Наблюдаю за этим развитием событий, и честно говоря, это один из самых интересных геополитических ресурсовых сценариев, происходящих прямо сейчас. Вьетнамская руда вольфрамовая шахта Nui Phao, спрятанная в провинции Тай Нгуен примерно в 80 км к северу от Ханоя, внезапно становится горячим товаром. И время выбрано не случайно — цены на вольфрам растут, поскольку страны по всему миру увеличивают оборонные расходы, и вдруг все хотят обеспечить цепочки поставок вне Китая.

Вот в чем дело: Китай доминирует в мировом производстве вольфрама и обладает крупнейшими запасами. А в прошлом году они ужесточили экспортный контроль, и теперь США активно работают над разъединением цепочек поставок с Китаем. Вольфрам оказался в центре внимания, потому что он критически важен для всего — полупроводников, бурового оборудования, военных технологий, и так далее. Этот материал необходим, и заменить его легко нельзя.

Вьетнам занимает второе место в мире по производству — около 3000 тонн в год, а Nui Phao — один из крупнейших вне-китайских источников в мире. Оператор шахты, Masan High-Tech Materials (подразделение Masan Group), активно ищет стратегических инвесторов. Майкл Ханг Нгуен, заместитель генерального директора Masan, заявил, что они ведут переговоры с японскими, австралийскими, европейскими и американскими участниками, специально ищущими долгосрочные поставки.

Что делает это особенно интересно с геополитической точки зрения, так это то, что речь идет не только о деньгах. Правительство Вьетнама явно задумывается о большем. Они хотят передачи технологий, развития переработки на более поздних этапах и сохранения ценности внутри страны. Вьетнам также обладает другими критическими минералами — бокситами, титаном и шестыми по запасам редкоземельными элементами в мире. Это дает Ханою реальную рычаговую позицию.

Masan High-Tech планирует выйти на биржу на фондовой бирже Хошимина к первому кварталу 2027 года, перейдя с внебиржевого рынка. Они также диверсифицируют производство на площадке — шахта производит флюорит для литий-ионных батарей, висмут для зеленых технологий и электроники, а также медь наряду с вольфрамом. По итогам первого квартала 2026 года чистая прибыль составила 537 миллиардов донгов, уже превысив показатели за весь 2025 год.

ЕС, США и Австралия все нацелены на доступ к критическим материалам Вьетнама. ЕС только что в январе укрепил связи с Вьетнамом и взял на себя обязательство поддерживать устойчивое развитие горнодобывающей промышленности. США ведут техническое сотрудничество с 2023 года после визита Байдена, а Австралия проводит миссии по сбору информации. Все видят одну и ту же возможность.

Что мешало Вьетнаму раньше — это сложность регулирования, непрозрачность лицензирования и скептицизм инвесторов. Но новый Закон о геологии и минералах, принятый в 2024 году, начал открывать двери, а поправка в декабре, ограничивающая экспорт необработанных редкоземельных элементов, сигнализирует о реальном сдвиге в сторону более высокой стоимости внутренней переработки. Это совпадает с желанием Вьетнама расти на 10% и повышать добавленную стоимость.

Masan уже добилась успеха в этой модели — они продали свою долю в глобальном бизнесе по вольфраму H.C. Starck японской компании Mitsubishi Materials в прошлом году и использовали вырученные средства для погашения долгов. Сейчас они планируют расширение: дополнительные 28 миллионов тонн подземных запасов и еще 20-21 миллион тонн в западной карьере, лицензии на разведку уже поданы.

Геополитический вес здесь трудно переоценить. Цены на вольфрам растут, безопасность поставок важнее, чем когда-либо, и Вьетнам внезапно обладает одним из немногих крупных вне-китайских источников. Тот, кто обеспечит этот стратегический актив, не просто инвестирует деньги — он позиционируется на следующее десятилетие глобального производства и оборонных технологий.