогнозам, вырастут примерно на 20%, а в остальном мире — на средние однозначные проценты.