Золото и серебро рухнули! За полмесяца упало на 1000 долларов, это временная коррекция или конец?

Недавно золото и серебро упали очень сильно! 21 марта спотовое золото упало ниже 4500 долларов, серебро тоже упало с 68 долларов. Еще страшнее то, что золото падает 8 дней подряд, за неделю упало почти на 10%, установив самый крупный еженедельный спад за 15 лет; серебро еще хуже, упало более чем на 14% за неделю. Учитывая, что в начале марта золото было около 5400 долларов, то за полмесяца потеряло почти 1000 долларов, даже если на Ближнем Востоке идут ожесточенные бои, золото не растет, а наоборот постоянно падает. Что здесь происходит?

На самом деле рост золота с 3000+ долларов до 5400 долларов был основан на трех ключевых логиках: центральные банки мира сумасшедше скупают золото, страны занимаются дедолларизацией, геополитические конфликты не прекращаются, все думали, что доверие к доллару упало, и золото — это истинное средство обращения. Но после начала конфликта между США и Ираном в конце февраля ситуация полностью изменилась.

Когда вспыхнул конфликт, Ормузский пролив был заблокирован, цена нефти прямо подскочила со 70 долларов выше 100 долларов. По логике, рост цены нефти должен подстегнуть инфляцию, и золото должно расти, но на самом деле 80% мировых сделок с нефтью осуществляется в долларах, валюты стран Ближнего Востока также привязаны к доллару, когда цена нефти растет, спрос на доллары тоже растет, а это наоборот подавляет золото, что привело к тому, что золото было сжато с двух сторон.

Истинный смертельный удар наносит Федеральная резервная система! 18 марта ФРС провела заседание, не только не снизила ставки, но даже сократила количество снижений ставок в 2026 году с 3 раз до 1 раза, некоторые даже обсуждают возможность повышения ставок. Пауэлл напрямую заявил: без улучшения инфляции не будет снижения ставок, также упомянул возможность повышения ставок. Рынок полностью запаниковал, в начале года все надеялись на снижение ставок ФРС на 150 базисных пунктов, сейчас рынок считает, что вероятность снижения ставок в этом году менее 10%, ожидания повышения ставок в какой-то момент подскочили до 60,4%.

Учитывая, что золото не приносит процентный доход, а доллар приносит проценты, рост реальных процентных ставок делает стоимость владения золотом слишком высокой, капитал перетекает в покупку долларов, индекс доллара держится выше 100, золото естественно массово продается.

Кроме того, золото раньше росло слишком стремительно, само по себе требует коррекции. По состоянию на конец февраля, премия цены золота над пятилетним средним достигла новых максимумов с 1980 года, волатильность даже выше, чем у акций, давно превратилось из инструмента сохранения стоимости в объект спекуляции. Как только рынок становится волатильным, инвесторы для восполнения убытков других позиций в первую очередь продают ликвидное золото, это также одна из причин обвала. Есть еще коэффициент золото/нефть, сейчас он намного выше нормального диапазона, падение золота также является исправлением этого аномального соотношения.

Однако не паникуйте, все логики долгосрочного роста золота не нарушены:

1. Ситуация на Ближнем Востоке не остановится в ближайшее время, США не могут так легко полностью разобраться с Ираном;
2. Дедолларизация продолжается, центральные банки стран скупают золото 16 лет подряд, в 2025 году закупили 863 тонны, Банк международных расчетов также отнес золото к резервам первого уровня;
3. Система петродоллара дает трещины, Китай создает новую модель "юань + нефть + золото" для свержения старой системы;
4. Сама Америка также нацеливается на золото, переоценка запасов золота по рыночной цене может принести 2,1 триллиона долларов, что облегчит долговое бремя.

В краткосрочной перспективе золото может еще упасть до 4400 долларов, если упадет ниже этого уровня, следующий уровень поддержки — 4000 долларов. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе JPMorgan Chase и Deutsche Bank оптимистичны по золоту, предполагая, что в четвертом квартале 2026 года оно может вырасти до 6000-6300 долларов.

Таким образом, текущая стратегия проста: краткосрочную панику можно последовать и частично закрыть позиции, но не избавляться полностью от основной позиции; когда упадет до уровня, где все будут боятся, это будет хорошее время для покупки по дну. В конце концов, фундаментальные показатели золота не ухудшились, если бы они действительно ухудшились, доллар давно бы поднялся до исторического пика в 115, а сейчас он только чуть выше 100, до пика еще далеко!

#创作者冲榜 #Gate13周年全球庆典 #TradFi首创多倍杠杆 #加密行情震荡 $XAUUSD $XAGUSD $ETH