Последнее время я внимательно слежу за сектором лазерных акций, и сейчас в этой области разворачиваются интересные динамики.

Индустрия лазерных систем и компонентов получает сильные импульсы со стороны нескольких направлений. Мы говорим о высоком спросе со стороны производства аккумуляторов для электромобилей, полупроводников и здравоохранения. Также растет потребность в высокопроизводительных оптических компонентах для развития генеративного ИИ и облачных вычислений. Лидар для автономных транспортных средств — еще один важный фактор. Особенно привлекательно выглядит технология 3D-сканирования — компании используют передовые лазеры для всего: от распознавания лиц и управления жестами до реальных производственных приложений.

При этом макроэкономические условия остаются сложными. Европа испытывает трудности, Китай замедляется, а капитальные расходы со стороны производителей оборудования сокращаются. Это создает интересное напряжение: долгосрочные фундаментальные показатели выглядят устойчиво, но в краткосрочной перспективе ситуация с выполнением планов напряженная.

Если говорить о конкретных компаниях, то Lumentum (LITE) показывает наилучшие результаты — рост почти на 85% за последний год. Компания закрепилась на рынке гиперскейлеров с решениями 800G и 200G. По мере расширения дата-центров это создает реальную конкурентную защиту. Оценка прибыли на 2025 год составляет около $1.68 на акцию, что предполагает примерно 66% рост по сравнению с прошлым годом. Акции лазерных компаний в сегменте гиперскейлеров, вероятно, являются наиболее чистым способом экспозиции к циклу капитальных затрат дата-центров.

IPG Photonics (IPGP) за год снизилась примерно на 21%, и это, честно говоря, создает точку входа. Компания хорошо работает в области сварки аккумуляторов для электромобилей и имеет важные партнерства. Аналитики ожидают прибыль в $1.95 на 2025 год, что значительно выше $1.51 за 2024 год. Иногда лучшие лазерные акции — это те, что были несправедливо сбиты с ног.

MicroVision (MVIS) — вероятно, самая рискованная из трех компаний — за тот же период снизилась на 32%. Но их технология LiDAR на базе MEMS для автомобилей отличается. Они предлагают как дальнобойные, так и короткобойные решения с хорошими форм-факторами. Игра на LiDAR связана с развитием автономного вождения, и если этот тренд ускорится, акции лазеров могут иметь реальный потенциал роста.

В целом по отрасли сектор торгуется по мультипликатору цена/продажи около 10X, тогда как на рынке в целом — около 5.8X. Это премия, но учитывая драйверы роста и то, что лазерные акции занимают позицию в одних из самых важных технологических трендов (инфраструктура ИИ, электромобили, автономные транспортные средства), — такое соотношение может быть оправданным. Стоит держать их в поле зрения, если вы рассматриваете возможность инвестиций в эти темы.