Только что заметил кое-что интересное о том, почему сегодня растут криптовалюты — и это, вероятно, не то, что вы думаете, если вы следите только за ончейн-метриками.

Биткойн только что достиг $75,7K, альткоины следуют за ним, но вот в чем дело: это не какая-то крипто-нарративная волна, захватывающая рынок. Настоящее движение идет из макроэкономики. Основной индекс цен производителей (PPI) составил 3,8% против ожидаемых 4,1%, и это вызывает серьезные ставки на снижение ставок. Когда данные по инфляции смягчаются так, как сейчас, давление на ФРС ослабевает, ожидания ликвидности меняются, и внезапно рискованные активы начинают выглядеть снова привлекательно.

Цены на нефть тоже падают, что люди обычно игнорируют. После того как геополитическая напряженность подтолкнула энергоносители вверх, мы видим обратную тенденцию. Более низкая цена на нефть означает снижение ожиданий инфляции, что укрепляет аргумент в пользу менее агрессивной денежно-кредитной политики. Для крипты это огромный фактор, потому что он меняет всю картину ликвидности.

Интересен также аспект позиционирования. Биткойн раньше консолидировался возле уровней поддержки, многие трейдеры были в шортах. Когда макроусловия стали бычьими, шорты быстро ликвидировались, сопротивление прорвалось, и импульс только усилился. Вот почему движение к $75K произошло так быстро.

Я также следил за запасами стейблкоинов — USDC сейчас находится на уровне 78,3 миллиарда в обращении. Это практически «сухой порошок» для крипторынков. Когда стейблкоины расширяются вместе с макроэкономическими благоприятными условиями, это обычно сигнализирует о перераспределении капитала обратно в активы с более высоким риском. Триллионы долларов возвращаются в акции, и это создает более широкий цикл ликвидности, на котором держится криптовалюта.

Геополитическая ситуация тоже меняется. Дипломатические переговоры, возможные переговоры между США и Ираном — все это снижает опасения эскалации. Рынки не реагируют на то, что происходит сейчас — они закладывают в цену то, что будет дальше. Сейчас инвесторы делают ставку на снижение геополитического риска и стабилизацию ситуации.

Так почему сегодня растут криптовалюты? Это не хайп, не какой-то новый протокол, а чисто макроэкономические фундаментальные факторы. Охлаждение инфляции, падение цен на нефть, ожидания снижения ставок и перераспределение капитала в рискованные активы. Главный вопрос — началось ли что-то устойчивое или это просто реакция на данные. В любом случае, среда ликвидности изменилась, и именно это сейчас движет рынком.