เกมของสกุลเงินดิจิทัล: แนวหน้าใหม่ในสงครามยุทธศาสตร์ของมหาอำนาจ

เมื่อเศรษฐกิจโลกเร่งเข้าสู่ยุคดิจิทัลมากขึ้น สกุลเงินดิจิทัลได้กลายเป็นสนามแข่งขันใหม่ของแต่ละประเทศในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การปรับนโยบายในช่วงหลังแสดงให้เห็นว่าสหรัฐอเมริกากำลังผลักดันให้เกิดการสร้างระบบและความถูกต้องตามกฎหมายของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล พยายามสร้างอำนาจในพื้นที่ใหม่นี้ในเชิงกลยุทธ์ การแข่งขันนี้ครอบคลุมถึงการกำกับดูแลทางการเงิน นวัตกรรมเทคโนโลยี และการปฏิรูประบบการเงินระหว่างประเทศอย่างลึกซึ้ง

จากแรงกดดันหนี้สินสู่ทางเลือกเชิงกลยุทธ์

ปัญหาที่สหรัฐเผชิญอยู่ในปัจจุบันชัดเจนอย่างยิ่ง หนี้สาธารณะทะลุ 36 ล้านล้านดอลลาร์ และอัตราหนี้สินต่อ GDP เกินกว่า 120% นักลงทุนต่างประเทศยังคงลดการถือครองพันธบัตรของสหรัฐอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มนี้เป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ในระบบการเงินโลก

ในบริบทเช่นนี้ การนำสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างบิทคอยน์และอีเธอเรียมเข้าเป็นส่วนหนึ่งของคลังสำรองแห่งชาติจึงมีความหมายอย่างลึกซึ้ง การวางตำแหน่งสินทรัพย์เหล่านี้เป็น “ทองคำดิจิทัล” ไม่ใช่เพียงการป้องกันความเสี่ยงเท่านั้น แต่ยังเป็นกลยุทธ์ในการดึงดูดทุนทั่วโลกและสร้างความน่าสนใจของสินทรัพย์ดอลลาร์ใหม่ การดำเนินการเช่นนี้พยายามใช้วิธีใหม่ในการสืบทอดอำนาจในยุคเศรษฐกิจดิจิทัล

นวัตกรรมในระบบและแรงจูงใจในตลาด

เพื่อรักษาความเป็นผู้นำในด้านการเงินดิจิทัล กรอบนโยบายที่เกี่ยวข้องได้รับการปรับปรุงอย่างสำคัญ พระราชบัญญัติสำคัญ (เช่น GENIUS Act และ L-G Act) ชี้แจงระบบการกำกับดูแลสกุลเงินเสถียร (stablecoin) โดยกำหนดให้มีการเชื่อมโยงกับดอลลาร์ในอัตรา 1:1 และลดข้อจำกัดด้านกฎหมายในการเข้าร่วมของสถาบันการเงิน นอกจากนี้ โครงการสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลระดับชาติได้เริ่มต้นขึ้น คาดว่าจะสะสมบิทคอยน์จำนวน 1 ล้านเหรียญใน 5 ปีข้างหน้า เพื่อสร้าง “ปราสาทดิจิทัล” สินทรัพย์เหล่านี้ส่วนใหญ่มาจากการยึดทรัพย์ทางกฎหมาย รัฐบาลให้คำมั่นว่าจะถือครองในระยะยาวและให้ความสำคัญกับสถานะเช่นเดียวกับคลังทองคำ

นอกจากนี้ ยังมีการจัดตั้งหน่วยงานประสานงานข้ามหน่วยงาน เพื่อรวมพลังของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) คณะกรรมการค้าสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) และกระทรวงการคลัง เพื่อเร่งพัฒนากรอบการกำกับดูแลและป้องกันความซ้ำซ้อนของอำนาจที่อาจก่อให้เกิดความสับสนในนโยบาย

การขยายแพลตฟอร์มและแรงจูงใจในอุตสาหกรรม

สภาพแวดล้อมด้านการกำกับดูแลที่ผ่อนคลายได้ดึงดูดบริษัทคริปโตขนาดใหญ่ให้ขยายธุรกิจในสหรัฐมากขึ้น Coinbase และแพลตฟอร์มหลักอื่น ๆ สามารถเติบโตอย่างรวดเร็ว สร้างงานหลายพันตำแหน่ง นอกจากนี้ อุตสาหกรรมคริปโตยังกลายเป็นพลังสำคัญในการสร้างนโยบายผ่านการบริจาคทางการเมืองและการล็อบบี้ (ลงทุนเกิน 200 ล้านดอลลาร์) ทำให้ประเด็นสินทรัพย์ดิจิทัลกลายเป็นพื้นที่ที่ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องกันมากขึ้น

อีกแนวโน้มที่น่าจับตามองคือการขยายตัวของสกุลเงินดอลลาร์เสถียร (เช่น USDC) ทั่วโลก สกุลเงินเสถียรที่ออกโดยสหรัฐฯ เหล่านี้สร้างเครือข่ายการหมุนเวียนดอลลาร์ใหม่: ผู้ใช้ต่างประเทศซื้อสกุลเงินเสถียรและผู้ออกเหรียญต้องเก็บเงินดอลลาร์หรือพันธบัตรสหรัฐฯ มูลค่าเท่ากันในระบบธนาคารของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการขยายอำนาจของดอลลาร์เข้าสู่เครือข่ายบล็อกเชน สร้างกลไกการดูดซับทุนใหม่

การแข่งขันระดับนานาชาติที่รุนแรงขึ้น

อย่างไรก็ตาม การแข่งขันระดับนานาชาติของสหรัฐฯ ยากที่จะคาดเดาได้ง่ายขึ้น สหภาพยุโรปได้ออกกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้มงวดยิ่งขึ้น (MiCA) ซึ่งตั้งเกณฑ์สูงสำหรับการออกสกุลเงินเสถียรและตั้งใจจำกัดการขยายตัวของสกุลเงินเสถียรดอลลาร์ในยุโรป ขณะเดียวกัน สิงคโปร์ เกาหลีใต้ และประเทศอื่น ๆ ก็ได้กำหนดระบบการกำกับดูแลเฉพาะตัว ซึ่งความขาดแคลนมาตรฐานสากลทำให้บริษัทในสหรัฐต้องรับภาระต้นทุนการปฏิบัติตามที่สูงขึ้น

ความท้าทายที่สำคัญยิ่งกว่าคือแนวโน้ม “การลดการใช้ดอลลาร์” (de-dollarization) ที่เร่งตัวขึ้น ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่กำลังผลักดันให้เกิดความหลากหลายของสกุลเงินในระบบการชำระเงินข้ามพรมแดน โครงการความร่วมมือระหว่างธนาคารกลางในด้านสกุลเงินดิจิทัล (CBDC) ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ระบบการชำระเงินใหม่เหล่านี้ไม่พึ่งพาดอลลาร์โดยตรงอีกต่อไป ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อสถานะผูกขาดของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินชำระเงินหลักของโลก

ความขัดแย้งภายในและความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่

ความแตกแยกในด้านการกำกับดูแลภายในสหรัฐฯ ก็เป็นอุปสรรคต่อความสำเร็จของกลยุทธ์นี้ เช่น SEC กับ CFTC มีความเห็นไม่ตรงกันในเรื่องลักษณะของสินทรัพย์ดิจิทัล มาตรฐานการกำกับดูแลในแต่ละรัฐก็แตกต่างกันอย่างมาก (ไวโอมิงสนับสนุนความคิดสร้างสรรค์ ขณะที่นิวยอร์กเข้มงวด) สิ่งเหล่านี้ทำให้สภาพแวดล้อมที่เป็นแบบกระจายอำนาจสร้างอุปสรรคต่อการดำเนินงานของธุรกิจ

ยิ่งไปกว่านั้น ความผันผวนสูง การถกเถียงเรื่องการใช้พลังงาน และความเสี่ยงทางกฎหมาย ยังคงเป็นเงามืดที่คลุมคลุมตลาดคริปโต การนำสินทรัพย์เสี่ยงสูงเหล่านี้เข้าสู่คลังสำรองของประเทศในจำนวนมากอาจสร้างความเสี่ยงเชิงระบบต่อระบบการเงินของสหรัฐฯ หากเกิดความผันผวนรุนแรง ผลลัพธ์อาจเลวร้ายเกินคาด

ความไม่แน่นอนในเกมระยะยาว

ในระยะสั้น กลยุทธ์นี้อาจช่วยเสริมสร้างความได้เปรียบในตลาดของสหรัฐฯ ด้วยพลังอุตสาหกรรมที่เติมเต็มให้ระบบดอลลาร์มีชีวิตชีวาขึ้น แต่ในระยะยาว ความสำเร็จในการเอาชนะอุปสรรคซับซ้อนเหล่านี้ยังเป็นคำถามเปิดอยู่

หากความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ลดลงอย่างต่อเนื่อง สินทรัพย์สำรองเช่นบิทคอยน์อาจกลายเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่แยกตัวออกจากดอลลาร์ ซึ่งอาจลดบทบาทของมันในฐานะตัวต่อยอดของดอลลาร์ลงไป การแตกแยกของกฎระเบียบระดับโลกก็อาจบีบให้บริษัทต้องเผชิญกับความซับซ้อนในการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความรับผิดชอบด้านสิ่งแวดล้อม ซึ่งอาจชะลอความเร็วในการนวัตกรรม

ในยุคเศรษฐกิจดิจิทัล แนวคิดเรื่องอำนาจอธิปไตยแบบเดิมกำลังถูกนิยามใหม่ มันไม่ใช่แค่การพึ่งพากำลังทางทหารหรือเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับใครสามารถกำหนดมาตรฐานเทคโนโลยี ควบคุมกฎระเบียบ และสร้างพันธมิตรระหว่างประเทศ สหรัฐกำลังใช้คริปโตเคอเรนซีเป็นเครื่องมือใหม่ในการพยายามครองตำแหน่งในเกมการเปลี่ยนแปลงอำนาจระดับโลกนี้ แต่เส้นทางสุดท้ายของการแข่งขันนี้ยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอนและความท้าทาย