สแตนดาร์ดแอนด์พัวร์: ให้คะแนนการออกพันธบัตรดอลลาร์สหรัฐของ新城发展(01030.HK) ด้วยอันดับ "B-" สำหรับการออกระยะยาว

NightAirdropper · 2026-02-26T16:33:00+00:00

สแตนดาร์ดแอนด์พร็อกซ์ให้คะแนน "B-" กับหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันระดับสูงที่ออกโดย New City Development Holdings ซึ่งสะท้อนถึงอัตราส่วนหนี้สินต่อหลักทรัพย์ที่สูงและความเสี่ยงที่ยอดขายในอนาคตอาจลดลง เป้าหมายของบริษัทคือการระดมทุนเพื่อซื้อคืนหนี้สินใหม่ เพื่อรักษารายได้จากค่าเช่าและรับมือกับความเสี่ยงจากการรีไฟแนนซ์

NightAirdropper

2026-02-26 16:33:00

ดำเนินการเจนเนเรชั่นบทคัดย่อ

รายงานข่าวจาก睿思网： เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ สแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ (S&P) ได้ให้คะแนนความน่าเชื่อถือระยะยาวของตราสารหนี้เพื่อวัตถุประสงค์พิเศษของ New Metro Global Ltd. ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ออกโดย Seazen Group Limited (ชื่อย่อ “新城发展”, 01030.HK) ซึ่งเป็นตราสารหนี้ระดับสูงที่ไม่มีหลักประกันและเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยให้คะแนน “B-” การออกตราสารดังกล่าว New城发展จะให้การค้ำประกันโดยไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้ การให้คะแนนนี้ขึ้นอยู่กับการตรวจสอบเอกสารการออกตราสารของ S&P

New城发展วางแผนใช้เงินที่ได้จากการออกตราสารเพื่อสนับสนุนการซื้อคืนตราสารหนี้ระดับสูงที่ครบกำหนดในเดือนพฤษภาคม 2026 เพื่อรีไฟแนนซ์หนี้เดิมและใช้ในวัตถุประสงค์ทางธุรกิจทั่วไป พร้อมกันนี้ บริษัทจะใช้เงินภายในเพื่อสนับสนุนการซื้อคืนตราสารหนี้ระดับสูงที่ครบกำหนดในเดือนกันยายน 2027

S&P ให้คะแนนความน่าเชื่อถือของพันธบัตรของ New城发展ต่ำกว่าคะแนนความน่าเชื่อถือของผู้ออก 1 ระดับ (B/Negative/–) เพื่อสะท้อนความเสี่ยงระดับรองลงมา จนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2025 โครงสร้างทุนของบริษัทประกอบด้วยหนี้สินจำนองประมาณ 48.3 พันล้านหยวนจีน รายงานหนี้สินรวมประมาณ 57.2 พันล้านหยวนจีน โดยหนี้สินจำนองคิดเป็นร้อยละ 84.4 ของหนี้สินรวม ซึ่งสูงกว่าระดับ 50% ที่ S&P ใช้เป็นเกณฑ์ในการปรับลดคะแนนความน่าเชื่อถือของพันธบัตร

S&P คาดว่า หลังจากชำระหนี้พันธบัตรระดับสูงที่ไม่มีหลักประกันมูลค่า 390 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 อัตราส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 85 ถึง 90 ภายในวันที่ 31 ธันวาคม 2025

แนวโน้มเชิงลบต่อความน่าเชื่อถือของผู้ออก New城发展สะท้อนมุมมองของ S&P ว่า ในสภาวะตลาดที่ยังคงซบเซา รายได้จากยอดขายตามสัญญาในอนาคตของบริษัทอาจลดลง และความสามารถในการรองรับสภาพคล่องของบริษัทอาจลดน้อยลงอีก

อย่างไรก็ตาม S&P เชื่อว่า ด้วยขนาดของพอร์ตโฟลิโอศูนย์การค้าขนาดใหญ่ของบริษัท รายได้จากค่าเช่าของ New城发展 จะยังคงเสถียร ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2025 บริษัทมีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนที่ไม่ได้จำนองประมาณ 15 พันล้านหยวนจีน อัตรามูลค่าตามเงินกู้เฉลี่ยของทรัพย์สินที่จำนองอยู่ประมาณร้อยละ 42

การที่ New城发展สามารถระดมทุนโดยการจำนองทรัพย์สินเชิงพาณิชย์จะช่วยบรรเทาความเสี่ยงด้านการรีไฟแนนซ์ในระดับหนึ่ง ช่องทาง REIT ของบริษัทอาจเสริมสภาพคล่องในระยะสั้น เช่น การออก REIT แบบส่วนตัวในเดือนพฤศจิกายน 2025

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

1ถูกใจ