AI, การแพทย์, VC... 10 แผนภูมิที่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของโลก

作者：Rex Woodbury

แปลโดย：深潮 TechFlow

深潮แนะนำ: Rex Woodbury จาก Daybreak Ventures วิเคราะห์แนวโน้มสำคัญในปี 2026 ผ่าน 10 แผนภูมิ

ข้อค้นพบหลัก:

(1) หุ้นหนังสือพิมพ์ร่วงลงก่อนรายได้ลดลง 5 ปี ขณะนี้หุ้น SaaS ก็ซ้ำรอยเหตุการณ์นี้แล้ว

(2) 84% ของมนุษย์ไม่เคยใช้ AI มีเพียง 0.3% ที่จ่ายเงินใช้บริการ

(3) การใช้งาน AI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แข่งขันกับ Netflix, TikTok เพื่อช่วงเวลา

(4) การดูแลสุขภาพคิดเป็น 15% ของการจ้างงานในสหรัฐฯ ขับเคลื่อนการเติบโตงานเกือบ 100%

(5) ตลาดรองและ IPO/M&A แข่งกันอย่างเท่าเทียมกัน

(6) “ลัทธิไร้การเงิน” ของ Gen Z: ผู้ซื้อบ้านครั้งแรกเฉลี่ยอายุ 40 ปี ดีกว่าการเสี่ยงโชค

(7) Retatrutide (ยาใหม่ของ Lilly) อาจเป็นเปปไทด์มูลค่ากว่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์

(8) ตลาดเกมมูลค่า 200 พันล้านดอลลาร์ ผู้ใช้ Roblox มีส่วนร่วมมากกว่าทั้ง Steam + PS + Fortnite

(9) การเรียกใช้งานตัวแทน Anthropic 50% อยู่ในด้านวิศวกรรมซอฟต์แวร์

(10) รายงานวิจัย Citrini กระตุ้นการขายเทขายในตลาด — เราอยู่ในเศรษฐกิจ meme

เนื้อหาทั้งหมดดังนี้:

ถึงเวลานี้อีกแล้ว: ถึงเวลาทำซีรีส์ “10 แผนภูมิ” อีกครั้ง

ผมพยายามทำทุกไตรมาส แต่ตอนนี้ล่าช้าไปแล้ว ครั้งล่าสุดคือเดือนตุลาคม นี่เป็นตอนที่ 11 ของเรา (！) คุณรู้กติกา: ผมเป็นผู้เรียนรู้ด้วยภาพ แผนภูมิช่วยให้ผมจัดการข้อมูล แผนภูมิก็เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการแสดงให้เห็นว่าโลกเปลี่ยนแปลงอย่างไร

เราจะวิเคราะห์ 10 แผนภูมิที่ครอบคลุมหัวข้อต่างๆ:

หุ้นหนังสือพิมพ์ vs. รายได้

ยังคงเป็นรอบแรก

การใช้งาน AI

การขับเคลื่อนงานด้านสุขภาพ

ตลาดรองเปลี่ยนโฉม VC + ผลตอบแทนพนักงาน

Gen Z: รุ่นสุดท้ายในอักษร

เปปไทด์และ Reta

สถานการณ์เกม

เรียกร้องการเรียกใช้งาน Agent เพิ่มขึ้น

การขายเทขาย Citrini

ไม่พูดมาก……

หุ้นหนังสือพิมพ์ vs. รายได้

แผนภูมินี้แสดงความเปรียบเทียบระหว่างหุ้นหนังสือพิมพ์กับรายได้ คุณจะเห็นว่าหุ้นร่วงลงก่อนรายได้ประมาณ 5 ปี ซึ่งหมายความว่าตลาดมองเห็นสัญญาณเตือนบนงบกำไรขาดทุนก่อนที่มันจะปรากฏ

ที่มา: Twitter; ขอบคุณ Emily Man สำหรับส่งข้อมูล

แน่นอนว่ามีความล่าช้าของเวลา; รายได้ในอนาคตลดลงพร้อมกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ แต่ในทิศทางเดียวกัน ดูเหมือนตลาดจะคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของอินเทอร์เน็ตที่ทำให้หนังสือพิมพ์ล้มหายไป ตอนนี้เราก็เห็นเหตุการณ์นี้อีกครั้ง เมื่อเดือนที่แล้ว หุ้น SaaS ร่วงก่อน AI จะเข้ามาเปลี่ยนแปลง

อย่างที่เขียนไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว SaaSpocalypse (วันสิ้นสุด SaaS) ต้องใช้เวลาในการเกิดขึ้น ผมเข้าร่วมกลุ่มสนทนาหนึ่ง สมาชิกคนหนึ่งพูดว่า “บริษัท Campbell’s Soup จะไม่ vibe-code (เข้ารหัสบรรยากาศ) CRM ของตัวเอง” เป็นคำพูดที่ฉลาดดี แต่ตลาดกำลังตั้งราคาสถานการณ์สุดท้าย: กำไรซอฟต์แวร์ถูกบีบ “สภาพแวดล้อมใหม่” คือกำไรขั้นต้น 70% แทนที่จะเป็น 90%

เรื่อง AI ต้องใช้เวลานานในการเกิดขึ้น……

ยังคงเป็นรอบแรก

นี่คือภาพแสดงตำแหน่งของเราในวัฏจักรการนำ AI มาใช้ ซึ่งดูเท่ห์มาก จุดแต่ละจุดแทนคนประมาณ 3.2 ล้านคน มีทั้งหมด 2,500 จุด รวมเป็น 8.1 พันล้านคน

สีเทา = 6.8 พันล้านคนไม่เคยใช้ AI

สีเขียว = 1.3 พันล้านคนใช้ AI ฟรี

สีเหลือง = 15-35 ล้านคนจ่ายเงินใช้ AI

สีแดง = 2-5 ล้านคนเขียนโค้ด

ที่มา: Noah Epstein บน Twitter

ประมาณ 84% ของโลกไม่เคยใช้ AI และมีเพียง 0.3% (！) ที่จ่ายเงินซื้อผลิตภัณฑ์ AI นี่คือภาพแสดงข้อมูลที่ดีที่สุดที่ผมเคยเห็นเกี่ยวกับ “เรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น”

การใช้งาน AI

ในแผนภูมิ 10 แผนภูมิฉบับก่อน เราดู “เส้นรอยยิ้ม” ของ ChatGPT:

จากบทความนั้น:

แผนภูมินี้ทำผิดที่ผมเรียกว่า “อาชญากรรมแกน Y” ซึ่งหมายความว่าแกน Y บิดเบือนโดยไม่เริ่มจากศูนย์ แต่ในกรณีนี้ อาชญากรรมแกน Y กลับเป็นอันตรายต่อ ChatGPT! เมื่อคุณตระหนักว่าส่วนที่แย่ที่สุดอยู่ในกลุ่มอายุ 40 กว่าขึ้นไป (แล้ว “ยิ้ม”) เส้นโค้งก็ยิ่งดูดีขึ้น

ลักษณะของเส้นโค้งแบบนี้มักใช้ในตลาดหรือผลิตภัณฑ์สังคมที่มีเอฟเฟกต์เครือข่าย ซึ่งหมายความว่าการมีผู้ใช้มากขึ้นจะทำให้ดีขึ้น (เช่น Uber ที่ดีขึ้นตามจำนวนคนขับ/ผู้โดยสาร หรือ Instagram ที่ดีขึ้นตามเพื่อนในแอป) สำหรับผลิตภัณฑ์เดี่ยวที่ไม่มีฟีเจอร์สังคม การมีอัตราการรักษาผู้ใช้แบบนี้น่าประทับใจมาก

นอกจากการปรับปรุงอัตราการรักษาแล้ว การใช้งาน AI ก็เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด นี่คือภาพแสดงแนวโน้มการใช้งาน:

โดยรวมแล้ว การเติบโตของการใช้งานเป็นที่น่าประทับใจมาก

ในปี 2017 Reed Hastings ของ Netflix เคยกล่าวว่า คู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดของ Netflix คือการนอนหลับ ธุรกิจของ Netflix คือการดูดเวลาการชมที่เพิ่มขึ้น (เวลาการชมที่สูงขึ้น = การรักษาสมาชิกที่ดีขึ้น + ความเต็มใจจ่ายเงิน) ดังนั้น การนอนหลับจึงเป็นคู่แข่งโดยตรงของโมเดลธุรกิจ

ตอนนี้เราก็เห็นว่าการใช้สื่อเริ่มชะลอตัว อยู่ที่ประมาณ 12.75 ชั่วโมงต่อวัน:

การเพิ่มขึ้นของการใช้งาน AI ต้องแลกกับเวลาที่ใช้ในด้านอื่น อาจเป็นไปได้ว่า คู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดของ Claude คือการนอนหลับ? ผมก็จินตนาการว่า Netflix, YouTube, TikTok กำลังจับตาดูแผนภูมิการใช้งาน AI ข้างบนอย่างระมัดระวัง ใน Gemini ครึ่งชั่วโมงนั้นเท่ากับครึ่งชั่วโมงที่ไม่ได้ดูวิดีโอสั้น เครื่องมือ AI ไม่ได้เป็นเพียงแค่ทดแทน Google เท่านั้น แต่ยังเป็นผลิตภัณฑ์ด้านสังคม + เนื้อหา เพียงรอให้การสร้างสื่อเกิดความนิยมอย่างจริงจัง เราจะได้เห็นตัวชี้วัดการมีส่วนร่วมของบริษัทใหญ่ๆ เผชิญแรงกดดันมหาศาล

การขับเคลื่อนงานด้านสุขภาพ

สุขภาพเป็นกลุ่มงานที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ คิดเป็นประมาณ 15% ของการจ้างงาน เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตงานเกือบ 100% ลองดูแผนภูมินี้:

โดยรวมแล้ว สุขภาพจะผลักดันงานใหม่ประมาณ 40% ใน 10 ปีข้างหน้า ในขณะเดียวกัน งานที่เติบโตเร็วที่สุดในสหรัฐฯ คือ “ผู้ช่วยดูแลบ้าน” ซึ่งเป็นผลจากประชากรสูงอายุที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (มีคนอายุ 65 ปีขึ้นไป 10,000 คนต่อวัน)

สุขภาพได้รับประโยชน์จากหลายปัจจัยหลัก:

LLM เหมาะสมมากสำหรับการบริหารจัดการด้านสุขภาพ ซึ่งเป็นตลาดมูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ เพราะสุขภาพพึ่งพาภาษาเป็นหลัก

ผู้บริโภคยินดีที่จะวัดผล ปรับแต่ง และใช้จ่ายด้านสุขภาพของตนเองมากขึ้น

การแพทย์ทางไกลกำลังขยายการเข้าถึงบริการสุขภาพ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากกฎระเบียบใหม่หลังโควิดที่ขยายการครอบคลุม

ประชากรของเรากำลังแก่ตัวและป่วยมากขึ้น “คลื่นสีเงิน” ฯลฯ

หลายงานด้านสุขภาพก็เป็น “ป้องกันด้วย AI” ซึ่งผมเชื่อว่าแปลว่าเราจะได้เห็นคนรุ่นใหม่เข้าสู่วงการสุขภาพมากขึ้น

ตลาดรองเปลี่ยนโฉม VC + ผลตอบแทนพนักงาน

นี่คือการเปลี่ยนแปลงที่ถูกมองข้ามในวงการ VC ตลาดรองตอนนี้เทียบเท่ากับ IPO และ M&A:

ที่มา: Tomasz Tunguz บน Twitter

สิ่งนี้เปลี่ยนเกมสำหรับกองทุน early-stage อย่าง Daybreak และพนักงานในสตาร์ทอัพ การไหลของสภาพคล่องถูกเร่งรัด ผมไม่แปลกใจถ้าเราจะเห็นการขายหุ้นในรอบการเติบโตเพื่อคืนทุนให้กองทุนหลายเท่า นี่ไม่ใช่เรื่องใหม่ — Roger Ehrenberg จาก IA Ventures เคยพูดถึงการขายประมาณ 2.5 ล้านหุ้นใน The Trade Desk เพื่อคืนทุนให้ LP — แต่ตอนนี้มันกลายเป็นเรื่องปกติ

สำหรับพนักงาน ก็ไม่จำเป็นต้องรอเกิน 10 ปีเพื่อรับสภาพคล่องอีกต่อไป Clay และ ElevenLabs ก็ทำการขายหุ้นสองรอบใน 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ Anthropic กำลังอยู่ในระหว่างการขายหุ้นมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ (！) ซึ่งแน่นอนว่าจะส่งผลกระทบต่ออสังหาริมทรัพย์ในซานฟรานซิสโก

Gen Z: รุ่นสุดท้ายในอักษร

รายงานของ Kalshi ระบุว่าการเดิมพันในซูเปอร์โบวล์ในปีนี้เกิน 1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2700% (！) นี่คือแผนภูมิแสดงปริมาณการซื้อขายในตลาดคาดการณ์ก่อนซูเปอร์โบวล์ ซึ่งเติบโตขึ้น 1205% ภายใน 6 เดือน:

ตลาดเหล่านี้ใหม่และเต็มไปด้วยความขัดแย้ง โฆษกทำเนียบขาว Karoline Leavitt ก็เพิ่งยุติการแถลงข่าวอย่างกะทันหันในต้นเดือนมกราคม ทำให้เกิดคำถามเรื่องการซื้อขายในข้อมูลภายใน:

ในช่วงซูเปอร์โบวล์ เพื่อนร่วมงานของผมวางเดิมพันให้ Cardi B ขึ้นเวทีร่วมกับ Bad Bunny แล้วแพ้ เขาเสียเงินเดิมพันนั้นไป ซึ่ง Kalshi ก็ระบุว่าศิลปินต้องร้องเพลงเท่านั้นถึงจะถือว่าเป็น “การแสดง” ซึ่งนำไปสู่การร้องเรียนต่อ CFTC อย่างน้อยหนึ่งราย นี่คือยุคเสือป่า!

แต่แม้จะมีความขัดแย้ง ผมเชื่อว่าตลาดคาดการณ์จะอยู่ต่อไป เมื่อฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา เราเขียนเรื่องราวเกี่ยวกับพลังของการเติบโตของตลาดคาดการณ์ใน “Speculation Nation” ซึ่งเน้นเทคโนโลยีที่เสริมพลังให้กับพฤติกรรมของ Gen Z รวมถึงการเกิดขึ้นของ FAFOnomics (FAFO = Fuck Around and Find Out) ซึ่งเป็นแนวโน้มที่น่าจับตามอง

เพื่อนของผม Jackson Denka เขียนบทความน่าสนใจชื่อ “ความไร้การเงินหรือ: วิธีที่ผมเรียนรู้ที่จะหยุดกังวลและรักตลาด” เขาเรียก Gen Z ว่า “รุ่นสุดท้ายในอักษร” ซึ่งผมประทับใจมาก เขายกตัวเลขบางส่วน:

อัตราการว่างงานของบัณฑิตอเมริกันปี 2025 อยู่ที่ 9.3% สูงกว่าช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่

ครอบครัว 1% ที่รวยที่สุดถือครองทรัพย์สินเกือบ 30% ของประเทศ

อายุเฉลี่ยของผู้ซื้อบ้านครั้งแรกตอนนี้คือ 40 ปี

ไม่แปลกใจเลยที่เราเริ่มเป็นเศรษฐกิจการเก็งกำไร? ถ้าเสถียรภาพทางเศรษฐกิจเป็น Sisyphus แล้วทำไมไม่เสี่ยงทั้งหมดเพื่อรวยขึ้น? นี่ไม่ใช่เรื่องดี แต่ผมคิดว่านี่คือกระแสลมใต้ที่สำคัญของคนรุ่นใหม่

เปปไทด์และ Reta

ในยุคที่ AI ครองพื้นที่ มักมองข้ามการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ด้านอื่น ผมใช้เวลามากกับหนึ่งในนั้น: เปปไทด์ ซึ่งเริ่มได้รับความสนใจในวงกว้าง

เปปไทด์คือโมเลกุลสัญญาณในร่างกายที่เป็นสายอะมิโนของโปรตีน ตลาดเปปไทด์กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว เพราะผู้บริโภคแสดงความสนใจและเต็มใจจ่ายเงินมากขึ้น เพื่อนผม Khushi เขียนไว้ดีมากในทวิตนี้:

การลงทุนแรกของปี 2026 ของเราคือบริษัทเปปไทด์ System Labs ซึ่งเปิดตัวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เพื่อเปิดเผยความลับของเปปไทด์ให้กับผู้บริโภคทั่วไป เป็นแหล่งที่เชื่อถือได้และปลอดภัยในอเมริกา ซึ่งมีโอกาสสูงมาก

คุณสามารถดูการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ของตลาดได้ที่นี่:

ตอนนี้ยาเสพติดที่ประเมินค่าต่ำที่สุดคือ Retatrutide หรือ Reta ซึ่งเป็นยาที่ Lilly กำลังพัฒนา Reta เป็นยาแบบสามตัวกระตุ้น ซึ่ง Ozempic เป็นแบบเดียว Reta จับกลุ่มเป้าหมายที่รับรู้ถึงสามตัวรับ: GLP-1, GIP และ Glucagon ซึ่งหมายความว่ายาเพิ่มความอิ่ม ลดความอยากอาหาร ปรับปรุงความไวของอินซูลิน และเพิ่มอัตราการเผาผลาญ (เผาผลาญไขมัน) Ozempic ก็แค่ GLP-1 เท่านั้น จึงเน้นลดความอยากอาหารเป็นหลัก

Reta อาจเป็นยามูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ นี่คือแผนภูมิการลดน้ำหนักด้วย Reta:

ที่มา: CTCD

รอคอยข่าวสารเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Reta ในเร็วๆ นี้

สถานการณ์เกม

Matthew Ball เพิ่งปล่อยรายงานเชิงลึกเกี่ยวกับสถานการณ์เกม นี่คือจุดเด่นบางส่วน:

เกมยังคงเป็นหมวดสื่อที่ใหญ่ที่สุด โดยใช้งบประมาณปีละ 200 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าหนัง, ทีวี, ดนตรี รวมกัน หลังจาก COVID-19 ช่วงชะลอชั่วคราว การเติบโตก็กลับมาอีกครั้ง:

มือถือเป็นแรงผลักดันสำคัญของการเติบโตของเกม:

แม้ตลาดเติบโต แต่เงินลงทุนจาก VC ก็ลดลงอย่างมากตั้งแต่จุดสูงสุดหลัง COVID-19:

AI จะเปลี่ยนโฉมเกม แม้ยังไม่เกิดขึ้นจริง (เรายังอยู่ในช่วงข้อความของ AI) ในไม่ช้า การสร้างเกมแทนการเรนเดอร์จะกลายเป็นเรื่องปกติ ซึ่งเปิดโอกาสใหม่ในการเล่าเรื่องและสร้างโลก

กลับมาที่แนวคิดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ AI กับการแข่งกับการนอนและ Netflix: เราอาจเห็น AI เข้าครอบงำเวลาการเล่นเกมด้วย แผนภูมิทวิตนี้สะท้อนความคิดผม:

บริษัทเกมที่น่าประทับใจที่สุดยังคงเป็น Roblox ซึ่งผลักดันการเติบโตของเกมอย่างมาก:

Roblox มีผู้ใช้งานรายวัน 150 ล้านคน ซึ่งคุณจะเห็นอัตราการเติบโตของกลุ่มอายุ 13 ปีขึ้นไปอย่างรวดเร็ว:

การมีส่วนร่วมเฉลี่ยของ Roblox ตอนนี้เกินกว่ารวมของ Steam + PlayStation + Fortnite แล้ว

เรียกร้องการเรียกใช้งาน Agent เพิ่มขึ้น

แผนภูมินี้แสดงการเรียกใช้งานตัวแทน Anthropic ในแต่ละอุตสาหกรรม:

ชัดเจนว่ามีโอกาสใหญ่นอกเหนือจากด้านวิศวกรรมซอฟต์แวร์ หรืออย่างที่ Garry Tan กล่าวไว้:

เกี่ยวกับอนาคตของงานในกลุ่มเหล่านี้: ผมเชื่อว่าผลกระทบด้านแรงงานจะช้ากว่าที่คิด เราเขียนบทความมากมายเกี่ยวกับ paradox of Jevons อีกตัวอย่างคือภาพแสดงของ Coatue เกี่ยวกับ ATM:

คนเชื่อว่า ATM จะทำลายงานพนักงานธนาคาร แต่ในความเป็นจริง ตั้งแต่ปี 1970 ถึง 1988 จำนวนพนักงานธนาคารเพิ่มขึ้น 81% และเติบโตอย่างมั่นคงเป็นสี่สิบปี

Citrini ขายเทขาย

อีกสัปดาห์ อีกบทความบล็อกไวรัล สัปดาห์นี้เป็นบทความจาก Citrini บน Substack ที่กระตุ้นการเทขายในตลาด:

สิ่งที่ผมรู้สึกว่าน่าประหลาดใจคือ บทความเกี่ยวกับอนาคตที่ไม่มีข้อมูลหรือข้อเท็จจริงใดๆ กลับสามารถกระตุ้นความตื่นตระหนกในตลาดได้อย่างกว้างขวาง สำหรับผม นี่เป็นสัญญาณว่า (1) ตลาดร้อนเกินไป กำลังมองหาข้ออ้างในการปรับฐาน (2) เราเข้าสู่เศรษฐกิจ meme อย่างเป็นทางการแล้ว

ผมพบว่าบทความนี้ค่อนข้างไร้เดียงสา เทคโนโลยีการเงินและบริษัทตลาดยังยากที่จะล้มล้างมากกว่าที่ Citrini กล่าวอ้าง Tony Xu จาก DoorDash ก็มีคำตอบที่ดี

บทเรียนสำคัญจากการเทขาย Citrini คือ: ไม่มีใครรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นจริง ๆ