ความตึงเครียดทางการคลังของสหรัฐฯ กำลังลึกซึ้งขึ้น เนื่องจากหนี้สาธารณะเกินกว่า 39 ล้านล้านดอลลาร์ และอาจแตะ 50 ล้านล้านดอลลาร์ ตามคำเตือนของนักเศรษฐศาสตร์ ขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น การขาดดุลอย่างต่อเนื่อง และการใช้จ่ายด้านภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความกดดัน
ความไม่สมดุลทางการคลังของสหรัฐฯ ยิ่งแย่ลงเมื่อหนี้ทะลุ 39 ล้านล้านดอลลาร์
ความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการคลังของสหรัฐฯ กำลังทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากการกู้ยืมยังคงเร่งตัวขึ้น โดยนักเศรษฐศาสตร์และผู้สนับสนุนทองคำ ปีเตอร์ ชิฟฟ์ ได้เตือนเมื่อวันที่ 18 มีนาคม บน X ว่า หนี้สาธารณะได้ทะลุ 39 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว และอาจพุ่งสูงขึ้นอีกมากหากสภาพปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป คำแถลงของเขาชี้ให้เห็นถึงการขาดดุลที่ขยายตัวและการเงินที่มีต้นทุนสูงขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดแนวโน้มในอนาคต
ชิฟฟ์เขียนบน X ว่า:
“หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เพิ่งทะลุ 39 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ตั้งแต่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งเมื่อ 14 เดือนก่อน แต่เมื่อค่าครองชีพสงครามพุ่งสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และเกิดภาวะถดถอย ขาดดุลงบประมาณจะพุ่งทะลุเพดาน หนี้สาธารณะอาจแตะ 50 ล้านล้านดอลลาร์ก่อนที่ทรัมป์จะออกจากตำแหน่ง”
เขาแย้งว่ามีกระแสแรงหลายด้าน—ตั้งแต่ความเสี่ยงของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ไปจนถึงการใช้จ่ายที่สูงขึ้น—กำลังบรรจบกันในลักษณะที่อาจเร่งการสะสมหนี้
ข้อมูลปัจจุบันเน้นให้เห็นถึงขนาดของความไม่สมดุลที่มีอยู่แล้ว แม้ก่อนที่จะรับรู้ค่าใช้จ่ายด้านภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ๆ อย่างเต็มที่ ข้อมูลจากเว็บไซต์ U.S. Debt Clock แสดงให้เห็นว่าหนี้สาธารณะรวมอยู่ที่ 39,004,693,266,993 ดอลลาร์ ขณะที่ขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางอยู่ที่ประมาณ 1.69 ล้านล้านดอลลาร์ และการใช้จ่ายรวมเกิน 7.10 ล้านล้านดอลลาร์ ข้อมูลเดียวกันยังระบุว่าหนี้ต่อประชากรอยู่ที่ 113,607 ดอลลาร์ และต่อผู้เสียภาษีอยู่ที่ 357,068 ดอลลาร์ ในขณะที่รายได้จากภาษีศุลกากรอยู่ที่ประมาณ 353 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงช่องว่างเชิงโครงสร้างระหว่างรายรับและภาระผูกพัน
หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 18 มีนาคม ผ่านทาง Usdebtclock.org
ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าหนี้สาธารณะรวมใกล้แตะ 39 ล้านล้านดอลลาร์
ข้อมูลหนี้สาธารณะอย่างเป็นทางการของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
แรงกดดันเหล่านี้ได้เริ่มก่อตัวขึ้นก่อนความขัดแย้งล่าสุด ซึ่งเริ่มเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ เมื่อสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้เปิดปฏิบัติการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานทางทหารของอิหร่านร่วมกัน อิหร่านตอบโต้ภายในไม่กี่วันด้วยการโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนจำนวนมาก ขณะที่ความขัดแย้งขยายวงกว้างในภูมิภาคและรบกวนการไหลของพลังงานทั่วโลก หลังจากที่ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิด กองทัพสหรัฐประมาณการว่าการดำเนินการในหกวันแรกใช้จ่ายไปแล้วกว่า 11.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มภาระการใช้จ่ายใหม่ให้กับฐานะการคลังที่อยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว
การคำนวณทางเลือกแสดงให้เห็นว่าภาระทางการคลังอาจมีขนาดใหญ่มากกว่าตัวเลขหลักที่รายงานอยู่ Kent Smetters ผู้อำนวยการฝ่ายงบประมาณของ Penn Wharton Budget Model ได้แย้งว่า เมื่อรวมภาระผูกพันที่ไม่ได้รับการสนับสนุน เช่น Social Security และ Medicare แล้ว หนี้สินรวมอาจเข้าใกล้ 100 ล้านล้านดอลลาร์ เขากล่าวว่าภาระผูกพันโดยนัยเหล่านี้—ซึ่งมักถูกละเว้นจากตัวชี้วัดหนี้สาธารณะอย่างเป็นทางการ—มีขนาดประมาณสองเท่าของภาระผูกพันที่เปิดเผย ซึ่งสะท้อนถึงคำมั่นสัญญาในระยะยาวที่ไม่ได้รับการบันทึกอย่างเต็มที่ในงบดุลของรัฐบาลกลาง
การใช้จ่ายด้านสงครามและต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่มความเสี่ยง
เนื่องจากวาระการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีปัจจุบันจะสิ้นสุดในวันที่ 20 มกราคม ค.ศ. 2029 การคาดการณ์ของชิฟฟ์ชี้ให้เห็นว่าหนี้อาจเพิ่มขึ้นประมาณ 11 ล้านล้านดอลลาร์ในเวลาน้อยกว่ สามปี ซึ่งอัตราการเติบโตนี้จะต้องเร่งตัวขึ้นอย่างมากจากการเพิ่มขึ้น 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ใน 14 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าขาดดุลที่แย่ลง ต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการใช้จ่ายเกี่ยวกับสงครามอย่างต่อเนื่องจะต้องบวกกันอย่างมากเพื่อให้ถึงระดับ 50 ล้านล้านดอลลาร์ภายในเวลานั้น
หนึ่งในความเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดคือความรวดเร็วในการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการกู้ยืมเอง เนื่องจากหนี้ที่ออกในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำกำลังถูกแทนที่ด้วยตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้การชำระดอกเบี้ยรายปีเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเปลี่ยนโครงสร้างของการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางและทำให้การบริการหนี้กลายเป็นภาระงบประมาณหลักมากกว่าค่าใช้จ่ายรองรับ ลักษณะเช่นนี้สร้างวงจรย้อนกลับ ซึ่งการกู้ยืมเพิ่มเติมถูกนำมาใช้เพื่อรองรับภาระผูกพันที่มีอยู่แล้ว
ในเวลาเดียวกัน แนวโน้มการใช้จ่ายในระยะยาวก็เพิ่มแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง ประชากรที่สูงอายุทำให้ต้นทุนสำหรับ Social Security และ Medicare สูงขึ้น ขณะที่การปรับอัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้ได้ยกระดับระดับสวัสดิการอย่างถาวร ในขณะเดียวกัน การใช้จ่ายด้านดุลยภาพยังคงสูงอยู่ โดยงบประมาณด้านกลาโหมใกล้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และการสนับสนุนด้านความมั่นคงและชายแดนยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งทั้งหมดนี้ทำให้การใช้จ่ายของรัฐบาลกลางอยู่ในเส้นทางที่เกินรายได้
เจมี่ ไดมอน, เรย์ ดาเลีย, อีลอน มัสก์ ส่งเสียงเตือนเมื่อเส้นทางการคลังของสหรัฐฯ เริ่มควบคุมไม่ได้
ประเด็นนี้ได้รับการเตือนอย่างต่อเนื่องจากบุคคลสำคัญด้านการเงินหลายราย ซึ่งหลายคนมองว่าสถานะปัจจุบันเป็นสิ่งที่ยากจะดำรงอยู่ต่อไป ซีอีโอ JPMorgan Chase เจมี่ ไดมอน ได้เตือนว่า “ขาดดุลในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกค่อนข้างมาก” พร้อมเสริมว่า “เราไม่รู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อไหร่ มันจะเกิดขึ้นในที่สุด เพราะคุณไม่สามารถกู้ยืมเงินได้ไม่รู้จบ” ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates เรย์ ดาเลีย ได้อธิบายว่าสภาพแวดล้อมอยู่ในช่วงสุดท้ายของวัฏจักรหนี้ระยะยาว ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับตัวทางเศรษฐกิจครั้งสำคัญ ซีอีโอ Citadel เคน กริฟฟิน ก็เน้นย้ำว่าระดับหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นเป็นความเสี่ยงเชิงระบบสำคัญที่มีผลกระทบทั่วโลก
นอกเหนือจากวอลล์สตรีทแล้ว ผู้นำด้านเทคโนโลยีและนักนโยบายก็เริ่มสะท้อนความกังวลเหล่านี้มากขึ้น โดยเฉพาะผลกระทบระยะยาวของภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ซีอีโอ Tesla อีลอน มัสก์ เขียนว่า สหรัฐฯ “จะล้มละลาย 1,000%” หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลังอย่างมีนัยสำคัญหรือการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น เตือนว่าต้นทุนดอกเบี้ยอาจในที่สุดกลายเป็นอุปสรรคต่อภารกิจสำคัญของรัฐบาล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวล ก็ได้กล่าวว่านโยบายการคลังอยู่บน “เส้นทางที่ไม่ยั่งยืน” พร้อมเรียกร้องให้นักนโยบายแก้ไขความไม่สมดุลที่เพิ่มขึ้นระหว่างการเติบโตของหนี้สินและผลผลิตทางเศรษฐกิจโดยรวม นักกลยุทธ์ระดับโลกของ JPMorgan เดวิด เคลลี่ กล่าวเมื่อปลายปีที่แล้วว่า “ในขณะที่เรากำลังล้มละลาย เรากำลังล้มละลายอย่างช้าๆ”
คำถามที่พบบ่อย 🧭
- ทำไมหนี้สหรัฐฯ จึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว?
การขาดดุลที่ขยายตัว ต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการใช้จ่ายด้านสงครามเร่งการกู้ยืม
- อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นส่งผลต่อหนี้สาธารณะอย่างไร?
ทำให้ต้นทุนการชำระดอกเบี้ยสูงขึ้น บังคับให้กู้ยืมเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับภาระผูกพันเดิม
- นักลงทุนเผชิญความเสี่ยงอะไรจากหนี้สหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น?
ความผันผวนในพันธบัตร ความกดดันจากเงินเฟ้อ และการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลัง
- หนี้สหรัฐฯ อาจแตะ 50 ล้านล้านดอลลาร์ในเร็วๆ นี้ไหม?
เป็นไปได้หากขาดดุลยังคงขยายตัวและการใช้จ่ายยังคงสูงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
