5 ข้อสรุปสำคัญจากการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญที่สามารถช่วยแผนการเงินของคุณ

2026-02-26 19:56:11

บทสรุปสำคัญ

นักลงทุนควรละเว้นการพยากรณ์ระยะสั้นมากเกินไป แต่การพยากรณ์ระยะยาวสามารถช่วยให้คุณประเมินได้ว่าการวางแผนของคุณจะได้รับความช่วยเหลือจากตลาดมากน้อยเพียงใด
สมมติฐานผลตอบแทนหุ้นสหรัฐในอนาคตสิบปีข้างหน้าค่อนข้างสงบ เมื่อพิจารณาพอร์ตโฟลิโอของคุณ ควรคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อและพิจารณาการกระจายความเสี่ยงในหุ้น
หุ้นนอกสหรัฐฯ ดูน่าสนใจมากกว่าหุ้นสหรัฐฯ ในระยะเวลา 10 ปีนี้ ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ การปรับสัดส่วนตามมูลค่าตลาดโลกของหุ้นสหรัฐฯ กับหุ้นนอกสหรัฐฯ และการลงทุนในตลาดเกิดใหม่กับตลาดพัฒนาแล้ว เป็นแนวทางที่ดีมาก
ผู้ที่มีอายุ 50 ปีขึ้นไป ควรพิจารณาเพิ่มสัดส่วนของพอร์ตโฟลิโอในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและเสริมความคุ้มครองจากเงินเฟ้อในส่วนนั้น เนื่องจากแนวโน้มตลาดพันธบัตร

แม็กกาเร็ต ไกลส์: สวัสดีค่ะ ฉันคือ แม็กกาเร็ต ไกลส์ จาก Morningstar ทุกเดือนมกราคม คณะกรรมการด้านการเงินส่วนบุคคลและการวางแผนเกษียณอายุของ Morningstar คุณคริสติน เบนซ์ จะมองดูสมมติฐานตลาดทุนที่จัดทำโดยบริษัทลงทุนชั้นนำ เพื่อพูดคุยว่าทำไมและควรให้ความสนใจกับการพยากรณ์เหล่านี้ รวมถึงบทเรียนสำคัญจากการสรุปข้อมูลปี 2026 คริสติน ขอบคุณที่มาร่วมพูดคุยกันค่ะ

คริสติน เบนซ์: สวัสดีค่ะ แม็กกาเร็ต ดีใจที่ได้เจอคุณ

วิธีใช้การพยากรณ์ 10 ปีในการวางแผนการเงิน

ไกลส์: นักลงทุนหลายคนมักจะมองการพยากรณ์ตลาดด้วยความไม่แน่ใจ ซึ่งก็สมควรแล้ว ทำไมคุณคิดว่าการพยากรณ์ระยะยาว 10 ปีจึงแตกต่างและอาจเป็นประโยชน์ต่อการวางแผนการเงิน?

เบนซ์: ใช่ค่ะ ฉันเข้าใจดีว่าการละเว้นการพยากรณ์ระยะสั้นมากเกินไป เช่น ตลาดจะเป็นอย่างไรในปี 2026 ก็ไม่แน่นอน แต่สิ่งที่ฉันชอบเกี่ยวกับการพยากรณ์ระยะยาว ซึ่งมักเรียกว่า “สมมติฐานตลาดทุน” เมื่อบริษัทจัดทำขึ้น คือคุณต้องใส่ข้อมูลเหล่านี้เข้าไปในแผนของคุณ เพื่อประเมินว่าคุณคาดหวังว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากตลาดมากน้อยเพียงใด ถ้าคุณมีระยะเวลานาน เช่น อยู่ในช่วงวัย 20s หรือ 30s ฉันคิดว่าคุณสามารถใช้ผลตอบแทนในอดีตของตลาดในระยะยาว ซึ่งอยู่ในช่วงประมาณ 8% ถึง 11% แต่ถ้าคุณมีระยะเวลาสั้นกว่า เช่น กำลังจะเกษียณ หรือเก็บออมเพื่อเป้าหมายระยะสั้น เช่น ลูกอายุ 12 ปีจะเข้าโรงเรียนในอีกหกปี การคำนึงถึงผลตอบแทนของสินทรัพย์ในระยะเวลาสั้นก็สำคัญ และคุณควรปรับสมมติฐานเหล่านี้ให้เหมาะสม ถ้าการพยากรณ์เป็นไปในทางระมัดระวังมาก เช่น คาดว่าผลตอบแทนจะต่ำในสิบปีข้างหน้า คุณก็อาจลดคาดหวังผลตอบแทนลง แต่ถ้าสถานการณ์ดี หุ้นดูถูก หรือพันธบัตรให้ผลตอบแทนดี ก็ปรับคาดหวังผลตอบแทนให้สูงขึ้นได้ ฉะนั้น การพิจารณาในระยะเวลาสั้นจึงสำคัญ

ผลสมมติฐานผลตอบแทนหุ้นสหรัฐที่เงียบสงบในอนาคต

ไกลส์: ครับ หนึ่งในสิ่งที่คุณกล่าวในบทความคือ สมมติฐานผลตอบแทนหุ้นสหรัฐในอนาคตสิบปีข้างหน้าค่อนข้างสงบ คำถามคือ สงบแค่ไหน และมีผลต่อแผนและพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนอย่างไร?

เบนซ์: ค่ะ เมื่อดูจากข้อมูล สมมติฐานผลตอบแทนของผู้ให้บริการแต่ละแห่งอยู่ในช่วงประมาณ 4% ถึง 7% ซึ่งหมายความว่า ไม่มีใครคาดหวังผลตอบแทนเท่ากับ 15% ที่หุ้นสหรัฐให้ในสิบปีที่ผ่านมา ดังนั้น ข้อสรุปหนึ่งคือ เงินเฟ้อเป็นปัจจัยสำคัญ ผลตอบแทนที่ระบุเป็นตัวเลขนามธรรม เช่น 4-7% ถ้าเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2.5% ก็ต้องคำนึงว่าผลตอบแทนที่แท้จริงจะเหลือเท่าไร และควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงในหุ้นด้วย สาเหตุที่สมมติฐานผลตอบแทนของหุ้นสหรัฐในอนาคตสงบก็เพราะกลุ่มหุ้นเติบโตขนาดใหญ่ในตลาดสหรัฐฯ ที่เคยให้ผลตอบแทนสูงมาก ทำให้เราคาดหวังผลตอบแทนในภาพรวมของตลาดสหรัฐฯ ต่ำลง ถ้าคุณมีการลงทุนในตลาดสหรัฐฯ ก็แนะนำให้มองหาการลงทุนในหุ้นกลุ่มอื่น เช่น หุ้นกลุ่มมูลค่า หุ้นขนาดเล็ก หรือหุ้นนอกสหรัฐฯ เพราะการพึ่งพาแต่หุ้นกลุ่มเติบโตขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ อาจทำให้พอร์ตของคุณมีความเสี่ยงมากเกินไป

นักวิเคราะห์คาดการณ์ผลตอบแทนหุ้นและพันธบัตร: ปี 2026

เมื่อปี 2026 เริ่มต้น ผลตอบแทนระยะยาวของพันธบัตรใกล้เคียงกับหุ้นแล้ว

หุ้นนอกสหรัฐฯ น่าสนใจมากกว่าหุ้นสหรัฐฯ จริงไหม?

ไกลส์: ครับ หนึ่งในแนวโน้มที่คุณเห็นตั้งแต่ทำการสรุปข้อมูลคือ หุ้นนอกสหรัฐฯ ดูน่าสนใจมากกว่าหุ้นสหรัฐฯ ในระยะ 10 ปีนี้ แล้วเป็นเช่นนั้นต่อไปไหม หลังจากที่ตลาดปรับตัวขึ้นในปีที่ผ่านมา?

เบนซ์: เป็นเช่นนั้นค่ะ ฉันขออธิบายว่าข้อมูลที่ใช้ในการสรุปนี้ส่วนใหญ่เป็นข้อมูล ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 ซึ่งยังไม่รวมผลตอบแทนทั้งปีของหุ้นนอกสหรัฐฯ ผลตอบแทนสมมติของหุ้นนอกสหรัฐฯ สูงกว่าหุ้นสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ ทั้งในตลาดพัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่สอดคล้องกันในทุกบริษัทที่เข้าร่วมในสรุปนี้ ฉะนั้น ฉันคิดว่านี่เป็นข้อค้นพบที่สำคัญและควรนำไปพิจารณาในการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอของคุณ

การใช้มูลค่าตลาดโลกเป็นแนวอ้างอิงสำหรับการลงทุนในหุ้น

ไกลส์: ครับ แล้วนักลงทุนควรนำผลนี้ไปปรับใช้ในแผนการลงทุนของตนอย่างไร?

เบนซ์: ฉันแนะนำให้ดูสัดส่วนการลงทุนในหุ้นของพอร์ตโฟลิโอของคุณ โดยเฉพาะสัดส่วนของหุ้นสหรัฐฯ กับหุ้นนอกสหรัฐฯ และดูมูลค่าตลาดรวมของโลกเป็นแนวอ้างอิง ซึ่งปัจจุบันประมาณสองในสามเป็นหุ้นสหรัฐฯ และหนึ่งในสามเป็นหุ้นนอกสหรัฐฯ นักลงทุนส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ ยังไม่กระจายการลงทุนในหุ้นนอกสหรัฐฯ ถึงหนึ่งในสามของพอร์ต การเน้นหรือปรับสมดุลให้สอดคล้องกับมูลค่าตลาดโลกของหุ้นนอกสหรัฐฯ จึงเป็นแนวทางที่ดี โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนรุ่นใหม่ที่กำลังสะสมทรัพย์สิน ควรให้ความสำคัญกับการปรับสัดส่วนตามมูลค่าตลาดโลก และดูการลงทุนในตลาดเกิดใหม่กับตลาดพัฒนาแล้วด้วย ซึ่งปัจจุบันประมาณ 90/10 ก็เป็นแนวอ้างอิงที่ดี

การใช้การพยากรณ์ตลาดพันธบัตรในพอร์ตโฟลิโอของคุณ

ไกลส์: สุดท้ายนี้ เมื่ออ่านบทความของคุณ ฉันสังเกตว่ามีความเห็นแตกต่างกันมากในสมมติฐานผลตอบแทนหุ้น แต่ผลของพันธบัตรดูเหมือนจะมีความเห็นที่ใกล้เคียงกันมากกว่า ทำไมเป็นเช่นนั้น และมีผลต่อการจัดสรรพอร์ตอย่างไร?

เบนซ์: คุณถูกต้องมากค่ะ ผลสมมติฐานของพันธบัตรมักจะมีความสอดคล้องกัน เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวในปัจจุบันเป็นตัวทำนายผลตอบแทนในอนาคตได้ดี เพราะบริษัทต่างๆ ใช้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปีเป็นจุดอ้างอิงในการคาดการณ์ผลตอบแทนในอนาคต ซึ่งเป็นข้อมูลที่เชื่อถือได้มาก ฉะนั้น ควรนำไปพิจารณา

สิ่งหนึ่งที่น่าสนใจในสรุปนี้คือ บางบริษัท เช่น Vanguard และ Research Affiliates คาดการณ์ผลตอบแทนพันธบัตรคุณภาพสูงของสหรัฐฯ สูงกว่าผลตอบแทนหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า การลดความเสี่ยงในพอร์ตในปัจจุบันอาจไม่ใช่ข้อเสียรุนแรง โดยเฉพาะสำหรับผู้สูงอายุที่กำลังถอนเงินจากพอร์ต การเพิ่มสัดส่วนพันธบัตรคุณภาพสูงเข้าไปก็เป็นกลยุทธ์ที่ดี เพราะเป็นการกันความเสี่ยงในกรณีที่หุ้นเกิดดอยยาวนาน การรักษาสมดุลในพอร์ตสำหรับผู้สูงอายุจึงเป็นสิ่งสำคัญ ผู้ที่อายุ 50 ปีขึ้นไป ควรพิจารณาเพิ่มสัดส่วนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและป้องกันเงินเฟ้อในส่วนนั้นด้วย เพราะเงินเฟ้อจะกัดกินผลตอบแทนของพันธบัตรในระยะยาว ฉะนั้น การรักษาสมดุลจึงเป็นแนวทางที่ดีสำหรับผู้สูงอายุ

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

1ถูกใจ