โลกบิซาร์โร: เทคโนโลยีตอนนี้แทบจะถูกพอๆ กับหุ้นสินค้าอุปโภคบริโภค

คิดว่าเทคโนโลยีถูกประเมินค่ามากเกินไปหรือไม่? ทันใดนั้น หุ้นเทคโนโลยีกลับมีราคาถูกเกือบเท่ากับส่วนที่น่าเบื่อและเติบโตช้าที่สุดในตลาดหุ้น ข้อมูลจาก FactSet แสดงให้เห็นว่า ETF XLK ซึ่งติดตามกลุ่มเทคโนโลยีใน S&P 500 ซื้อขายที่ประมาณ 23 เท่าของกำไรในอนาคต ในขณะที่ ETF XLP สำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐานมีอัตราส่วนประมาณ 21 ความเท่าเทียมกันนี้เป็นสิ่งที่แปลก เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีมักถูกมองว่าเป็นหุ้นเติบโต ในขณะที่นักลงทุนมักชื่นชอบหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคในช่วงเวลาที่ตลาดไม่แน่นอน เนื่องจากมีความเสี่ยงต่ำและให้ผลตอบแทนสูงกว่า ส Wall Street เริ่มกลัวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของปัญญาประดิษฐ์ในหุ้นซอฟต์แวร์ ซึ่งทำให้นักลงทุนเปลี่ยนไปลงทุนในธุรกิจที่มั่นคงและเชื่อถือได้มากขึ้น การดูหุ้นแต่ละตัวก็สะท้อนแนวโน้มแปลกนี้เช่นกัน ยกตัวอย่าง Nvidia ซึ่งเป็นตัวอย่างของ AI บริษัทชิปนี้ซื้อขายที่ 23 เท่าของกำไรในอนาคต ตามข้อมูลจาก FactSet ขณะที่ Walmart ขายที่อัตราส่วนมากกว่า 42 เท่าของกำไรประมาณการในปีหน้า ยิ่งไปกว่านั้น PE ในอนาคตของ Nvidia จะลดลงเมื่อวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ของบริษัทหลังจากรายงานไตรมาสล่าสุด ซึ่ง Nvidia รายงานกำไร รายได้ และแนวทางที่เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ อย่างไรก็ตาม หุ้นแทบไม่เคลื่อนไหวหลังจากรายงานที่น่าประทับใจนี้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง “E” ในสมการ PE จะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ “P” ยังคงประมาณเดิม ซึ่งจะทำให้อัตราส่วนลดลง ปัจจัยอื่นอาจทำให้ Nvidia ยิ่งถูกลงไปอีก ตามคำกล่าวของ UBS Global Wealth Management “หุ้น Nvidia ได้ลดมูลค่าลงอย่างมากในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการเงินหมุนเวียนที่เรียกว่า circular financing ผลตอบแทนจากการลงทุน (RoI) ในการใช้จ่ายด้าน AI และการใช้จ่ายของ hyperscaler ที่ใกล้จะถึง 100% ของกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เราไม่คาดหวังว่าความกังวลเหล่านี้จะคลี่คลายในระยะใกล้นี้ และเชื่อว่ามูลค่าจะยังคงลดลงจาก 24 เท่า P/E ในปัจจุบันในอีก 12 เดือนข้างหน้า”