CFTC оспаривает юрисдикцию Висконсина в рынках предсказаний

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) подала федеральный иск против штата Висконсин, утверждая, что федеральное законодательство регулирует контракты на предсказательные рынки, и что действия Висконсина по ограничению или криминализации этих рынков мешают этой системе. Иск последовал за судебными разбирательствами Висконсина против пяти платформ — Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood и Coinbase — каждая из которых, по мнению штата, занимается деятельностью на предсказательных рынках, подлежащей требованиям лицензирования азартных игр штата.

CFTC заявила в пресс-релизе, что иск против Висконсина был подан «в ответ на судебные иски штата против Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood и Coinbase, пяти регулируемых CFTC предсказательных рынков». Председатель CFTC Майкл Селиг подчеркнул, что штаты не могут противоречить ясной директиве Конгресса по регулированию финансовых рынков. «Штаты не могут обходить ясную директиву Конгресса», — заявил он. «Наше сообщение Висконсину такое же, как и Нью-Йорку, Аризоне и другим: если вы мешаете работе федерального законодательства по регулированию финансовых рынков, мы подадим на вас в суд».

По данным агентства, это пятый случай, когда CFTC борется с штатом, пытающимся остановить деятельность предсказательных рынков. Ранее агентство подавало жалобы против Нью-Йорка и, в начале этого месяца, против Аризоны, Коннектикута и Иллинойса после того, как эти штаты начали регулировать или закрывать платформы, работающие с контрактами на события. Иск из Висконсина подчеркивает продолжающийся более широкий юридический конфликт о том, могут ли действия штатов ограничивать рынки, регулируемые на федеральном уровне, или такие рынки остаются исключительно под контролем федеральных органов.

Майкл Селиг выступает на сцене на конференции Bitcoin 2026 в Лас-Вегасе. Источник: YouTube

Иск Висконсина, поданный в федеральный суд, отражает более широкую позицию штата о том, что предсказательные рынки, предлагающие контракты на спортивные события, являются незаконной азартной игрой, требующей лицензии штата. CFTC и платформы постоянно отвергали такую точку зрения, утверждая, что такие контракты подпадают под федеральное регулирование как обозначенные контрактные рынки. Агентство считает, что попытки Висконсина криминализировать или блокировать эти рынки подорвут федеральную систему, созданную для регулирования национальных своп-рынков.

В своем иске CFTC утверждала, что попытки Висконсина криминализировать регулируемые федеральным законом рынки вмешиваются в исключительную федеральную схему, разработанную Конгрессом для надзора за национальными своп-рынками. Агентство добивалось признания, что законы штата о азартных играх не применимы к регулируемым CFTC обозначенным контрактным рынкам, а также постоянного запрета на применение штатом своих действий против предсказательных рынков. В иске были названы в качестве ответчиков губернатор Висконсина Энтони Эверс, генеральный прокурор штата Джош Каул, а также Департамент азартных игр Висконсина и его администратор Джон Диллет, вместе с действиями штата.

Обратиться за комментариями к государственным чиновникам не удалось, дополнительные заявления в первоначальных документах не приводились. Этот юридический шаг происходит на фоне более широкой политики спора о том, где именно должна находиться юрисдикция по регулированию предсказательных рынков — в рамках федерального законодательства или на уровне штатов, что особенно актуально в условиях быстрого развития финансовых инфраструктур, связанных с криптовалютами и традиционными рынками.

Ключевые выводы

CFTC утверждает исключительную федеральную юрисдикцию над контрактами на предсказательные события, утверждая, что законы штатов о азартных играх не могут отменить федеральную систему для обозначенных контрактных рынков.

Действия Висконсина нацелены на пять платформ — Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood и Coinbase — в контексте более широкой претензии штата, что предсказательные рынки являются незаконной азартной игрой без соответствующей лицензии.

Этот случай — пятый по счету иск CFTC против штата с целью блокировки действий на уровне штата против предсказательных рынков, после недавних исков против Нью-Йорка, Аризоны, Коннектикута и Иллинойса.

Иск явно связывает федеральную регуляторную систему с функционированием обозначенных контрактных рынков, добиваясь судебного запрета, чтобы предотвратить действия Висконсина против этих рынков.

Для участников рынка эти процессы подчеркивают продолжающуюся регуляторную борьбу за юрисдикцию, лицензирование и требования соответствия для платформ предсказательных рынков в США, с возможными последствиями для систем AML/KYC и лицензирования.

Федеральная система против региональных требований: правовая рамка и последствия

Основной юридический вопрос в споре Висконсина касается правильного места регулирования контрактов на предсказательные рынки, которые торгуются на обозначенных контрактных рынках в рамках федерального законодательства. Позиция CFTC основывается на аргументе, что контракты — предназначенные для определения исхода реальных событий, таких как спортивные результаты или другие происшествия — являются финансовыми инструментами, подпадающими под федеральное регулирование, осуществляемое CFTC, и что обозначенные контрактные рынки работают в рамках федерального превентивного права. В этой точке зрения, законы штатов о азартных играх и схемы лицензирования не могут легитимно принуждать или криминализировать деятельность, которую федеральное правительство уже разрешило в рамках системы обозначенных контрактных рынков.

Наблюдатели отмечают, что стратегия CFTC заключается в защите узкой, но потенциально широко охватывающей юрисдикционной принципа: что федеральное превентивное право регулирует работу национальных рынков, основанных на централизованных, федеральных торговых площадках. Наложение штатовских законов о азартных играх или азартных играх поверх или параллельно этой системе Висконсин считает проявлением традиционных полномочий штата лицензировать или запрещать деятельность на своей территории. Таким образом, спор отражает фундаментальное противоречие в регулировании финансов США: баланс между полномочиями штатов по обеспечению соблюдения и охватом федерального регулирования рынков, особенно с учетом появления новых механизмов на стыке традиционных финансов и цифровых платформ.

С точки зрения политики и правоприменения, дело вносит вклад в более широкий дискурс о том, как регулировать быстро развивающиеся, технологически активированные рынки. Если федеральные суды подтвердят исключительный контроль CFTC, платформы, работающие с предсказательными рынками, могут получить большую ясность в регулировании и единые стандарты соблюдения, что потенциально снизит издержки и сложность навигации по различным штатам. В противном случае, если штаты смогут утвердить свои лицензии или запреты, может возникнуть разнородная регуляторная среда, усложняющая межштатные операции и вызывающая вопросы о применимости федеральных полномочий в условиях разнообразия законов штатов.

Влияние на платформы, соблюдение требований и структуру рынка

Действия Висконсина явно сосредоточены на пяти платформах, которые, по мнению штата, работают в регулируемой сфере, требующей лицензии штата на азартные игры. Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood и Coinbase названы в иске, при этом CFTC утверждает, что их деятельность подпадает под федеральное регулирование как обозначенные контрактные рынки, а не под законы штатов о азартных играх. Двухслойная схема принуждения — иски штатов в сочетании с федеральными мерами — подчеркивает сложные вопросы соблюдения требований для платформ, сочетающих традиционные финансовые рынки, криптоактивы и предсказательные рынки.

Для регулируемых площадок важна надежная, соответствующая федеральным стандартам система контроля, включая регистрацию как обозначенного контрактного рынка и соблюдение всех обязательств, связанных с этим статусом. Также подчеркивается необходимость четкой проверки клиентов и мониторинга транзакций в соответствии с рамками AML/KYC, характерными для федерального регулирования. Хотя названные платформы работают с разной степенью признания на федеральном уровне, это судебное разбирательство сигнализирует, что регуляторы готовы утверждать, что получение федерального разрешения — обязательное условие для предложения контрактов на предсказательные рынки на территории США.

Помимо платформенного уровня, дело затрагивает вопросы лицензирования, трансграничного доступа и взаимодействия с другими регуляторами, включая SEC, DOJ и финансовые органы. Более широкий политический контекст — с усиленным вниманием к криптофинансовым услугам — может подтолкнуть биржи и институты к пересмотру ассортимента продуктов, систем управления рисками и межведомственного взаимодействия для соответствия новым требованиям. Также дело связано с продолжающимися дебатами о целостности рынка, рисках инсайдерской торговли и прозрачности управления инструментами, основанными на событиях, в быстро меняющейся экосистеме рынка.

Заключительный взгляд

Иск Висконсина подчеркивает продолжающееся противостояние между полномочиями штатов и федеральным регулированием рынков в США, особенно по мере развития предсказательных рынков наряду с традиционными финансовыми и крипто-ориентированными платформами. Итог этого дела определит, как штаты будут регулировать свои действия и как платформы выстроят программы соблюдения требований в рамках федеральной концепции превентивного права. В процессе судебных разбирательств важно следить за решениями, которые прояснят границы полномочий штатов по лицензированию и устойчивость системы обозначенных контрактных рынков CFTC в условиях быстро меняющегося регулирования.

Эта статья изначально была опубликована под названием «CFTC оспаривает юрисдикцию Висконсина в предсказательных рынках» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне.