Аналітик Bitwise заявив, що біткоїн знову перебуває у ситуації співвідношення ризику та винагороди, подібній до «ери COVID».

Bitcoin: поточна ринкова конфігурація нагадує динаміку періоду COVID

Поточна цінова поведінка Bitcoin може сигналізувати про знайому ситуацію, яку досвідчені трейдери пам’ятають з одного з найволатильніших періодів недавньої історії ринку. Андре Драгосч, керівник досліджень Bitwise Europe, зазначає, що криптовалюта зараз демонструє профіль ризику й винагороди, який надзвичайно схожий на спостереження під час ринкових потрясінь епохи COVID.

У своєму аналізі, опублікованому на платформі X, Драгосч порівнює сьогоднішні умови на ринку Bitcoin з екстремальною волатильністю початку 2020 року. «Останній раз я бачив таку асиметрію ризику і винагороди був саме у період COVID», — зазначає Драгосч, маючи на увазі час, коли Bitcoin різко впав приблизно з 8 000 доларів до менш ніж 5 000 доларів на тлі глобальної фінансової паніки, викликаної пандемією.

Це порівняння особливо важливе, тому що COVID-період, попри початкові турбулентності, згодом призвів до одного з найпотужніших биківських ралі Bitcoin. Тепер інвестори ставлять питання, чи може історія повторитись, і чи сформує нинішній ринковий песимізм основу для подібного відновлення.

Ринковий аналіз: ціноутворення Bitcoin в умовах рецесійних очікувань

Аналіз Драгосча виходить за межі простих цінових порівнянь — він зосереджується на тому, що поточна оцінка Bitcoin означає для ринкових очікувань. Драгосч стверджує, що криптовалюта вже торгується так, ніби масштабний економічний спад уже настав, хоча такі ознаки рецесії ще не відображаються у класичних економічних індикаторах.

За словами аналітика Bitwise, Bitcoin наразі «закладає у ціну» найпесимістичніший глобальний прогноз зростання, який спостерігався з 2022 року. Тоді відбулася хвиля агресивного підвищення ставок Федеральною резервною системою США та шоковий крах великої криптобіржі FTX, що спричинило потрясіння на традиційних і цифрових ринках активів.

«Bitcoin фактично ціноутворюється в умовах рецесійного росту», — пояснює Драгосч, вважаючи, що ринок уже врахував вплив негативних новин і песимістичних прогнозів. Такий превентивний підхід до ціноутворення може означати, що більшість ризиків зниження вже реалізовані, і це створює потенційно вигідну точку входу для довгострокових інвесторів.

Остання цінова динаміка підтверджує, що ринкові настрої суттєво погіршилися. Bitcoin впав більш ніж на 17% за останні 30 днів, згідно з CoinMarketCap. Після досягнення історичного максимуму — 125 100 доларів на початку жовтня — криптовалюта перейшла у стійку фазу корекції після масштабної ліквідації на 19 мільярдів доларів. Ця хвиля ліквідацій співпала з важливими геополітичними подіями, зокрема із запровадженням нових великих тарифів на імпорт із Китаю, що вплинуло на всі ризикові активи.

Тиск продажів зріс у середині листопада, коли Bitcoin опустився нижче психологічно важливого рівня — 100 000 доларів, який багато трейдерів розглядали як ключову підтримку. Хоча ціна короткочасно падала нижче 90 000 доларів пізніше цього місяця, на цих рівнях швидко з’явилися покупці, що свідчить про наростання попиту на нижчих цінових позначках та ймовірне формування ринкового дна.

Попри останню слабкість, Драгосч зберігає оптимізм щодо середньострокових перспектив Bitcoin. Він вважає, що глобальний економічний ріст може незабаром покращитися, оскільки попередні раунди монетарного стимулювання продовжують впливати на фінансову систему. Така динаміка нагадує період після COVID, коли масштабна фіскальна й монетарна підтримка зрештою сприяла суттєвому зростанню й підвищенню цін активів у різних секторах, включаючи криптовалюти.

«Я справді вважаю, що ми зараз бачимо схожу макроекономічну ситуацію», — пише Драгосч, припускаючи, що інвестори, які здатні ігнорувати короткострокову волатильність, можуть отримати перевагу, коли економічні умови покращаться і ринковий апетит до ризику повернеться.

Погляд інституційних інвесторів: Cathie Wood прогнозує відновлення ліквідності

Оптимістичний прогноз Драгосча підтримують й інші провідні ринкові аналітики, зокрема Cathie Wood, CEO ARK Invest — одного з найпомітніших інституційних інвесторів у сфері технологій і криптовалют. Wood нещодавно заявила, що нинішні обмеження ліквідності на ринках криптовалют і штучного інтелекту зміняться найближчим часом завдяки очікуваним змінам політики Федеральної резервної системи.

Компанія Wood вже реалізує свою стратегію, активно купуючи акції, пов’язані з криптовалютами, під час останнього ринкового падіння. ARK Invest інвестувала понад 93 мільйони доларів за одну торгову сесію, купуючи акції компаній цифрових активів, які втратили в ціні, на думку фірми — за вигідними оцінками.

Під час ринкового вебінару ARK у листопаді Wood виділила три тимчасові чинники, які, на її думку, обмежували ліквідність на криптовалютних і суміжних ринках. Важливо, що всі три чинники вона очікує побачити вирішеними досить швидко завдяки діям Федеральної резервної системи та поновленню державних витрат.

По-перше, Wood прогнозує, що ФРС завершить свою програму кількісного згортання на найближчому засіданні, що одразу зніме один із основних чинників тиску на ринкову ліквідність. Кількісне згортання — це процес, у якому ФРС скорочує баланс, дозволяючи облігаціям завершити термін без заміни, що тривалий час відбирало ліквідність з фінансових ринків.

По-друге, Wood вказує на розв’язання проблеми фінансування уряду, яка призвела до накопичення коштів у Treasury General Account замість їх обігу у реальній економіці. Після вирішення цієї ситуації ці кошти мають повернутися в обіг, забезпечуючи додаткову підтримку ліквідності фінансових ринків.

Інституційні оцінки Bitwise та ARK Invest свідчать, що досвідчені учасники ринку розглядають поточну слабкість як потенційну можливість, а не початок тривалого ведмежого ринку. Обидві компанії, ймовірно, готуються до ліквіднісного відновлення, яке може підтримати Bitcoin і пов’язані активи, коли макроекономічна ситуація стабілізується та покращиться.

Збіг поглядів із різних аналітичних підходів — історичний аналіз Драгосча та акцент Wood на ліквідності — дає комплексне бачення поточної позиції Bitcoin на ринку й можливої траєкторії розвитку. Чи справдяться ці оптимістичні прогнози, залежатиме насамперед від змін глобальних економічних умов і реалізації очікуваної політичної підтримки.

FAQ

Що таке профіль ризику та винагороди Bitcoin?

Профіль ризику та винагороди Bitcoin — це співвідношення між потенційним прибутком і можливими втратами на визначеному ціновому рівні. Він дозволяє оцінити, чи є поточні ринкові умови сприятливими для отримання прибутку щодо ризику зниження, враховуючи технічні рівні, волатильність та ринкові настрої.

Як Bitcoin показав себе в період COVID за оцінками аналітиків Bitwise?

У період COVID Bitcoin продемонстрував стійкість і значний потенціал зростання. Криптовалюта показала унікальні динаміку ризику і винагороди, відновившись після початкової волатильності й досягнувши нових історичних максимумів. Цей період підкреслив роль Bitcoin як захисного інструменту від монетарних стимулів і ризику інфляції.

Що означає поточний сценарій Bitcoin, подібний до періоду COVID? Як інвесторам варто реагувати?

Сценарій ризику і винагороди періоду COVID вказує на потенційну волатильність і можливості ринкової дезлокації. Інвесторам варто розглядати стратегічне накопичення під час слабкості ціни, диверсифікувати портфель і готуватися до можливих проривів, адже історичні патерни свідчать про суттєві прибутки після таких сценаріїв.

Які історичні результати Bitcoin і очікувана дохідність у високоризикованих умовах?

Bitcoin демонстрував суттєву стійкість під час ринкових потрясінь, часто зростаючи на 200–500% у відновлювальних циклах після волатильності. Історичні дані показують, що Bitcoin перевершує традиційні активи у ризикових умовах, із середньорічною дохідністю 40–80% під час фаз ринкової невизначеності, позиціонуючи його як захисний актив.

Який вплив має цей сигнал на рух ціни Bitcoin?

Сценарій ризику і винагороди епохи COVID вказує на можливість цінових проривів для Bitcoin. Сигнал аналізує історичні патерни та ринкові умови, визначаючи сприятливі точки входу, що може стимулювати суттєве зростання ціни, коли трейдери розпізнають аналогічні умови.