---

#ФедСохраняетСтавки

В ожидаемом решении Федеральная резервная система завершила последнее заседание FOMC, оставив ставку по федеральным фондам без изменений на уровне 5,25% – 5,50%, что является 23-летним максимумом. Это X подряд заседание, на котором центральный банк выбрал паузу, сигнализируя о переходе от агрессивного ужесточения к осторожной, зависящей от данных позиции.

Почему пауза?
Прогресс в борьбе с инфляцией остановился, при этом последние показатели оказались выше ожиданий. Комитет отметил, что экономическая активность остается твердой, но политики хотят получить большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2% перед рассмотрением снижения ставок.

Сдвиг в точечной прогнозе
Последний Summary of Economic Projections сигнализирует о меньшем количестве снижений ставок в 2024 году (с трех до возможно одного или двух), усиливая нарратив "более высокие ставки на более долгий период".

Обновление балансового листа
В техническом, но значительном решении ФРС будет замедлять количественное ужесточение начиная с июня, снижая месячный лимит выбытия казначейских ценных бумаг с $60B до $25B—тонкое смягчение, направленное на предотвращение напряженности ликвидности.

Главный вывод Пауэлла
Председатель Джером Пауэлл придерживался ястребиного тона: повышение ставок маловероятно как следующий шаг, но снижение не наступит в ближайшее время. Комитету необходима "большая уверенность" в том, что инфляция под контролем, прежде чем ослабить политику.

Итог
ФРС твердо находится в фазе "ждать и смотреть". При устойчивом рынке труда и липкой инфляции ограничительная политика будет сохраняться до тех пор, пока данные не вынудят изменение. Все внимание теперь обращено на предстоящие отчеты по ИПЦ и занятости.

#Fed #InterestRates #Economy #FOMC