ที่ปรึกษาทำเนียบขาวตอบโต้ Jamie Dimon: ผลตอบแทนจากสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรไม่เท่ากับเงินฝากธนาคาร แนวคิดด้านการกำกับดูแลของร่างกฎหมาย GENIUS กลับกลายเป็นจุดสนใจอีกครั้ง

4 มีนาคม ข่าวสาร ความขัดแย้งด้านการกำกับดูแลเหรียญสเตบิลไลซ์ในสหรัฐอเมริกายังคงรุนแรงขึ้น โฆษกคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของทำเนียบขาว Patrick Witt ได้ออกมาตอบโต้ต่อคำวิจารณ์ของ Jamie Dimon เกี่ยวกับกลไกผลตอบแทนของเหรียญสเตบิลไลซ์ โดยกล่าวว่ามุมมองดังกล่าว “เป็นการเข้าใจผิด” และเน้นว่าผลตอบแทนของเหรียญสเตบิลไลซ์และดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารในเชิงการกำกับดูแลนั้นไม่เหมือนกัน

ก่อนหน้านี้ Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan ได้ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า หากแพลตฟอร์มเหรียญสเตบิลไลซ์ให้ผลตอบแทนหรือดอกเบี้ยแก่ยอดคงเหลือของผู้ใช้ ก็ถือเป็นธุรกิจธนาคารในเชิงพื้นฐาน ดังนั้นควรอยู่ภายใต้การกำกับดูแลเช่นเดียวกับธนาคารแบบดั้งเดิม เขากล่าวว่าระบบธนาคารของสหรัฐฯ ต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวด รวมถึงประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง การควบคุมการฟอกเงิน และอัตราส่วนเงินทุนสำรองที่เพียงพอ ขณะที่หน่วยงานออกเหรียญสเตบิลไลซ์ที่ให้ผลตอบแทนก็ควรอยู่ภายใต้กรอบเดียวกัน

Patrick Witt ตอบสนองบนแพลตฟอร์มโซเชียลว่า คำกล่าวนี้ทำให้เกิดความสับสนในประเด็นสำคัญ เขาชี้ว่าจริงๆ แล้ว สิ่งที่ควรได้รับการกำกับดูแลในระดับธนาคารคือการให้กู้ยืมหรือการรีมาร์เก็ตของเงินทุนลูกค้า ไม่ใช่แค่การให้ผลตอบแทนจากยอดคงเหลือ “ความเข้าใจผิดคือการเทียบกลไกผลตอบแทนกับธุรกิจธนาคาร” Witt กล่าวต่อว่า พระราชบัญญัติ GENIUS ของสหรัฐฯ ได้กำหนดข้อจำกัดชัดเจนว่าผู้ออกเหรียญสเตบิลไลซ์ไม่สามารถนำเงินสำรองไปรีมาร์เก็ตหรือให้กู้ยืมได้ ดังนั้นยอดคงเหลือของเหรียญสเตบิลไลซ์จึงไม่ควรถูกมองว่าเป็นเงินฝากธนาคาร

ความขัดแย้งเกี่ยวกับกลไกผลตอบแทนของเหรียญสเตบิลไลซ์ยังเป็นหนึ่งในสาเหตุสำคัญที่ทำให้กฎหมายด้านโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐฯ ล่าช้า ถึงแม้กฎหมาย GENIUS ที่ผ่านในปี 2025 จะสร้างกรอบการกำกับดูแลเหรียญสเตบิลไลซ์แบบชำระเงิน แต่ความแตกต่างในโมเดลผลตอบแทนระหว่างธนาคารและอุตสาหกรรมคริปโตยังไม่ได้รับการแก้ไข ธนาคารกังวลว่าหากอนุญาตให้เหรียญสเตบิลไลซ์ให้ผลตอบแทน อาจดึงดูดเงินจำนวนมากไหลออกจากระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

ในขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคริปโตเห็นว่า เหรียญสเตบิลไลซ์ที่มีความสอดคล้องกับกฎระเบียบไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการชำระเงิน แต่ยังอาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญของผลิตภัณฑ์ทางการเงินดิจิทัล ขณะเดียวกันก็มีการเสนอแนวทางประนีประนอม เช่น ให้รางวัลเฉพาะกิจกรรมการซื้อขาย ไม่ใช่การจ่ายผลตอบแทนจากยอดคงเหลือในบัญชี

ปัจจุบัน ทำเนียบขาวสหรัฐฯ ยังคงจัดการประชุมปิดกับผู้บริหารธนาคารและตัวแทนอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง เพื่อพยายามหาจุดสมดุลระหว่างกลไกผลตอบแทนของเหรียญสเตบิลไลซ์และการกำกับดูแลธนาคาร อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดเปิดเผยว่า แม้จะมีการหารือกันอย่างต่อเนื่อง แต่ทั้งสองฝ่ายยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่ชัดเจน