Биткойн сейчас находится только в подростковом возрасте — об этом ярко заявил главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган в социальных сетях. На фоне недавних падений рынка и новостей вроде «биткойн умер», люди забывают, что любой новый финансовый актив должен пройти через период нестабильности, чтобы стать зрелым.

В недавнем отчёте Bloomberg такие критики, как бывший трейдер Том Ассейе, заявили, что биткойн не заменяет золото и не является цифровым золотом. Их аргумент состоит в том, что если рассматривать BTC как хедж против инфляции или средство платежа, то он не справляется с этой задачей. Но ответ Хогана интересен — он говорит, что в 2009 году биткойн был 100% гипотезой, а к 2050 году, возможно, станет 0% гипотезой. Именно этот путь и есть настоящее значение.

Хоган указал на поведение золота после отказа США от золотого стандарта в 1971 году. После решения Никсона золото было очень волатильным — в 1974 году оно выросло на 73%, затем в 1975 году упало на 24%, а в 1981 году потеряло 33% своей стоимости. Если бы вы спросили кого-то в 1975 году, является ли золото ценным запасом, он бы, показывая падение на 24%, ответил «нет».

Тезис Хогана в том, что биткойн следует тому же сценарию. Цена быстро растет, затем замедляется, и вместе с этим наблюдается высокая, но снижающаяся волатильность. Ожидаемый спад примерно на 50% от пика $126K в октябре 2025 года — это не провал актива, а его созревание.

Текущая цена биткойна около $77.80K. Вопрос в том, либо вы считаете, что создание цифрового хранилища стоимости невозможно, либо понимаете, что BTC сейчас проходит именно этот юношеский этап. Поиск по Google по фразе «Bitcoin is dead» достигает пика после октября 2022 года — некоторые трейдеры воспринимают это как противоположный сигнал, что может быть дном рынка.