Только что начал разбираться в теме, которая в последнее время привлекает много внимания на рынке — акции урановых компаний за последние пару лет показывают невероятный рост, и есть очень убедительные причины полагать, что эта тенденция только начинается.

Итак, что происходит. Спрос на ИИ взрывообразно растет, да? Meta, Microsoft и практически все гиперскейлеры сейчас борются за огромные объемы энергии. Дело в том, что ядерная энергия — единственный реалистичный способ удовлетворить этот спрос в масштабах, сохраняя экологичность. Мы говорим о прогнозируемом увеличении потребления электроэнергии в США на 25% к 2030 году и возможном росте на 75-100% к 2050 году. Это безумие.

Правительство США тоже полностью поддерживает это направление. В конце 2024 года они включили уран в список критически важных минералов, и активно стимулируют внутреннее производство урана. Почему? Потому что сейчас страна слишком сильно зависит от российских импортов урана. Нас ждет огромный дисбаланс между спросом и предложением — потребность в уране превысит предложение на годы, особенно учитывая, что новые реакторы начнут работать не раньше 2030-х годов.

Ядерная энергия — это также самый надежный источник энергии, который у нас есть. Он работает с коэффициентом загрузки более 93% и уже десятилетия обеспечивает 50% безуглеродной электроэнергии в Америке. Ни один другой возобновляемый источник не может похвастаться такой стабильностью.

Теперь, что интересно для инвесторов, так это то, что на рынке мало чистых урановых акций США. Эта редкость — важный фактор, ведь индустрия вот-вот получит мощный импульс благодаря поддержке правительства и росту спроса на ИИ.

Я слежу за двумя конкретными урановыми акциями, которые выделяются. Первая — Centrus Energy (LEU). Они буквально только что построили первую новую обогатительную урановую фабрику в США с 1954 года, и в январе получили $900 миллион долларов от правительства для расширения производства HALEU. HALEU — это обогащенный уран, который нужны реакторам следующего поколения — он отличается от того, что сейчас используют в существующем парке. У них уже есть обязательства на закупки на сумму 2,3 миллиарда долларов от коммунальных компаний. Акции выросли на 250% за последний год, но при этом торгуются на 95% ниже своего пика 2007 года, что говорит о том, насколько сильно этот сектор был подавлен.

Вторая — Uranium Energy Corp (UEC), горнодобывающая компания из Техаса, которая строит так называемую единственную вертикально интегрированную цепочку поставок урана в США. Они расширяют низкозатратные мощности в Вайоминге и Техасе и недавно опубликовали оптимистичный прогноз на 2026 год. У Wall Street 7 из 9 аналитиков дают рекомендацию Strong Buy. Их баланс — чистый, без долгов, $698 миллион долларов наличными и запасами. Ожидается, что доходы вырастут на 125% в 2027 году по мере наращивания производства. UEC выросли на 920% за последние пять лет и недавно достигли рекордных максимумов.

Что удивительно, так это то, что акции урановых компаний обогнали по росту такие имена, как Nvidia, за последний год. Здесь сочетаются редкие факторы — ограничения по поставкам, государственная поддержка и реальный структурный спрос. Всемирная ядерная ассоциация говорит, что для поддержки запланированного расширения ядерной энергетики потребуется увеличить ежегодное производство урана в четыре раза.

Очевидно, что урановые акции — это волатильный рынок, и уже выросли значительно, так что риск есть. Но фундаментальные показатели сектора выглядят довольно устойчиво на ближайшие годы. Если вы давно игнорировали урановые акции, стоит присмотреться к тому, что реально происходит за кулисами.