“ทองคำดิจิทัล” สูญเสียความรุ่งโรจน์ในชั่วข้ามคืน: เมื่อบิทคอยน์และทองคำแท้ร่วงลงเหวพร้อมกัน

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือเก้าอี้ “สายเหยี่ยว” ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกขึ้นรถไฟเหาะ กลุ่มคริปโตเคอร์เรนซีในช่วงขาดสภาพคล่องได้ยินเสียงแตกของฟองสบู่แตก

วันที่ 30 มกราคม 2026 หน้าจอของนักลงทุนทั่วโลกเต็มไปด้วยสีเลือด ราคาทองคำแท่งพุ่งร่วงลง 36% ทำสถิติการร่วงลงในวันเดียวมากที่สุดในประวัติศาสตร์; ราคาทองคำแท่งในตลาดล่วงหน้าร่วงกว่า 12% หลุดระดับ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเที่ยงวัน เกิดการร่วงลงในวันเดียวมากที่สุดในรอบ 40 ปี

ในขณะที่ตลาดโลหะมีค่าดั้งเดิมล่มสลาย ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีก็ไม่สามารถรอดพ้นได้ บิทคอยน์ร่วงต่ำกว่า 82,000 ดอลลาร์ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน ทั้งตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีการชำระบัญชีในวันเดียวเกินกว่า 813 ล้านดอลลาร์

นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นการล่มสลายเป็นลูกโซ่ที่เริ่มจากภาพรวมเศรษฐกิจและจบลงที่โครงสร้างภายใน

---

01 การล่มสลายเป็นลูกโซ่

การร่วงลงอย่างรุนแรงของทองคำและเงินในระดับมหากาพย์ ได้ดูดสภาพคล่องออกจากตลาดเสี่ยงทั่วโลกในทันที ตลาดส่วนใหญ่มองว่าการเสนอชื่ออดีตคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ เควิน วอร์ช เป็นประธานเฟดคนใหม่ เป็นจุดเริ่มต้นของความวุ่นวายนี้

วอร์ชเป็นที่รู้จักในแนวสายเหยี่ยว เคยวิจารณ์นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างเปิดเผย และสนับสนุนให้เฟดและกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ทำงานร่วมกันอย่างใกล้ชิด การเสนอชื่อของเขาถูกตีความในตลาดว่าเป็นสัญญาณว่านโยบายการเงินในอนาคตอาจจะเข้มงวดยิ่งขึ้น

ความหวาดกลัวในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมแพร่กระจายราวกับสึนามิ ดัชนีดอลลาร์ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับหกสกุลหลัก เพิ่มขึ้น 0.73% ในวันเดียว เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกดดันราคาทองคำและสินทรัพย์ที่ถูกมองว่าเป็น “ความเสี่ยง” หรือ “การป้องกันเงินเฟ้อ” ซึ่งรวมถึงคริปโตเคอร์เรนซีเป็นอันดับแรก

---

02 การสะท้อนของความเสี่ยง

ภายใต้ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค บิทคอยน์และคริปโตเคอร์เรนซีอื่น ๆ ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงและเกิดการสะท้อนกันอย่างชัดเจน ค่ำคืนนั้น มีนักเทรดกว่า 200,000 รายที่ถูกบังคับปิดสถานะ

โครงสร้างภายในของตลาดคริปโตที่เปราะบางอยู่แล้ว ยิ่งถูกขยายความรุนแรงขึ้น การซื้อขายใน ETF บิทคอยน์ในสหรัฐฯ ตั้งแต่ต้นปี 2026 มีการขายออกสุทธิประมาณ 4,600 บิทคอยน์ ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากการไหลเข้าในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วที่มีการไหลเข้าอย่างแข็งแกร่ง

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่า การซื้อขายขนาดเล็ก (มูลค่า 0 ถึง 10,000 ดอลลาร์) ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ลดลงอย่างรวดเร็ว แสดงว่านักลงทุนรายย่อยกำลังถอนตัวออกจากตลาด เมื่อความต้องการซื้อจากสถาบันหายไป และนักลงทุนรายย่อยถอยออก ตลาดก็เหลือแต่กลุ่มเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจสูง ซึ่งทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมาก

---

03 วิกฤตเหรียญเสถียรภาพ

รอยร้าวลึกในตลาดเกิดขึ้นตั้งแต่ก่อนการร่วงลงอย่างรุนแรง ในสัปดาห์ที่ 3 ของเดือนมกราคม 2026 มีการไหลออกสุทธิจากเหรียญเสถียรภาพสูงสุดถึง 3.3 พันล้านดอลลาร์

• การระเหยของสภาพคล่อง: เหรียญเสถียรภาพเป็น “เลือด” ของตลาดคริปโต มูลค่ารวมแตะสูงสุด 2,034 พันล้านดอลลาร์ ก่อนจะร่วงลงอย่างรวดเร็วในหนึ่งสัปดาห์ เหลือเพียง 2,001 พันล้านดอลลาร์

• ความเชื่อมั่นสั่นคลอน: USDT ซึ่งเป็นเหรียญเสถียรภาพหลัก มีการถอนเงินจำนวนมหาศาลถึง 1.8 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว ซึ่งเป็นการถอนสูงสุดตั้งแต่เกิดวิกฤต LUNA ในปี 2023 DAI ก็ประสบกับการแยกตัวชั่วคราว 3.2%

การขาดแคลนสภาพคล่องนี้ หมายความว่าตลาดขาดเสถียรภาพและการรองรับที่สำคัญ เมื่อเกิดการขายออกอย่างรุนแรง ไม่มีแรงซื้อรองรับ ทำให้ราคาดิ่งลงอย่างรุนแรงและรวดเร็ว

---

04 ฤดูหนาวของพลังการขุด

อีกหนึ่งเสาหลักของโลกคริปโต—นักขุดบิทคอยน์ ก็ได้รับผลกระทบในช่วงเวลาเดียวกัน ภัยพายุหิมะรุนแรงในสหรัฐฯ ทำให้พลังการขุดของบิทคอยน์ทั่วทั้งเครือข่ายลดลงจาก 1.133 ZH/s เหลือ 690 EH/s ภายในสองวัน

สหรัฐฯ เป็นผู้ให้พลังการขุดประมาณหนึ่งในสามของทั่วโลก สภาพอากาศสุดขั้วทำให้ไฟฟ้าดับและต้นทุนไฟฟ้าพุ่งสูงขึ้น บังคับให้ผู้ขุดรายใหญ่เช่น MARA ปิดเครื่องขุด

นักวิเคราะห์คาดว่า หากพายุยังดำเนินต่อไป รายได้ของนักขุดที่ลดลงอย่างมากอาจบังคับให้พวกเขาขายบิทคอยน์ที่ถืออยู่เพื่อจ่ายค่าใช้จ่ายคงที่ ซึ่งจะสร้างแรงกดดันขายใหม่ในตลาดที่สภาพคล่องอยู่ในภาวะตึงเครียดอยู่แล้ว

---

05 จุดเปลี่ยนของตลาด

สำหรับแนวโน้มในอนาคต นักวิเคราะห์มีมุมมองแตกต่างกัน แต่โดยรวมเห็นว่ายังหลีกเลี่ยงความเจ็บปวดระยะสั้นไม่ได้

ความเปราะบางของตลาดถูกเปิดเผย: การร่วงครั้งนี้แสดงให้เห็นว่า ตลาดคริปโตมีโครงสร้างที่เปราะบางภายใต้แรงกดดันจากการไหลออกของทุน ETF การถอนเงินของรายย่อย และการใช้เลเวอเรจสูง หากไม่มีเงินทุนใหม่เข้ามา ตลาดก็ยากที่จะฟื้นตัวได้อย่างมีประสิทธิภาพ

เรื่องราวระยะยาวยังไม่เปลี่ยนแปลง: แม้จะเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น แต่แนวโน้มพื้นฐานที่สนับสนุนคริปโตและทองคำ เช่น การลดการใช้ดอลลาร์ทั่วโลก ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่ไว้วางใจในระบบการเงินแบบดั้งเดิม ยังคงอยู่ นักวิเคราะห์บางรายเชื่อว่าราคาทองคำในระดับสากลยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นไปแตะ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้

ความต้องการฟื้นฟอร์มทางเทคนิค: จากมุมมองด้านเทคนิค นักเทรดอาวุโสอย่างปีเตอร์ บรันท์ ชี้ว่าบิทคอยน์ร่วงหลุดแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่ปลายธันวาคม 2025 ผลวิเคราะห์ชี้ว่า หากไม่สามารถฟื้นตัวขึ้นเหนือ 93,000 ดอลลาร์ได้ ราคามีแนวโน้มทดสอบแนวรับที่ 66,883 ดอลลาร์

เช้าวันที่ 31 มกราคม ความหวาดกลัวในตลาดคลายตัวเล็กน้อย บิทคอยน์เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 82,000 ดอลลาร์ โฆษกฝ่ายวิจัยของแพลตฟอร์มเทรด Derive ชี้ว่าความกังวลเรื่อง “ความร้อนแรงของ AI” ก็เป็นหนึ่งในแรงผลักดันสำคัญของการขายออกครั้งนี้ด้วย

บน Coinbase หนึ่งในตลาดคริปโตที่ใหญ่ที่สุด ราคาซื้อขายบิทคอยน์เทียบกับราคาทั่วโลกมีส่วนต่างสูงมาก ดัชนีส่วนต่างราคาลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี แสดงให้เห็นว่านักลงทุนในสหรัฐฯ มีความพร้อมที่จะขายออกอย่างรุนแรง

เมื่อบรรยากาศหลบเลี่ยงความเสี่ยงของทองคำและเงินถูกทำให้จางลงด้วยการเสนอชื่อในระดับนโยบาย “ดิจิทัลทองคำ” ก็สั่นสะเทือนในสภาพคล่องที่หนาวเหน็บ ตลาดกำลังรอคอยสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคชุดต่อไปเพื่อชี้นำทิศทางต่อไป