Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание в сфере SaaS. В то время как большинство акций облачного программного обеспечения в этом году сильно просели, Snowflake продолжает показывать хорошие квартальные результаты и, похоже, не тает под давлением, как его конкуренты.

Их последний отчет за четвертый квартал был довольно впечатляющим. Доход вырос на 30% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,28 миллиарда долларов, а они прогнозируют еще 27% роста на весь год. Это тот самый импульс, которого сейчас не видно повсеместно на этом рынке. Что привлекло мое внимание, так это то, как их существующая база клиентов продолжает расширять использование — чистое удержание доходов составляет 125%, что означает, что они не только сохраняют клиентов, но и заставляют их тратить больше.

Клиентские показатели тоже говорят сами за себя. Они добавили 740 новых клиентов, что на 40% больше по сравнению с прошлым годом. Более важно, что сегмент с высокой ценностью растет быстрее — сейчас 733 клиента тратят более 1 миллиона долларов в год, что на 27% больше, а у них есть 56 клиентов в категории свыше 10 миллионов долларов, что на 56% больше. Они даже закрыли сделку на сумму более 400 миллионов долларов за квартал. Для платформы хранения данных в мире, управляемом ИИ, это тот уровень продвижения, который имеет значение.

Вот интересная часть. Акции снизились более чем на 20% за этот год, но оценка компании не была полностью разрушена, как у многих других SaaS-компаний. Торгуются примерно по 10-кратному прогнозируемому объему продаж при росте 27-30%, что на самом деле является разумной оценкой. Не дешево, но и не абсурдно, учитывая то, что они показывают.

Так стоит ли сейчас покупать? Вот в чем вопрос на миллион долларов. Snowflake явно лучше подготовлена, чем большинство в своем секторе, и идея ИИ о чистом доступе к данным действительно актуальна. Но поскольку оценка все еще держится лучше, чем у других, вы, вероятно, не получите здесь абсолютную выгоду. Среднесрочный потенциал роста может быть более скромным, чем хотелось бы, если они не смогут продолжать удивлять с upside. Стоит следить за этим, особенно если произойдет какая-то коррекция.