ซิมบับเวหยุดส่งออกแร่ลิเธียม หุ้น A ชูความสามารถในการควบคุมทรัพยากรลิเธียมด้วยตนเองเป็นที่นิยม

ในตลาดสารละลายลิเทียมที่อยู่ในสมดุลอย่างเข้มงวดอยู่แล้ว การเพิ่มตัวแปรสำคัญด้านอุปทานในครั้งนี้

เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026 กระทรวงอุตสาหกรรมของซิมบับเวได้ออกคำสั่งห้ามส่งออกแร่ลิเทียม รวมถึงสินค้าระหว่างทาง และไม่มีการกำหนดเวลาการกลับมาเปิดส่งออกอย่างชัดเจน

ซิมบับเวเป็นหนึ่งในประเทศที่เติบโตของแร่ลิเทียมอย่างรวดเร็วที่สุดในโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้เคยมีบริษัทลิเทียมจีนหลายแห่งเข้ามามีส่วนร่วมในการพัฒนาทรัพยากรในพื้นที่

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในปี 2025 การนำเข้าแร่ลิเทียมของจีนอยู่ที่ประมาณ 7.751 ล้านตัน โดยนำเข้าจากซิมบับเวประมาณ 1.204 ล้านตัน คิดเป็นประมาณ 15.5% เป็นแหล่งนำเข้าที่ใหญ่อันดับสองรองจากออสเตรเลีย

เนื่องจากเคยมีกรณีที่ราคานิกเกิลในปี 2025 พุ่งขึ้นจากการระงับส่งออกของคองโก (ดีอาร์คองโก) การจำกัดการส่งออกแร่ลิเทียมของซิมบับเวในครั้งนี้จึงเพิ่มความคาดหวังของตลาดต่อการปรับตัวขึ้นของราคาสินค้าเกี่ยวกับลิเทียม

อย่างไรก็ตาม ราคาของคาร์บอเนตลิเทียมในช่วงหลังเทศกาลก็ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ในปลายเดือนมกราคม และเนื่องจากการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อขายในตลาดนี้มีความรุนแรง ราคาสัญญาล่วงหน้าหลายรายการในวันที่ 26 ก็เปิดสูงแล้วลดลงไปในช่วงวันเดียวกัน ดัชนี Wind Lithium Mining Index ก็ปรับตัวขึ้นเพียง 1.19% เท่านั้น

เมื่อเปรียบเทียบแล้ว ทรัพยากรลิเทียมในประเทศจีนมีความเข้มข้นสูงและไม่ถูกผลกระทบจากนโยบายส่งออกต่างประเทศ ทำให้บริษัทที่มีโรงงานผลิตเกลือแร่ในประเทศได้รับความนิยมมากขึ้น

จนถึงปิดตลาดวันที่ 26 กุมภาพันธ์ บริษัท Jin Yuan ซึ่งมีทรัพยากรเกลือแร่ในทะเลสาบเกลือได้รับการขึ้นราคาสูงสุด ขณะที่บริษัท Salt Lake ซึ่งพัฒนาทะเลสาบชาร์ฮานก็ปรับตัวขึ้นเกือบ 8% อย่างชัดเจนเหนือกว่าบริษัทลิเทียมระดับโลกอื่นๆ

กลยุทธ์ “รักษามูลค่า”

ซิมบับเวเสริมสร้างการควบคุมทรัพยากรลิเทียมของตนเอง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้า

ในเดือนธันวาคม 2022 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงอุตสาหกรรมในขณะนั้น ชิตานโด ได้ออกคำสั่งห้ามส่งออกแร่ลิเทียมดิบเป็นครั้งแรก เพื่อผลักดันกลยุทธ์ “รักษามูลค่า” ซึ่งเป็นการบังคับให้บริษัทเหมืองแร่ทำการกลั่นแร่ในประเทศ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่มากขึ้นจากทรัพยากรของประเทศ

แต่ก็เป็นช่วงเดียวกับที่ราคาลิเทียมทั่วโลกแตะจุดสูงสุดและเริ่มลดลงในไตรมาสสุดท้ายของปี 2022 จนถึงปี 2025 ราคาคาร์บอเนตลิเทียมลดลงสูงสุดถึง 90% ทำให้แผนสร้างโรงกลั่นในพื้นที่ชะลอลง

จนถึงเดือนมิถุนายน 2025 ชิตานโดได้ประกาศอย่างชัดเจนว่าจะห้ามส่งออกแร่ลิเทียมดิบเต็มรูปแบบตั้งแต่เดือนมกราคม 2027 โดยอนุญาตให้ส่งออกเฉพาะผลิตภัณฑ์แปรรูป เช่น ซัลเฟตลิเทียมเท่านั้น

“สิ้นปี 2025 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงอุตสาหกรรมคนใหม่คือ โพลิท คัมบามูรา ซึ่งมีแนวทางการดำเนินนโยบายที่รุนแรงมากขึ้น” คณะกรรมการวิเคราะห์ของ China Grain Futures ระบุ

นโยบายใหม่นี้อนุญาตให้เฉพาะบริษัทที่มีสิทธิ์ทำเหมืองและมีโรงงานคัดแยก/กลั่นที่ได้รับอนุมัติเท่านั้นที่สามารถขออนุญาตส่งออกได้ ห้ามตัวแทนจากบุคคลที่สาม และต้องแสดงหลักฐานความถูกต้องตามกฎหมายระดับจังหวัด อย่างไรก็ตาม บริษัทที่มีโรงงานผลิตเกลือแร่ลิเทียมหรือซัลเฟตลิเทียมในพื้นที่ยังสามารถขออนุญาตส่งออกแร่ดิบได้ โดยซัลเฟตลิเทียมยังสามารถส่งออกได้ตามปกติ

หน่วยงานดังกล่าวยังชี้ให้เห็นว่านโยบายนี้เป็นสัญญาณของการเข้าสู่ขั้นตอนการบังคับใช้นโยบายชาตินิยมในด้านทรัพยากรในแอฟริกา ซึ่งส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานลิเทียมทั่วโลกอย่างฉับพลัน

น่าสนใจว่าพื้นที่แหล่งทรัพยากรลิเทียมคุณภาพสูงในอเมริกาใต้และออสเตรเลีย ซึ่งเคยถูกบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Albemarle และ Tianqi Lithium จัดสรรไปแล้วก่อนปี 2020

ดังนั้น หลังจากราคาลิเทียมปรับตัวขึ้นในปี 2020 ประเทศในแอฟริกา เช่น ซิมบับเว จึงได้รับความสนใจจากนักลงทุนต่างประเทศจำนวนมาก ทำให้การพัฒนาทรัพยากรลิเทียมในพื้นที่เร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน จนกลายเป็นหนึ่งในแหล่งเพิ่มปริมาณสำคัญของอุปทานลิเทียมทั่วโลก

ข้อมูลจาก USGS (สำนักงานสำรวจธรณีวิทยาแห่งสหรัฐอเมริกา) ระบุว่า ในปี 2025 ซิมบับเวจะผลิตทรัพยากรลิเทียมประมาณ 28,000 ตันโลหะ คิดเป็นประมาณ 10% ของการผลิตลิเทียมทั่วโลก

ในขณะเดียวกัน จีนก็มีความสามารถในการกลั่นเกลือแร่ลิเทียมในระดับสูงสุดของโลก แร่ลิเทียมที่ผลิตในซิมบับเวก่อนหน้านี้ก็ส่งไปขายในประเทศเป็นหลัก

ข้อมูลจาก East Wu Futures ระบุว่า ในปี 2025 การนำเข้าแร่ลิเทียมของจีนอยู่ที่ประมาณ 7.751 ล้านตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 39.4% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยจากซิมบับเวนำเข้า 1.204 ล้านตัน คิดเป็นประมาณ 15.5% เป็นแหล่งนำเข้าที่ใหญ่อันดับสองรองจากออสเตรเลีย (3.817 ล้านตัน)

การประกาศหยุดส่งออกของซิมบับเวในครั้งนี้ ทำให้ตลาดในประเทศที่อยู่ในสมดุลอยู่แล้วเกิดความกังวลเพิ่มเติม “แม้ว่าแหล่งเกลือแร่ในทะเลสาบภายในประเทศและในมณฑลหูหนานจะมีการเพิ่มขึ้นของอุปทาน แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะทดแทนช่องว่างของซิมบับเว” คณะกรรมการวิเคราะห์ของ China Grain Futures ระบุ

โดยการวิเคราะห์จากปริมาณอุปทานในประเทศและสต็อกแร่ลิเทียมในประเทศ หากการห้ามส่งออกไม่เกินหนึ่งเดือน ก็สามารถปรับตัวได้อย่างราบรื่นจากความแข็งแกร่งของสต็อกแร่และเกลือแร่ในประเทศ แต่หากเกินกว่านั้น ปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบจะรุนแรงขึ้น

หุ้นกลุ่มเหมืองแร่ลิเทียม “ควบคุมได้เอง” ขึ้นนำตลาด

ก่อนที่ซิมบับเวจะยืนยันการหยุดส่งออกแร่ลิเทียม เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ ตลาดฟิวเจอร์สในประเทศก็มีข่าวว่าบริษัทเหมืองแร่ลิเทียมในซิมบับเวถูก MMCZ (บริษัทการตลาดแร่ของซิมบับเว) สั่งหยุดส่งออก ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวขึ้นอย่างมากของราคาคาร์บอเนตลิเทียมในวันแรกหลังหยุดเทศกาล

ตัวอย่างเช่น สัญญาหลัก LC2605 ในวันที่ 24-25 กุมภาพันธ์ ราคาปิดก็ปรับขึ้นจาก 14.84 หมื่นหยวน/ตัน เป็น 16.78 หมื่นหยวน/ตัน

นอกจากนี้ ราคาคาร์บอเนตลิเทียมในสัญญาล่วงหน้าก็ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในปลายเดือนมกราคม ทำให้แรงซื้อ-ขายมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน จนในวันที่ 26 ที่ข่าวหยุดส่งออกแพร่กระจายอย่างกว้างขวาง สัญญาล่วงหน้าก็เปิดสูงแล้วลดลงในช่วงวันเดียวกัน โดยราคาปรับขึ้นประมาณ 3%

สำหรับนักลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สที่มีประสบการณ์ การเกิดเหตุการณ์ลักษณะนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในอดีต โดยเฉพาะในกลุ่มโลหะยุทธศาสตร์ใหม่อย่างโคบอลต์และลิเทียม

ในเดือนพฤศจิกายน 2022 เมื่อราคาคาร์บอเนตลิเทียมแตะระดับ 600,000 หยวน/ตัน รัฐบาลแคนาดาเคยสั่งให้บริษัท China Mineral Resources, Shengxin Lithium Energy และอีก 3 บริษัท ปลดการลงทุนในบริษัทแร่ในแคนาดา

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 รัฐบาลคองโก (ดีอาร์คองโก) ประกาศหยุดส่งออกโคบอลต์เพื่อรับมือกับภาวะตลาดเกินอุปทาน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาของโคบอลต์พุ่งขึ้นอย่างมากในปีนั้น

ในเดือนมกราคม 2026 เหตุการณ์ “ร่วมทุนรัฐ-เอกชน” ของบริษัท SQM ในชิลีซึ่งดำเนินมานานสองปี ก็สิ้นสุดลง โดยธุรกิจลิเทียมหลักจะถูกควบคุมโดย Codelco (บริษัททองแดงแห่งชาติของชิลี)

“การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในรอบร้อยปีของโลกนี้ กำลังเร่งดำเนินไปอย่างรวดเร็ว ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เกิดขึ้นบ่อยและรุนแรงขึ้น ประเทศมหาอำนาจต่างแข่งขันกันในทรัพยากรสำคัญ ห่วงโซ่อุปทานและอุตสาหกรรมกำลังเผชิญความเสี่ยงหลายด้าน โครงสร้างอุตสาหกรรมเหมืองแร่กำลังถูกปรับโฉมใหม่” Zijin Mining ซึ่งมีธุรกิจลิเทียมก็วิเคราะห์เช่นกัน

ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงวางแผนการลงทุนต่างประเทศใน 3 ปีข้างหน้า เน้นประเทศที่ติดกับจีนและประเทศที่มีสภาพกฎหมายและสิ่งแวดล้อมเป็นมิตร

ในบริบทนี้ บริษัทที่มีทรัพยากรในประเทศและไม่ขึ้นอยู่กับการนำเข้าจากต่างประเทศ จึงมีความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่ควบคุมได้ชัดเจนมากขึ้น

แนวโน้มในตลาดรองหลังเทศกาลก็แสดงให้เห็นว่า บริษัทที่มีความสามารถในการควบคุมทรัพยากรเองจะได้รับความสนใจจากเงินทุนมากขึ้น

วันที่ 26 กุมภาพันธ์ บริษัท Jin Yuan ซึ่งพัฒนาทะเลสาบเกลือในประเทศก็ขึ้นราคาสูงสุด ขณะที่บริษัท Salt Lake ซึ่งมีโรงงานในทะเลสาบชาร์ฮานก็ปรับตัวขึ้นเกือบ 8%

เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทลิเทียมในประเทศและต่างประเทศ เช่น Tianqi Lithium และ Ganfeng Lithium ซึ่งมีการวางแผนในออสเตรเลียและแอฟริกา ก็ปรับตัวขึ้นประมาณ 3.17% และ 2.14% ตามลำดับในวันเดียวกัน

นอกจากนี้ การเปรียบเทียบแนวโน้มราคาหุ้นกลุ่มลิเทียมหลังเทศกาล พบว่าห้าบริษัทที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุด ล้วนเป็นบริษัทลิเทียมที่ควบคุมได้เอง เช่น Jiangte Motor ในกลุ่มลิเทียมในมุก, Yongxing Materials, และบริษัทพัฒนาทะเลสาบ Zabuye ในทิเบต

การเลือกของตลาดรองในครั้งนี้ คงไม่ใช่เรื่องบังเอิญแน่นอน