CBDC ในการปฏิวัติทางการเงินระดับโลก: พวกเขาจะกลบคริปโตเคอเรนซีได้หรือไม่?

Пคำถามเกี่ยวกับอนาคตของเงินกลายเป็นเรื่องที่มีความเร่งด่วนมากขึ้นเรื่อย ๆ CBDC — เป็นก้าวถัดไปสู่การเปลี่ยนแปลงทางการเงินระดับโลก หรือเป็นระบบคู่ขนานที่อยู่ร่วมกับคริปโตเคอร์เรนซีและสกุลเงินแบบดั้งเดิม? ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีมากกว่า 130 ประเทศทั่วโลกเริ่มศึกษาหรือดำเนินการนำร่องสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความสำคัญของปรากฏการณ์นี้ แต่พวกมันทำงานอย่างไรจริง ๆ และแตกต่างจากทางเลือกแบบกระจายศูนย์อย่างไร?

CBDC คืออะไรและเปลี่ยนแปลงระบบการเงินอย่างไร

CBDC (สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง) คือสกุลเงินดิจิทัลที่เทียบเท่ากับสกุลเงิน fiat ของประเทศ ซึ่งออกและควบคุมโดยธนาคารกลาง แตกต่างจากการโอนเงินผ่านธนาคารทั่วไป CBDC เป็นการเข้าถึงโดยตรงสู่เงินของธนาคารกลางในรูปแบบดิจิทัล

ข้อได้เปรียบหลักของ CBDC คือการลดต้นทุนในการผลิต เก็บรักษา และแจกจ่ายเงินสดจริง ๆ ซึ่งเป็นแนวคิดที่ดูเรียบง่ายแต่เปิดประตูสู่การปฏิวัติในระบบชำระเงิน อย่างไรก็ตาม การทำให้เกิดการปฏิวัตินี้ต้องอาศัยเทคโนโลยีและกฎระเบียบที่ซับซ้อน

กลไกของ CBDC: จากแนวคิดสู่การปฏิบัติ

CBDC ทำงานในหลักการคล้ายกับคริปโตเคอร์เรนซี — ใช้รูปแบบโทเคนของเงิน แต่คำถามคือ จำเป็นต้องใช้บล็อกเชนหรือไม่? คำตอบไม่ชัดเจน บางประเทศเลือกใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน ขณะที่บางประเทศนำระบบบันทึกข้อมูลดิจิทัลที่ทำงานตามหลักการเดียวกัน แต่ไม่มีโครงสร้างแบบกระจายศูนย์

ตัวอย่างเช่น บราซิลเลือกใช้เทคโนโลยี Distributed Ledger Technology (DLT) สำหรับ CBDC DREX ของตน ในขณะที่ประเทศอื่น ๆ พิจารณาแนวทางแบบไฮบริด ความหลากหลายนี้สะท้อนให้เห็นว่า ไม่มีสูตรสำเร็จเดียวสำหรับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง

หน้าที่หลักของ CBDC คือการให้บริการธุรกรรมดิจิทัลที่รวดเร็ว ปลอดภัย และต้นทุนต่ำกว่าเดิม แต่ธรรมชาติของดิจิทัลก็สร้างความท้าทายใหม่ ๆ เช่น บางภูมิภาคอาจไม่มีโครงสร้างพื้นฐานเพียงพอสำหรับใช้งานบริการเหล่านี้ โดยเฉพาะในพื้นที่ห่างไกลที่มีการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตจำกัด

CBDC เปลี่ยนแปลงระบบการเงินแบบดั้งเดิมอย่างไร

CBDC โอนถ่ายฟังก์ชันสำคัญของเงินสดเข้าสู่โลกดิจิทัล เช่น การเร่งความเร็วในการทำธุรกรรม ลดค่าธรรมเนียม และขยายการเข้าถึงทางการเงิน โดยเฉพาะกลุ่มคนที่ไม่มีบัญชีธนาคาร ในประเทศที่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินยังไม่สมบูรณ์ CBDC อาจกลายเป็นเส้นทางสู่เศรษฐกิจทางการเงินที่เป็นทางการมากขึ้น

สำหรับธนาคารกลาง CBDC เปิดโอกาสใหม่ในการดำเนินนโยบายการเงิน พวกเขาจะมีอำนาจควบคุมปริมาณเงินมากขึ้น สามารถปรับอัตราดอกเบี้ยและต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อได้อย่างแม่นยำมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ก็อาจเปลี่ยนบทบาทของธนาคารพาณิชย์ในฐานะตัวกลางในระบบชำระเงินอย่างมีนัยสำคัญ

ธนาคารพาณิชย์และระบบชำระเงินรู้สึกถึงแรงกดดันนี้ CBDC อาจลดการพึ่งพาตัวกลางแบบเดิม ซึ่งอาจส่งผลต่อรายได้ค่าธรรมเนียมและบทบาทในระบบการเงิน

CBDC กับคริปโตเคอร์เรนซี: จุดแตกต่างสำคัญอยู่ที่ไหน

ในสายตาแรก CBDC และคริปโตเคอร์เรนซีดูคล้ายกัน — ทั้งสองเป็นสกุลเงินดิจิทัล แต่ความแตกต่างพื้นฐานของพวกมันกำหนดบทบาทในระบบการเงินที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

การรวมศูนย์กับการกระจายศูนย์

นี่คือรากฐานของความแตกต่าง CBDC ถูกควบคุมโดยรัฐผ่านธนาคารกลางอย่างสมบูรณ์ ซึ่งมีอำนาจเต็มในการออกและบริหารจัดการเงิน สร้างเสถียรภาพทางการเงินและสนับสนุนการดำเนินนโยบายของรัฐ

ในทางตรงกันข้าม คริปโตเคอร์เรนซี เช่น Bitcoin และ Ethereum ถูกสร้างขึ้นเพื่อเป็นทางเลือกต่อการรวมศูนย์ พวกมันทำงานบนเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ ซึ่งไม่มีองค์กรใดมีอำนาจสมบูรณ์ การทำธุรกรรมเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างผู้ใช้ผ่านบล็อกเชน โดยไม่มีตัวกลาง

อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงซับซ้อนกว่านั้น บางแง่มุมของคริปโตเคอร์เรนซีอาจมีการรวมศูนย์มากขึ้น โดยเฉพาะเมื่อผู้ใช้เก็บเหรียญไว้บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ในขณะที่ CBDC แม้จะเป็นระบบแบบรวมศูนย์ แต่ก็อาจมีการออกแบบให้มีความเป็นส่วนตัวสำหรับผู้ใช้บางระดับ

ความเสถียร: จุดแข็งของ CBDC

ราคาของ CBDC ผูกติดกับสกุลเงินของรัฐและมีความเสถียรสูง ทำให้เหมาะสำหรับการใช้งานในชีวิตประจำวัน เช่น การซื้อกาแฟ การชำระค่าสาธารณูปโภค

ในทางตรงกันข้าม คริปโตเคอร์เรนซี เช่น Bitcoin และ Ethereum มีความผันผวนสูง ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Bitcoin มีมูลค่าประมาณ 67.66 พันดอลลาร์ และ Ethereum อยู่ที่ประมาณ 1.96 พันดอลลาร์ ความไม่แน่นอนนี้ดึงดูดนักลงทุน แต่ก็ทำให้คริปโตเคอร์เรนซีไม่สะดวกสำหรับการชำระเงินในชีวิตประจำวัน เมื่อราคามีการเปลี่ยนแปลง 5-10% ต่อวัน การวางแผนใช้จ่ายจึงเป็นเรื่องยาก

แต่ความผันผวนนี้ก็เป็นแรงจูงใจให้คริปโตเคอร์เรนซีเป็นที่นิยมในกลุ่มนักเก็งกำไร เพราะศักยภาพในการทำกำไรสูงดึงดูดเงินทุน แม้จะมีความเสี่ยงก็ตาม

ความเป็นส่วนตัวและความลับ: จุดมุ่งหมายแตกต่างกัน

CBDC สามารถออกแบบให้มีระดับความเป็นส่วนตัวแตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับการออกแบบบางระบบอาจเน้นความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ ขณะที่บางระบบอาจมีฟังก์ชันการตรวจสอบเพื่อควบคุมและป้องกันกิจกรรมผิดกฎหมาย รัฐบาลอาจเข้าถึงข้อมูลได้ในกรณีสืบสวน

คริปโตเคอร์เรนซีมักถูกมองว่าเป็นแบบไม่ระบุตัวตน แม้จะเป็นความจริงบางส่วน เนื่องจากที่อยู่กระเป๋าเงินไม่ระบุชื่อ แต่เทคนิควิเคราะห์บล็อกเชนสามารถเปิดเผยตัวตนของผู้ใช้งานได้ในบางกรณี อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ใช้งานทั่วไป คริปโตให้ระดับความเป็นส่วนตัวสูงกว่าระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

ความก้าวหน้าของ CBDC ทั่วโลก: จาก Sand Dollar ถึง e-CNY

แนวโน้ม CBDC ทั่วโลกน่าประทับใจ ตั้งแต่ประมาณ 35 ประเทศที่พิจารณาออกใช้ในปี 2020 จนถึงปัจจุบันมีมากกว่า 130 ประเทศที่ดำเนินการแล้ว 19 ประเทศในกลุ่ม G20 อยู่ในขั้นตอนพัฒนาระบบอย่างก้าวหน้า

ผู้นำด้าน CBDC

บาฮามาส เป็นประเทศแรกในโลกที่เปิดตัว CBDC เมื่อเดือนตุลาคม 2020 ด้วย Sand Dollar ซึ่งเป็น CBDC ที่สมบูรณ์แบบและใช้งานได้เต็มรูปแบบ การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นจากความจำเป็น หลังจากพายุเฮอริเคน Dorian ในปี 2019 ทำให้ประเทศประสบปัญหาในการชำระเงินสดในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบ Sand Dollar ช่วยให้ประชาชนสามารถทำธุรกรรมได้แม้ในสภาพที่โครงสร้างพื้นฐานเสียหาย ซึ่งแสดงให้เห็นว่า CBDC สามารถช่วยเหลือในวิกฤติจริง ๆ ไม่ใช่แค่ในทฤษฎี

จีน ได้ก้าวสำคัญด้วยการเปิดตัว e-CNY ในระดับประเทศในช่วงการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกฤดูหนาว 2022 ที่ปักกิ่ง เป็นประเทศเศรษฐกิจใหญ่รายแรกที่ทำเช่นนี้ และยังมีแผนจะทำให้หยวนดิจิทัลเป็นสกุลเงินสากล ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงการชำระเงินทั่วโลก

ออสเตรเลีย อยู่ในระหว่างการวิจัยอย่างเข้มข้น โดย Commonwealth Bank และ ANZ Banking Group เข้าร่วมโครงการนำร่องของ Reserve Bank of Australia เพื่อศึกษาการใช้งาน eAUD ในหลายสถานการณ์ร่วมกับสถาบันการเงินอื่น ๆ

บราซิล กำลังพัฒนา DREX (Real ดิจิทัล) โดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน เพื่อการชำระเงินระหว่างธนาคารในตลาดส่งออก คาดว่าจะเปิดใช้งานได้ภายในสิ้นปี 2024

อินเดีย เริ่มโครงการนำร่องของ RBI ในปี 2022 จนถึงมิถุนายน 2023 มีผู้ใช้งานกว่า 1.3 ล้านคนที่ดาวน์โหลดกระเป๋าเงิน CBDC และประมาณ 300,000 ร้านค้ารับชำระเงินด้วยรูปีดิจิทัล ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการอย่างมากในประเทศกำลังพัฒนา

สหรัฐอเมริกา กำลังพัฒนาระบบ FedNow ซึ่งอาจกลายเป็นพื้นฐานสำหรับ CBDC ในอนาคต

ไนจีเรีย เปิดตัว eNaira เพื่อขยายการเข้าถึงทางการเงินในประเทศที่มีประชากรกว่า 200 ล้านคน

CBDC กับสกุลเงินเสถียร (Stablecoin): แข่งขันหรือร่วมมือกัน?

ในตลาดมีปรากฏการณ์ใหม่คือสกุลเงินเสถียร (Stablecoin) ซึ่งดูเหมือนจะคล้ายกับ CBDC ในแง่ของความเป็นดิจิทัล แต่ความแตกต่างสำคัญคือใครเป็นผู้ปล่อย

CBDC ออกโดยธนาคารกลางของรัฐ ขณะที่ Stablecoin ออกโดยองค์กรเอกชน ตัวอย่างเช่น PYUSD จาก PayPal ซึ่งพัฒนาขึ้นเพื่อสนับสนุนโครงการบล็อกเชน สกุลเงินเสถียรสร้างขึ้นเพื่อให้มีความผันผวนต่ำสุดโดยอิงกับสินทรัพย์สำรอง

ความแตกต่างนี้สร้างการแข่งขันที่น่าสนใจ สกุลเงินเสถียรเสนอวิธีปลอดภัยในการรับรายได้แบบ passive โดยเฉพาะในช่วงตลาดขาลง แต่ก็มีข้อกังวลด้านกฎระเบียบมากกว่า CBDC ซึ่งเป็นเหตุให้หน่วยงานรัฐบางแห่งไม่สนับสนุน

อย่างไรก็ตาม นี่อาจไม่ใช่การแข่งขันที่ต้องชนะฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง ทั้งสองระบบสามารถอยู่ร่วมกันได้ โดยตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกัน CBDC สำหรับการชำระเงินอย่างเป็นทางการและเสถียรภาพ ในขณะที่ Stablecoin สำหรับนวัตกรรมและโอกาสในการสร้างรายได้

อนาคตของเงิน: CBDC, คริปโตเคอร์เรนซี หรือระบบไฮบริด?

CBDC จะมาแทนที่คริปโตเคอร์เรนซีหรือไม่? คงเป็นไปไม่ได้ เพราะเปรียบเสมือนคำถามว่า รถไฟจะมาแทนรถยนต์หรือไม่ — ทั้งสองมีหน้าที่แตกต่างกัน

CBDC มุ่งเน้นการควบคุมและบริหารจัดการการไหลของเงิน คริปโตเคอร์เรนซีเน้นความเป็นอิสระและไม่มีองค์กรกลางเป้าหมายพื้นฐานจึงแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

แล้ว CBDC จะมาแทนที่เงินสดจริง ๆ หรือไม่? แม้ CBDC จะมีข้อดีมากมาย แต่ปัจจัยเช่น ความรู้ด้านดิจิทัล ความเป็นส่วนตัว และความปลอดภัยทางไซเบอร์ ทำให้การเปลี่ยนแปลงเต็มรูปแบบเป็นไปได้ยากในอนาคตอันใกล้นี้ ในหลายประเทศกำลังพัฒนายังคงใช้เงินสดเป็นหลักต่อไปอีกหลายปี

แนวโน้มที่น่าจะเป็นมากกว่าคือระบบเศรษฐกิจแบบหลายชั้น CBDC จะทำหน้าที่เป็นเครื่องมือชำระเงินและควบคุมการเงินอย่างเป็นทางการ คริปโตเคอร์เรนซีจะยังคงอยู่สำหรับกลุ่มที่ให้ความสำคัญกับความเป็นอิสระและการเก็งกำไร สกุลเงินเสถียรจะเป็นสะพานเชื่อมระหว่างสองระบบนี้ โดยนำเสนอนวัตกรรมและโอกาสสร้างรายได้ สกุลเงิน fiat แบบดั้งเดิมจะยังคงอยู่สำหรับกลุ่มผู้ใช้ที่อนุรักษ์นิยม

ความหลากหลายนี้ไม่ใช่ข้อเสียของระบบ แต่เป็นพลังของมัน เครื่องมือที่แตกต่างกันสำหรับเป้าหมายที่แตกต่างกันสร้างความยืดหยุ่นและความทนทานต่อวิกฤติ

สรุป: การเปลี่ยนแปลงทางการเงินระดับโลกได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ไม่ใช่อนาคตอีกต่อไป แต่เป็นปัจจุบันแล้ว ปัจจุบันมี 130 ประเทศที่ก้าวไปในทิศทางนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าหน่วยงานรัฐตระหนักถึงความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลงระบบการเงินสู่ดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม CBDC จะไม่มาแทนที่เงินดั้งเดิมหรือคริปโตเคอร์เรนซีในอนาคตอันใกล้นี้ แต่จะเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศที่ซับซ้อน ซึ่ง CBDC, คริปโต, สกุลเงินเสถียร และสกุลเงินแบบดั้งเดิมจะมีบทบาทเฉพาะของตนเอง

ความท้าทายสำคัญคือการประสานงาน: จะควบคุม CBDC อย่างไรโดยไม่ให้สูญเสียการควบคุมทั้งหมด? จะรักษาความเป็นส่วนตัวอย่างไรในระบบการชำระเงินดิจิทัล? จะทำอย่างไรให้ผู้ที่ยังเข้าไม่ถึงโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลสามารถเข้าถึงได้?

ไม่ว่าจะเป็นการเลือกแนวทางใดก็ตาม สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนคือ อนาคตของเงินจะไม่ใช่เรื่องเดียว แต่จะเป็นความหลากหลาย เทคโนโลยีล้ำสมัย และแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากสิ่งที่เราเห็นในปัจจุบัน