รัฐฟลอริดาเป็นรัฐแรกที่ออกกฎหมายควบคุมสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรภาพ ร่างกฎหมายระดับรัฐฉบับแรกของสหรัฐฯ รอการอนุมัติจากผู้ว่าราชการจังหวัด

วุฒิสภารัฐฟลอริดาโหวตผ่านร่างกฎหมายวุฒิสภาเลขที่ 314 เมื่อวันศุกร์ ซึ่งกำหนดให้ผู้ประกอบการออกเหรียญ stablecoin ที่ดำเนินงานในรัฐ ต้องยื่นขอใบอนุญาตจากสำนักงานกำกับดูแลการเงินของรัฐฟลอริดาก่อนที่จะออกเหรียญให้กับประชาชน ร่างกฎหมายนี้มีเป้าหมายเพื่อเชื่อมโยงการกำกับดูแลในระดับรัฐกับกรอบกฎหมายระดับสหพันธรัฐของสหรัฐอเมริกา ซึ่งถูกบรรจุใน “กฎหมาย GENIUS” ที่ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามเมื่อปีนี้ ขณะนี้ร่างกฎหมายกำลังรอการลงนามโดยผู้ว่าราชการ Ron DeSantis

สาระสำคัญของร่างกฎหมาย SB 314: ระบบใบอนุญาตและความสอดคล้องกับกฎหมายระดับสหพันธรัฐ

(ที่มา: X)

กลไกหลักของร่างกฎหมายเลขที่ 314 คือการสร้างระบบใบอนุญาตในระดับรัฐ ซึ่งผู้ที่ต้องการออก stablecoin ให้กับประชาชนในฟลอริดา ต้องได้รับใบอนุญาตจากสำนักงานกำกับดูแลการเงินก่อนจึงจะดำเนินกิจการได้ ข้อกำหนดนี้ใช้กับทั้งองค์กรในรัฐและผู้ประกอบการข้ามรัฐ

วุฒิสมาชิก Burton ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า แนวคิดของร่างกฎหมายนี้คือการทำให้แนวปฏิบัติด้านการกำกับดูแลของรัฐฟลอริดาสอดคล้องกับกรอบของ “กฎหมาย GENIUS” ซึ่งอนุญาตให้ธนาคารและหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตออก stablecoin ได้ ตราบใดที่ถือครองสินทรัพย์สำรองที่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเปิดเผยข้อมูลการถือครองเป็นประจำทุกเดือน เพื่อคุ้มครองผู้บริโภคและเสถียรภาพทางการเงิน

จากการห้าม CBDC สู่การสนับสนุน stablecoin: แนวทางเดียวกันของจุดยืนด้านคริปโตของฟลอริดา

จุดยืนของรัฐฟลอริดาในนโยบายด้านสินทรัพย์ดิจิทัลมีความสอดคล้องกันสูง ไม่ใช่เพียงภาพลักษณ์ที่ดูขัดแย้งกันก่อนหน้านี้ เดอซานติสเคยประกาศสร้างฟลอริดาให้เป็นรัฐแรกในสหรัฐที่ออกกฎหมายห้ามใช้สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ซึ่งแนวคิดสำคัญคือ: สกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยรัฐบาลอาจเป็นภัยคุกคามต่อตลาดคริปโตเคอเรนซีส่วนตัว และอาจขยายการควบคุมกิจกรรมทางการเงินของประชาชน

การห้าม CBDC และการสนับสนุนการกำกับดูแล stablecoin จึงสะท้อนแนวคิดเชิงนโยบายเดียวกัน:

สนับสนุนตลาดเอกชน: stablecoin ที่ออกโดยเอกชนเป็นไปตามกลไกการแข่งขันในตลาด; CBDC แสดงถึงการควบคุมเงินตราโดยตรงของรัฐบาล

คัดค้านการเฝ้าระวังของรัฐ: CBDC ที่สามารถโปรแกรมได้ ทำให้รัฐบาลสามารถติดตามทุกธุรกรรมได้ ขณะที่ stablecoin เอกชนแม้จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแล ก็ยังคงรักษาเสรีภาพทางการเงินหลักไว้ได้

การกำกับดูแลแทนการห้าม: การออกกฎหมายครั้งนี้ไม่ได้เป็นการกดดันหรือห้าม stablecoin แต่เป็นการสร้างกรอบความสอดคล้องที่ชัดเจน ซึ่งจะช่วยดึงดูดบริษัทคริปโตจำนวนมากให้มาตั้งฐานในฟลอริดา

เดอซานติสเคยให้คำมั่นในช่วงหาเสียงเลือกตั้งประธานาธิบดีว่า จะปกป้อง Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลจากการกำกับดูแลที่เข้มงวด การลงนามในร่างกฎหมาย stablecoin ครั้งนี้จึงสอดคล้องกับท่าทีดังกล่าวอย่างสูง

การแข่งขันด้านการกำกับดูแล stablecoin ทั่วโลก: บริบทของสหรัฐและภาพรวมข้อมูล

เบื้องหลังการออกกฎหมายครั้งนี้คือการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาด stablecoin ทั่วโลก และการเร่งรัดบังคับใช้กฎระเบียบในหลายประเทศ ตามข้อมูลจาก Artemis Analytics ที่รวบรวมโดย Bloomberg คาดว่าในปี 2025 ปริมาณการซื้อขาย stablecoin ทั่วโลกจะสูงถึง 33 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 72% จากปีที่ผ่านมา โดย USDC ยังคงเป็นผู้นำด้วยมูลค่าการซื้อขาย 18.3 ล้านล้านดอลลาร์ ตามด้วย Tether (USDT) ที่มูลค่าการซื้อขาย 13.3 ล้านล้านดอลลาร์ แต่มูลค่าตลาดยังคงนำด้วย 187 พันล้านดอลลาร์

ในระดับนานาชาติ ญี่ปุ่นเริ่มสร้างกรอบกฎหมายสำหรับการออก stablecoin ตั้งแต่ปี 2023 ขณะที่ฮ่องกงวางแผนจะออกใบอนุญาตให้บริษัทออก stablecoin ในปีนี้ จีนก็เคยทดลองอนุญาตให้เอกชนออกเหรียญหยวนผูกกับสกุลเงินดิจิทัลชั่วคราว แต่สุดท้ายก็ยุติแผนการทดลองและเปลี่ยนไปอนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์จ่ายดอกเบี้ยบนยอดคงเหลือของหยวนดิจิทัลแทน

ในสหรัฐอเมริกา กฎหมาย Clarity Act ยังคงเป็นประเด็นถกเถียงอยู่ Coinbase และบริษัทอื่นๆ เรียกร้องให้มีการสนับสนุนให้ stablecoin ออกให้ผู้ถือเหรียญได้รับรางวัล ขณะที่กลุ่มธนาคารเตือนว่า มาตรการจูงใจเช่นนี้อาจทำให้เงินฝากไหลออกไปยังแพลตฟอร์มคริปโต และล่าสุดทรัมป์ก็ออกมาแสดงความเห็นว่า ธนาคารไม่ควรเข้าไปแทรกแซงนโยบายสนับสนุนคริปโตของรัฐบาล

คำถามที่พบบ่อย

หลังจากร่างกฎหมาย SB 314 ของฟลอริดาผ่านแล้ว ผลกระทบต่อผู้ประกอบ stablecoin ในรัฐเป็นอย่างไร?
หากผู้ว่าราชการ DeSantis ลงนามในร่างกฎหมายนี้ สถาบันใดก็ตามที่ต้องการออก stablecoin ให้กับประชาชนในฟลอริดา ไม่ว่าจะมีสำนักงานใหญ่ในรัฐหรือไม่ ต้องยื่นขอและได้รับใบอนุญาตจากสำนักงานกำกับดูแลการเงินของรัฐก่อน ซึ่งหมายความว่าผู้ประกอบการเดิมอาจต้องประเมินความสอดคล้องของกิจกรรมในฟลอริดา และอาจต้องปรับปรุงกระบวนการจัดการสินทรัพย์สำรองและการเปิดเผยข้อมูลให้เป็นไปตามข้อกำหนดของใบอนุญาต

กรอบการกำกับดูแล stablecoin ของฟลอริดากับกฎหมาย GENIUS ของสหพันธรัฐมีความเกี่ยวข้องกันอย่างไร?
ร่างกฎหมาย SB 314 มีเป้าหมายเพื่อให้แนวปฏิบัติในระดับรัฐสอดคล้องกับกรอบของกฎหมาย GENIUS ซึ่งไม่ใช่การสร้างกฎระเบียบคู่ขนานหรือขัดแย้งกัน แต่เป็นการเสริมสร้างความเข้มแข็งในระดับรัฐ โดยให้ผู้ประกอบ stablecoin ต้องถือครองสินทรัพย์สำรองที่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเปิดเผยข้อมูลการถือครองเป็นประจำ ขณะเดียวกัน ระบบใบอนุญาตของรัฐจะเพิ่มชั้นการตรวจสอบเข้าไปอีกระดับ

หากร่างกฎหมายนี้ได้รับการลงนาม จะทำให้ฟลอริดากลายเป็นรัฐแรกในสหรัฐที่มีกรอบการกำกับดูแล stablecoin ซึ่งจะเป็นตัวอย่างให้กับรัฐอื่นๆ อย่างไร?
เป็นสัญญาณสำคัญที่แสดงให้เห็นว่าการกำกับดูแล stablecoin ในสหรัฐฯ กำลังเคลื่อนจากระดับสหพันธรัฐไปสู่ความร่วมมือในระดับรัฐมากขึ้น ผลลัพธ์ของการดำเนินการในฟลอริดา รวมถึงกระบวนการขอใบอนุญาต ระยะเวลาการอนุมัติ และการบังคับใช้กฎหมาย จะเป็นแนวทางให้รัฐอื่นๆ สามารถพัฒนากรอบกฎหมายในลักษณะเดียวกันได้ นอกจากนี้ ด้วยมูลค่าการซื้อขาย stablecoin ทั่วโลกในปี 2025 ที่คาดว่าจะสูงถึง 33 ล้านล้านดอลลาร์ การมีกรอบกฎหมายที่ชัดเจนในรัฐฟลอริดายังอาจดึงดูดบริษัทคริปโตจำนวนมากให้มาตั้งฐานในรัฐนี้อีกด้วย