Я только что вспомнил одну тему, о которой, наверное, многие всё ещё боятся говорить — что такое потеря пега и почему это так ужасно.

Возможно, вы ещё не до конца понимаете, что стабильные монеты существуют с одной единственной целью: сохранять стабильную цену. Например, USDT, USDC или DAI — они спроектированы так, чтобы всегда стоить 1 доллар, независимо от того, насколько безумна ситуация на рынке. Этот "пег" — это якорь, удерживающий цену, чтобы стабилькоин всегда оставался близким к реальной стоимости доллара.

Но что произойдет, если в один прекрасный день эта стабильная монета вдруг перестанет держать цену в 1 доллар? Если 1 USDT станет стоить всего 0.95 доллара, или ещё хуже — если 1 UST упадет до 0.10 доллара? Вот тогда и случится потеря пега, и именно тогда всё начнёт рушиться.

Должен сказать, что случай с LUNA — UST в 2022 году — это самая страшная катастрофа, когда-либо случавшаяся в истории криптовалют. UST — это стабильная монета экосистемы Terra, и она когда-то была символом, входила в топ крупнейших стабилькоинов мира с миллиардными оборотами. Люди доверяли, вкладывали крупные суммы. Но однажды, когда UST потерял пег — разве это не было началом массового кошмара? Цена упала с 1 доллара до 0.9, потом до 0.8, затем до 0.3, и в итоге осталась всего за несколько центов. Никто не мог поверить в такую скорость падения.

Когда UST рухнул, вместе с ним рухнул и LUNA — основной токен Terra. Его цена упала с более чем 100 долларов до менее чем 0.0001 доллара. Понимаете, да? Понимаете? Люди потеряли сотни миллионов, кто-то остался с нулевыми активами, кто-то потерял всё — 100% своих средств. Депрессия, потеря ориентира, и даже появились более грустные слухи после этого краха.

Так почему же происходит потеря пега? Есть несколько основных причин, которые я вижу ясно. Первая — отсутствие залоговых активов. Представьте, что биржа выпускает 1 миллиард USDT, а в резерве всего 100 миллионов долларов — вот тогда доверие рушится. Вторая — стабилькоин может подвергнуться атаке, искусственно занижаться, вызывая панику и массовую распродажу. Третья — и это касается UST, — слабый алгоритмический механизм. UST не имел реальных долларов в залоге, использовал только LUNA для "уравновешивания" — и когда цена падала, всё разваливалось, как домино.

Как человек, переживший этот случай, я хочу напомнить несколько важных вещей. Не все стабилькоины — "безопасны". Если вы спрашиваете, что такое потеря пега — вам нужно понять: это красный сигнал тревоги. Когда это происходит, лучше сразу вывести свои средства, пока не поздно. Всегда выбирайте стабилькоины с прозрачными залогами, такие как USDT от Tether, USDC от Circle или FDUSD, TUSD, DAI — те, что более прозрачны, чем UST в своё время.

В конце концов, я хочу сказать, что "пег" — это ниточка, которая держит доверие. Когда она рвется, это не просто потеря денег — это потеря доверия ко всей системе. LUNA и UST — это горькие уроки для всего рынка. Читайте, запоминайте и будьте более бдительны, чтобы никто не писал грустные статусы: "Ну всё, я ухожу из крипты, жаль, что я вообще познакомился с этим…"