ทองคำร่วงต่ำกว่า 4,500 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ตั้งแต่การดำเนินการทางทหารของสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลต่ออิหร่านในปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ส่งผลให้ตลาดทุนทั่วโลกเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงและมีการปรับราคาสินทรัพย์ใหม่ โดยเผชิญกับความกังวลว่าการสงครามอาจทำให้การจัดหาพลังงานหยุดชะงักและเกิดภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น นักลงทุนจึงปรับสมดุลการลงทุนอย่างรวดเร็ว จากข้อมูลล่าสุด สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมเช่นทองคำและพันธบัตรสหรัฐฯ แสดงผลลัพธ์ที่อ่อนแอในวิกฤตครั้งนี้ ขณะที่ดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ก็เผชิญแรงกดดันให้ปรับลดมูลค่าประเมิน และในเวลาเดียวกัน กองทุนตลาดเงินของสหรัฐฯ ก็ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องของเงินทุนกำลังเคลื่อนย้ายเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความสามารถในการเคลื่อนไหวสูงในวงกว้าง ตลาดในปัจจุบันเข้าสู่ช่วง “เงินสดคือพระเจ้า” หรือไม่?
ดัชนี S&P 500 ร่วง 5% สินทรัพย์เสี่ยงเผชิญการทดสอบ
หลังจากเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ก็ได้รับแรงกดดันอย่างชัดเจนในช่วงความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นเพิ่มต้นทุนในการดำเนินธุรกิจ และกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ไม่หยุดนิ่ง ภายใต้บริบทที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยสูงอยู่ สภาพคล่องของตลาดก็ลดความสนใจในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างเห็นได้ชัด ความสูงของอัตราดอกเบี้ยและความไม่แน่นอนของสงครามทำให้มูลค่าหุ้นดูไม่น่าดึงดูด ส่งผลให้สถาบันต่างๆ ลดการลงทุนเพื่อความปลอดภัย ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นเป็นระยะ ตั้งแต่สงครามเริ่มต้น ดัชนี S&P 500 ก็ร่วงกว่า 5%
ทองคำสูญเสียความเป็นที่พึ่ง ปรับตัวลดลง 14% ตั้งแต่เปิดสงคราม
ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา เมื่อสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลโจมตีอิหร่าน ราคาทองคำเคยพุ่งขึ้นจาก 5,230 ดอลลาร์ ไปแตะเหนือ 5,500 ดอลลาร์ แต่ต่อมาได้ปรับตัวลดลง จนล่าสุดอยู่ที่ 4,492 ดอลลาร์ ลดลงถึง 14% ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นสร้างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ทองคำร่วงลง ในขณะเดียวกัน เมื่อสินทรัพย์ทั่วโลกปรับตัวลดลง นักลงทุนก็ขายทองคำเพื่อชดเชยความเสียหายจากสินทรัพย์อื่น ส่งผลให้กองทุน ETF ทองคำมีการไหลออกของเงินทุน
(ราคาทองคำในสัปดาห์เดียวลดลง 8% เมื่อเทียบกับสงครามรัสเซีย-ยูเครน ท่ามกลางความเสี่ยงที่ทองคำอาจยังคงปรับตัวลดลงต่อไป?)
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น ราคาพันธบัตรเผชิญการปรับฐาน
พันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง ก็ไม่สามารถรอดพ้นจากแรงกดดันได้เช่นกัน เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นจาก 3.95% เป็น 4.386% ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 11% เนื่องจากอัตราผลตอบแทนและราคาพันธบัตรมีความสัมพันธ์ในทางตรงกันข้าม การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนหมายถึงราคาพันธบัตรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่าหากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ ความเสี่ยงของพันธบัตรระยะยาวก็เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน กลยุทธ์การใช้พันธบัตรสหรัฐฯ เพื่อป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จึงอยู่ในช่วงท้าทาย
เงินสดคือพระเจ้า? เงินทุนไหลเข้าสู่กองทุนตลาดเงิน
ความผันผวนของสินทรัพย์ทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่กองทุนตลาดเงิน (Money Market Fund) ซึ่งมีความสามารถในการเคลื่อนไหวสูงและความเสี่ยงต่ำ ตามข้อมูลล่าสุดจาก Crane Data LLC ขนาดของกองทุนตลาดเงินในสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 8.276 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ ภายใต้บริบทที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้สูง กองทุนเหล่านี้จึงเป็นทางเลือกที่น่าดึงดูดใจในฐานะ “สินทรัพย์คล้ายเงินสด” ข้อมูลนี้สะท้อนให้เห็นว่า เมื่อผลตอบแทนจากทองคำและพันธบัตรไม่เป็นไปตามคาด สภาพคล่องของตลาดก็เคลื่อนย้ายเข้าสู่ “เงินสดคือพระเจ้า” อย่างชัดเจน
แนวโน้มบิทคอยน์แยกทาง สินทรัพย์ดิจิทัลยังเสี่ยงอยู่
หลังจากเกิดสงคราม บิทคอยน์ร่วงจาก 68,000 ดอลลาร์ ลงไปต่ำสุดที่ 63,000 ดอลลาร์ ขณะนี้กลับมาอยู่ที่ประมาณ 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นกำไรประมาณ 4% แล้วในมุมมองนี้ บิทคอยน์กลายเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงในช่วงนี้หรือไม่?
แท้จริงแล้ว ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว หลังจากร่วงลงอย่างหนัก บิทคอยน์ก็ยังคงลดลงเกือบ 20% จนถึงปัจจุบัน หากสงครามยังคงดำเนินต่อไป สินทรัพย์ทุกประเภทก็อาจไม่พ้นชะตากรรมของการปรับตัวลดลงในที่สุด
บทความนี้ “ทองคำร่วงต่ำกว่า 4,500 ดอลลาร์! หุ้น พันธบัตร และทองคำ 3 สายล้มเหลว เงินสดคือพระเจ้า?” เผยแพร่ครั้งแรกใน Chain News ABMedia
