В последнее время я глубоко изучаю акции Oracle, и на самом деле здесь есть довольно убедительная история, которую большинство людей упускают, потому что они застряли в мысли, что это просто устаревшее программное обеспечение для баз данных.

Вот что на самом деле происходит: Oracle фактически играет в две игры одновременно. У вас есть традиционный бизнес по продаже баз данных и лицензий, который просто приносит деньги, а есть Oracle Cloud Infrastructure (OCI), который активно ускоряется. Рынок начинает более серьезно учитывать рост облака, поэтому за последние пару лет мы наблюдали такой сильный рост.

Настоящий драйвер прогноза цены акций Oracle на 2030 год сводится к трем вещам. Во-первых, насколько быстро фактически растет потребление OCI. Мы говорим о модели, основанной на потреблении, которая гораздо более масштабируема, чем лицензирование по количеству пользователей. Во-вторых, RPO (это резерв обязательных доходов) продолжает расти, что дает вам видимость будущих кварталов. В-третьих, они действительно сохраняют высокие маржи, одновременно активно инвестируя в инфраструктуру ИИ. Это редкое сочетание, за которое рынок платит премию.

Что я нахожу интересным, так это то, как здесь работает оценка стоимости. Oracle торгуется как гибрид — часть как акция стоимости из-за дивидендов и денежных потоков, часть как акция роста из-за нарратива о облаке и ИИ. Рынок по сути назначает разные мультипликаторы разным сегментам. Когда я считаю сценарий прогноза цены акций Oracle на 2030 год, получается довольно широкий диапазон в зависимости от исполнения.

В базовом сценарии, при котором рост OCI сохраняется около 40% и маржи остаются стабильными, ожидаемый диапазон цены — около $185-$220 , а к 2026 году, возможно, до $300-$380 к 2030 году. Это при условии, что они сохранят дисциплину по марже и рост облака будет накапливаться. Бычий сценарий становится еще более привлекательным, если спрос на ИИ действительно ускорится и подтолкнет рост OCI выше 50%, но это уже в области оптимистичных прогнозов.

Что люди часто неправильно понимают — это то, что это не просто история о старых технологиях. сегмент OCI действительно обладает высоким ростом, а видимость по RPO (это резерв обязательных доходов) на самом деле довольно сильная. Также они не просто тратят деньги на ИИ CapEx ради показухи — там есть реальные ожидания возврата инвестиций. Когда вы смотрите квартальные результаты, сначала обращайте внимание на темпы роста потребления OCI, затем на траекторию RPO, и, наконец, на то, удерживаются ли маржи.

Прогноз цены акций Oracle на 2030 год во многом зависит от того, смогут ли они поддерживать ускорение облака, сохраняя при этом опера leverage. Это ставка. Возвраты капитала через дивиденды и выкуп акций также создают минимальный уровень поддержки в периоды нестабильности, поэтому долгосрочные держатели не полностью выбиты.

Для оценки стоимости я обычно смотрю на доходность свободного денежного потока (FCF) по сравнению с безрисковой ставкой. Если доходность FCF Oracle превышает доходность по казначейским облигациям более чем на 2%, это исторически было привлекательным для крупных технологических компаний. Мультипликатор P/E может расширяться или сокращаться в зависимости от настроений, но фундаментальные показатели — это то, что важно для прогноза цены акций Oracle на 2030 год.

Одно из самых важных показателей каждого квартала: ускоряется или замедляется OCI? Это самый важный показатель. Рост RPO — второй по важности. Если оба держатся и маржи не сжимаются, акции обычно находят поддержку. Изменения в руководстве вызывают больше движений цены, чем реальные показатели, поэтому следите за комментариями руководства о будущем.

В конечном итоге, если вы рассматриваете Oracle для долгосрочной позиции, нарратив о облачной инфраструктуре реален, а профиль маржи — сильный. Прогнозы цены акций Oracle на 2030 год, которые я отслеживаю, предполагают значительный потенциал роста при успешной реализации стратегии облачного роста. Вот в чем суть.