#比特币站稳8万关口 Биткойн взлетел на 30%, вновь зажег воображение бычьего рынка! На рынке деривативов появилась редкая сцена: быки скоро могут прорваться к 100 000 долларов?

 Биткойн недавно демонстрирует сильное восстановление, с низкой точки около 60 000 долларов он вырос примерно на 30%, вновь зажег ожидания новой волны бычьего крипторынка. Несмотря на то, что текущая цена еще далека от пика 2025 года в 126 000 долларов, с учетом повышения ожиданий институциональных инвестиций, повторного разжигания нарратива «цифрового золота» и появления редких сигналов на рынке деривативов, обсуждение долгосрочного потенциала роста биткойна явно усилилось.
Согласно данным CoinGecko, за последние 24 часа биткойн вырос на 2,1%, в настоящее время колеблется около 81 550 долларов. В то время как цена восстанавливается, на рынке деривативов наблюдается необычное явление: средний 30-дневный фондовый сбор по бессрочным контрактам на биткойн уже 66 дней подряд находится в отрицательной зоне, установив рекорд за последние десять лет.
На рынке бессрочных контрактов, когда фондовый сбор отрицателен, это означает, что шорты должны платить лонгам, чтобы поддерживать связь между ценой контракта и спотовой ценой. Иными словами, чем дольше держится шортовая позиция, тем выше издержки.
Руководитель исследования K33 Vetle Lund заявил, что долгосрочные отрицательные фондовые сборы имеют важное значение для тайминга рынка. Он отметил, что такие условия в истории часто служили сигналом для инвесторов о необходимости более решительных покупок. Важно отметить, что продолжительное существование отрицательных сборов не обязательно означает крайне пессимистическое настроение рынка.
Руководитель исследования Caladan Derek Lim отметил, что в более институционализированном рынке фондовые сборы больше отражают поток капитала, а не просто настроение. Он считает, что текущая продолжительная отрицательная ставка в основном обусловлена структурным предложением шортов, а не паникой мелких инвесторов. В это входит хедж-фонды, которые шортили фьючерсы во время оттока инвесторов, трейдеры, использующие базисные сделки, покупая связанные акции и шортив бессрочные контракты на биткойн для захвата спреда, а также некоторые майнинговые компании, переключающиеся на AI-вычислительные мощности и хеджирующие свои биткойн-активы.
Руководитель исследовательского института Bitrue Andri Fauzan Adziima также отметил, что в апреле американский спотовый биткойн-ETF зафиксировал приток в размере около 2,44 миллиарда долларов, что стало самым сильным месяцем с 2026 года. Это свидетельствует о том, что институциональные инвесторы продолжают покупать спотовый биткойн и используют фьючерсные шорты для управления рисками. Иными словами, речь идет не о панике, а о зрелой рыночной структуре.
Постоянные выплаты шортов и накапливающийся риск вынужденного закрытия позицийВ настоящее время годовые издержки по шортам на биткойн составляют около 12%. При отсутствии явного пробоя цены, постоянные выплаты по финансированию означают, что внутри рынка накапливается потенциальное давление вынужденных закрытий позиций.
Исторический анализ Lund показывает, что с 2018 года в шести подобных условиях долгосрочных отрицательных фондовых сборов биткойн в последующие 90 дней показывал положительную доходность, причем вероятность успеха значительно превышала случайные входы. Также средний максимальный откат в эти периоды заметно сокращался, что свидетельствует о том, что условия с отрицательными сборками часто связаны с более выгодной структурой среднесрочных рисков и доходностей.
Аналитик Glassnode cryptovizart в недавнем анализе отметил: «Шорты постоянно платят, но на другой стороне рынка есть кто-то, кто принимает эти платежи, и они не продают.»
Ключевой уровень в 82 000 долларов: прорыв или открытие пространства для 100 000 долларовМногие аналитики считают, что пробитие ключевого сопротивления определит, превратится ли текущая структура в более мощный импульс вверх.
Главный операционный директор Altura DeFi Matthew Pinnock заявил, что если шорты будут вынуждены закрывать позиции, фондовые сборы могут быстро стать положительными, что ускорит прорыв биткойна за 100 000 долларов в условиях вынужденного шорт-сквиза. Напротив, если спрос на спотовом рынке снизится перед прорывом, цена может откатиться к диапазону 70 000–75 000 долларов для консолидации.
Дерек Лим выделил важную точку в 82 000 долларов. Он отметил, что если биткойн сможет успешно преодолеть этот уровень и продолжится приток ETF-фондов, это может вызвать более явное закрытие шортов.
Торговая компания QCP Capital из Сингапура также придерживается похожей точки зрения, считая, что диапазон 80 000–82 000 долларов — важное препятствие на пути восстановления биткойна. Этот диапазон также близок к 200-дневной скользящей средней, что создает сильное техническое сопротивление.
ARK прогнозирует: к 2030 году рыночная капитализация биткойна может достигнуть 16 триллионов долларовС более долгосрочной точки зрения, оптимизм институциональных инвесторов по отношению к биткойну продолжает расти.
Исследовательская команда ARK Invest, принадлежащая Кэти Вуд, заявила, что биткойн постепенно становится «новым классом активов для институциональных инвесторов». ARK прогнозирует, что за следующие пять лет рыночная капитализация биткойна может расти со средним годовым темпом около 63%, достигнув к 2030 году примерно 16 триллионов долларов, с текущих около 2 триллионов. Эта организация также предполагает, что к 2030 году весь рынок криптоактивов может расшириться с примерно 2,8 триллионов долларов до 28 триллионов, при этом биткойн займет около 70% рынка, а остальные доли — Ethereum, Solana и другие сети смарт-контрактов. Кэти Вуд ранее предсказывала, что к 2030 году цена биткойна может достигнуть диапазона 300 000–1 500 000 долларов, основываясь на хеджировании фиатной валюты, долгосрочных инфляционных рисках и дефляционных эффектах искусственного интеллекта. «Нарратив о цифровом золоте» набирает обороты, а волна токенизации может стать следующим катализатором роста. Некоторые институциональные инвесторы рассматривают биткойн как «новое золото», и его долгосрочный потенциал расширяется, если он сможет перенять часть стоимости золота.
Параллельно, токенизация активов рассматривается как важный фактор расширения крипторынка. Исследователи ARK отмечают, что с повышением ясности регулирования и развитием инфраструктуры для институциональных инвесторов, токенизация акций, облигаций, недвижимости, сырья и валют может ускорить внедрение.
Генеральный директор Robinhood Влад Тенев недавно заявил, что рынок находится на ранней стадии «суперцикла токенизации». За последний год Robinhood запустил криптокошелек, собственную блокчейн-платформу и начал продажу токенизированных акций. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк также отметил, что токенизация может повысить эффективность инфраструктуры финансовой системы, упростить выпуск и торговлю инвестиционными продуктами и сделать их более доступными для глобальных пользователей.