Ведущие компании часто расширяют производство! PCB продолжает расти, акции с высоким ростом прибыли в 2026 году приходят

Рынок PCB (печатных плат) 20 марта утром показал сильный рост: компании Пайне Тек, Джеджиа Вэйчуан выросли более чем на 10%, а также заметно подорожали Zhongying Technology, Nanya New Materials, Xunjie Xing, Xin Qi Microelectronics, Han’s Laser и Dazhu CNC. С 2025 года индекс сектора PCB вырос более чем на 100%.

Постоянное оживление рынка PCB

Продолжительный рост сектора PCB обусловлен взрывным развитием индустрии ИИ, что способствует постоянному восстановлению глобального рынка PCB. Согласно данным Prismark, к 2025 году глобальный рынок PCB достигнет 84,9 миллиарда долларов США, что на 15,4% больше по сравнению с предыдущим годом; в четвертом квартале объем рынка составит 22,8 миллиарда долларов, рост на 18%, что свидетельствует о продолжающемся усилении динамики роста.

На структурном уровне, HDI-платы и многослойные платы (более 18 слоев) стали ключевыми драйверами этого роста: рынок HDI-плат достиг 15,7 миллиарда долларов, увеличившись на 25,6%; рынок многослойных плат — 4,5 миллиарда долларов, рост на 85,5%, что значительно опережает общий рост отрасли и отражает взрывной спрос на высокоплотные и многоуровневые PCB в сценариях высокопроизводительных вычислений, таких как серверы ИИ и дата-центры. Кроме того, рынок упаковочных плат достиг 14,7 миллиарда долларов, увеличившись на 16,9%, демонстрируя стабильный рост.

Высокий спрос на PCB благодаря ИИ

По данным TrendForce, североамериканские производители CSP продолжают усиливать инвестиции в инфраструктуру ИИ, что может привести к росту поставок AI-серверов по всему миру более чем на 28% в 2026 году по сравнению с предыдущим годом.

Строительство AI-серверов и дата-центров, вероятно, станет крупнейшим приложением для PCB, значительно увеличивая спрос на HDI-платы, многослойные и упаковочные платы. Согласно данным Prismark, к 2029 году общий спрос на PCB для AI-серверов и дата-центров достигнет 25,7 миллиарда долларов, что составит 22% от общего рынка PCB.

Особое внимание заслуживает спрос на HDI-платы: по прогнозам Prismark, к 2025 году потребность в HDI-платах для AI-серверов и дата-центров удвоится по сравнению с предыдущим годом. К 2029 году этот спрос достигнет 4,697 миллиарда долларов, а среднегодовой темп роста в период 2024–2029 годов составит 29,6%. Также доля HDI-плат в общем рынке PCB значительно увеличится: в 2025 году она составит 18,51%, а к 2029 году — 19,49%, что сделает HDI-платы крупнейшей областью применения PCB.

По регионам, прогнозы Prismark показывают, что Китай и другие страны Азиатско-Тихоокеанского региона лидируют по темпам роста рынка PCB. В 2025 году рынок Китая достигнет 48,5 миллиарда долларов, рост на 17,6%; рынок других стран Азиатско-Тихоокеанского региона — 24,3 миллиарда долларов, рост на 13,8%. Под влиянием инфраструктурных проектов, таких как AI-серверы, ожидается, что среднегодовой рост рынка PCB в Китае в 2024–2029 годах составит 8,7%, а в других странах региона — 8,6%, что значительно превышает глобальный уровень.

Компания Guosheng Securities отмечает, что рост поставок AI-серверов способствует увеличению стоимости и объема PCB. По их мнению, значительный рост стоимости PCB обусловлен двумя факторами: 1) увеличение количества слоев и сложности технологий; 2) расширение функций. В настоящее время проектирование AI-серверов претерпевает структурные изменения: от безкабельной архитектуры платформы Rubin Nvidia до высокоуровневого HDI-дизайна для собственных ASIC-серверов крупных облачных компаний. PCB перестает быть просто носителем схем, а становится ядром вычислительной мощности, входя в эпоху высокочастотных, высокоэнергопотребляющих и плотных плат.

Частое расширение производственных мощностей компаний-лидеров

На фоне высокого спроса компании А-акций на рынке PCB активно расширяют производство, зачастую занимая ниши в сегменте высокотехнологичных решений. 18 марта компания Pengding Holdings объявила о согласии с полным владением дочерней компании Qingding Precision Electronics (Хуайань) подписать инвестиционное соглашение с управлением экономического и технологического района Хуайань о вложении 11 миллиардов юаней в создание производственной базы для высокотехнологичных PCB.

Кроме Pengding, недавно также объявили о своих инвестиционных планах компании Shenghong Technology, Shulian Co., Ltd. и другие. 13 марта Shenghong Technology опубликовала план инвестиций на 2026 год: общий объем инвестиций не превысит 20 миллиардов юаней, из них на основные средства — не более 18 миллиардов, включая строительство новых заводов, приобретение оборудования, модернизацию автоматизированных линий и долевое участие — не более 2 миллиардов.

7 марта Shulian Co., Ltd. объявила о согласии полностью инвестировать в новый проект по производству печатных плат и сопутствующую инфраструктуру, планируемая сумма инвестиций — около 5,5 миллиарда юаней.

Специальный аналитик банка Sushang, Fu Yifu, отметил, что активное расширение высокотехнологичных мощностей PCB связано с взрывным ростом структурных требований к высокоуровневым платам в связи с развитием ИИ. Спрос на многослойные, высокочастотные, высокоскоростные и плотные PCB для AI-серверов и устройств на стороне клиента резко вырос, став движущей силой отрасли.

Акции с высоким прогнозом роста прибыли

В условиях высокого делового цикла аналитики и институты настроены оптимистично относительно перспектив сектора PCB. По данным Choice от Eastmoney, среди компаний, чья чистая прибыль за первые три квартала 2025 года превысила 100 миллионов юаней, 18 акций имеют прогнозы роста прибыли на 2026 год более чем на 20%.

Лидером является Dongshan Precision, ожидаемый рост прибыли — 175,62%. Также прогнозируют удвоение прибыли у XingSen Technology, Nanya New Materials и Shenghong Technology с ростом 134,72%, 112,26% и 109,79% соответственно.

Эти акции показывают впечатляющую динамику с начала 2025 года: по состоянию на утреннюю сессию 20 марта, Nanya New Materials выросла более чем на 600%, Shenghong Technology — более чем на 500%, а Dongshan Precision — более чем на 300%.

Деньгуньская ценная бумага отмечает, что несмотря на возможные колебания в четвертом квартале 2025 года, фундаментальные перспективы роста в 2026 году остаются неизменными. Новая платформа Rubin от Nvidia ожидается к массовому выпуску во второй половине года, а клиенты на базе ASIC ускоряют масштабирование производства. Ожидается дальнейшее повышение стандартов PCB и значительный рост их стоимости. В будущем, с внедрением новых технологий, таких как ортогональные подложки и CoWoP, ценность PCB будет только расти.