Я только что заметил интересное событие на институциональном рынке. Том Ли, этот стратег Уолл-стрит, который уже много лет размышляет о Биткоине и Эфириуме, недавно занял пост президента BitMine. И это не просто так: компания переходит от традиционной майнинговой деятельности к стратегии массового накопления ETH на корпоративном уровне.

Чтобы понять, почему это важно, нужно немного знать о истории Ли. Он не тот человек, который просто бросает прогнозы на ветер. Он работает на Уолл-стрит с 90-х годов, прошел через Kidder Peabody, Salomon Smith Barney и долгое время был главным стратегом по акциям в JPMorgan. Его стиль всегда основывался на жестких данных, а не на спекуляциях. Даже был тот знаменитый случай в 2002 году, когда он критически проанализировал Nextel, что привело к снижению акций на 8% за один день. Руководство компании обвинило его во всем, но JPMorgan провел расследование и подтвердил его правоту. С тех пор Ли стал известен тем, что не поддается давлению.

В 2014 году он основал Fundstrat Global Advisors — независимую исследовательскую организацию, и был одним из первых на Уолл-стрит, кто включил Биткоин в модели оценки. Его 2017 годовая концепция о Биткоине как замене золота оказалась весьма влиятельной. Но сейчас для меня особенно важна его позиция по Эфириуму и стейблкоинам.

Ли очень активно высказывается в последние месяцы о том, что происходит со стейблкоинами. Он говорит, что это «момент ChatGPT в криптосекторе». Глобальный рынок стейблкоинов уже превышает 250 миллиардов долларов, и более 50% эмиссии происходит в Эфириуме. Когда Уолл-стрит и Казначейство США начали поддерживать это, Эфириум стал ключевой инфраструктурой, связывающей криптофинансы с традиционными.

Со своей позиции в BitMine Ли объяснил, почему публичные компании, ориентированные на Эфириум, имеют явные структурные преимущества. Во-первых, они могут покупать ETH, выпуская акции, когда цена выше чистой стоимости активов, создавая эффект рефлексии в NAV. Во-вторых, они могут использовать конвертируемые облигации и продажу опционов для хеджирования волатильности и снижения затрат на финансирование. В-третьих, у них есть возможность приобретать другие on-chain финансы. В-четвертых, они могут расширять бизнес по стейкингу, доходам от DeFi и инфраструктуре. И в-пятых, когда их доля ETH станет центральной в экосистеме, они могут превратиться в стратегические активы для институциональных поглощений.

В середине июля BitMine объявила, что их запасы ETH достигли 566 776 монет, оцененных более чем в 2 миллиарда долларов. Это почти в 8 раз больше начальной суммы на раунде финансирования. В фонд Founders Fund вложили 9,1% доли, а ARK Invest также приобрела миллионы акций, чтобы превратить всё это в резервы ETH.

То, на что указывает Том Ли, — это то, что Эфириум сейчас является единственной крупной блокчейн-платформой, которая соответствует требованиям регулирования, зрелости экосистемы и масштабируемости. Такие платформы, как Robinhood, уже запускают токенизацию акций через Layer 2 Эфириума. Всё больше институтов ищут цепочку, которая сможет вместить активы реального мира и соблюдать регуляции, и Эфириум — это та точка соприкосновения.

Аналитики Fundstrat поставили краткосрочную техническую цель для ETH в 4 000 долларов, а справедливая оценка к концу года — между 10 000 и 15 000 долларов. Ли отметил, что инвестировать в ETH по текущим ценам — это эффективный способ получить потенциал роста в 10 раз для корпоративных финансов.

Самое интересное здесь — то, что Ли не является крипто-максималистом, который просто проповедует из соцсетей. Он человек институционального уровня, который видел рыночные циклы, ошибался во время пузыря телекоммуникаций 90-х и прошел через тяжелые уроки до 2008 года. Сейчас он ставит свои деньги и репутацию на то, что Эфириум станет инфраструктурой будущего для институтов. И это говорит многое.