З кінця минулого року ринок ICO, який тривалий час залишався неактивним, знову активізувався. Схвалення Bitcoin ETF, сприятлива політика адміністрації Трампа щодо криптовалют і новий бичачий тренд зробили платформи публічних продажів токенів центром уваги для команд проєктів, роздрібних інвесторів та великих гравців.
У цьому циклі CoinList — колишній лідер ICO — поступово відійшов на другий план, а стрімко зросли нові платформи, такі як Buidlpad, Echo та LEGION. Наприклад, Buidlpad за рік роботи допоміг чотирьом проєктам провести публічні продажі, і всі вони були лістинговані на Binance spot. Учасники отримали прибутки до 10x, що закріпило за Buidlpad статус лідера галузі, який замінив CoinList.
У цій статті ChainCatcher детально аналізує розвиток Buidlpad і причини його успіху, наводить інтерв’ю з досвідченими учасниками платформ публічних продажів, щоб з різних точок зору відповісти на питання: чому саме Buidlpad?
Заповнення прогалини CoinList
@ PandaZeng1, досвідчений користувач Launchpad-платформ, системно аналізує ринок ICO/IDO/IEO. Він зазначає, що більшість платформ працюють схоже, але вирішальне значення має успішність перших проєктів. Якщо перший чи другий проєкт провалюється, це створює негативний імідж і відлякує майбутніх учасників.
Він пояснює спад CoinList проблемами з користувацьким досвідом: для азійських користувачів платформа вимагає очікування в черзі, а часовий пояс орієнтований на США, тому азійці змушені брати участь глибокої ночі — часто безрезультатно. Впровадження системи балів Karma, що вимагала активності на платформі для отримання балів, не змогло зупинити відтік користувачів.
Успіх Echo і Buidlpad базується на сильних результатах їхніх перших проєктів, що швидко створили репутацію. Наприклад, Sonar на Echo дебютував Plasma, сформувавши високі очікування. Крипторинок рухає очікування: у раціональні періоди — це оцінка, у ірраціональні — мрії. Врешті-решт усе залежить від «співвідношення мрії до реальності».
@ 0xhahahaha погоджується з цими висновками, вказуючи на розрив ефекту багатства як на порочне коло. Вона брала участь у п’яти-шести пре-сейлах CoinList і відзначає, що основна проблема — зниження якості проєктів. Деякі проєкти не потрапляють на великі біржі (Binance, Coinbase), а лише на дрібні майданчики з низькою ліквідністю, відсутністю попиту на купівлю, лише ордерами на продаж і обмеженнями — іноді з річним локапом. Навіть при TGE прибутки не гарантовані.
У 2023–2024 роках більшість токенів CoinList після лістингу різко впали в ціні — на 70%–98%. Наприклад: ARCH (-98%), FLIP (-73%), ZKL (-93%), NIBI (-78%), більшість FDV опустилися нижче $100 млн.
Filecoin у 2017 році закріпив за CoinList репутацію «високих прибутків». Але ринкові цикли, регуляторні зміни та нові потреби користувачів зробили повторення успіху неможливим.
Невирішені проблеми — поганий досвід, низька якість проєктів і слабкі прибутки — посилили невдоволення спільноти і прискорили втрату користувачів. Це створило можливість для Echo, LEGION, MetaDAO і Buidlpad заповнити вакуум після CoinList.
Вражаючі результати
Buidlpad допоміг Solayer, Sahara AI, Lombard Finance і Falcon Finance провести публічні продажі та лістинг на Binance spot. Перший проєкт Solayer був оцінений у $350 млн при ціні токена $0.35, максимум — $3.43, що принесло раннім інвесторам майже 9.77x. Sahara AI залучив кошти при оцінці $600 млн, ціна токена $0.06, максимум $0.15, прибуток — 2.68x, перепідписка — 8.8x, загальна сума підписок — $75 млн.
@ 0xhahahaha почала користуватися Buidlpad через Falcon Finance, дотримуючись принципу «йти туди, де гроші». Вона пояснює успіх Buidlpad жорстким відбором проєктів — кожен з них лістингується на великих біржах (Binance spot), що створює надійний ефект багатства і приваблює користувачів, які мігрують з CoinList.
На думку @ PandaZeng1, Buidlpad обирає проєкти з високими оцінками, а ті, що виходять на ринок, стають хітами, лістингуючись на Binance, Upbit тощо. Платформа допомагає користувачам отримувати прибуток, більшість проєктів мають потенціал 2–10x. У порівнянні з Echo, Buidlpad менш обмежувальний, що спрощує участь для роздрібних інвесторів.
Buidlpad має власні стандарти відбору, контролю якості та механізми розподілу. Окрім комплексної перевірки та оцінки бізнес-моделі, Buidlpad використовує анти-сибілеві заходи: KYC, комплаєнс, протоколи безпеки для запобігання фейковим акаунтам і масовій участі студій, забезпечуючи справедливий розподіл токенів.
Станом на вересень 2025 року платформа залучила понад $320 млн підписних зобов’язань у перших чотирьох подіях, понад 30 000 верифікованих користувачів. Останній проєкт Momentum Finance стартував у жовтні з метою залучення $4.5 млн.
Buidlpad запровадив систему Squad, яка винагороджує учасників за створення контенту, доповнюючи модель стейкінгу. Це допомагає проєктам формувати спільноти з перших етапів і мотивує учасників вкладати не лише капітал.
Всі проєкти Buidlpad вже лістинговані на Binance spot, тож платформа стала вибором №1 для проєктів, які прагнуть лістингу на Binance та інших великих біржах — і це безпосередньо пов’язано з досвідом засновника Еріка Чжана.
Зв’язок із Binance
За даними LinkedIn, Ерік Чжан має ступінь магістра Carnegie Mellon University та бакалавра University of Macau. Його рання кар’єра мало відома, але з 2013 по 2015 рік він був віце-президентом Citibank. Незабаром після створення Binance він став старшим топ-менеджером, демонструючи глибоке розуміння ринку.
У Binance він очолював Binance Research і Binance Launchpad, набувши великого досвіду у дослідженні та відборі проєктів, а також створив структуру лістингу токенів. Під його керівництвом Binance Launchpad допоміг понад 20 проєктам провести ICO, залучивши понад $100 млн. Серед них — Polygon, Axie Infinity. Ефект багатства токенів Launchpad зробив Binance Launchpad галузевим еталоном. Згодом він став CEO CoinMarketCap, що належить Binance, перейшовши від вертикального керівника до незалежного бізнес-лідера.
Після здобуття досвіду в аналізі даних, управлінні командами та галузевих зв’язках, Ерік Чжан залишив Binance у грудні 2022 року, заснував Nomad Capital. Через кілька місяців Binance Labs інвестував у Nomad Capital, зберігаючи тісні зв’язки. Наприкінці минулого року Ерік запустив Buidlpad.
Три з чотирьох проєктів, запущених на Buidlpad, отримали інвестиції від Nomad Capital. Після лістингу на Binance spot ці проєкти принесли значні прибутки Binance Labs — основному LP Nomad Capital.
Тісний зв’язок Buidlpad з екосистемою Binance — один із ключових чинників його успіху. Ринкові зміни після занепаду CoinList і унікальний процес відбору проєктів Buidlpad також сприяли його зростанню.
Після того, як головного конкурента Buidlpad — Echo — придбав Coinbase, платформи збору коштів через токени стали новим полем боротьби за цінову владу на первинному ринку. Занепад CoinList і зростання Buidlpad та Echo відображають зміну структури ICO. Коли короткострокова спекуляція згасає, публічні продажі токенів стають містком між попитом користувачів і можливостями платформи.
Ці платформи — ключові канали для проєктів, щоб залучати ранніх користувачів і стартову ліквідність, а також закріплюють статус топових майданчиків для інвесторів, які шукають ранні можливості. Навіть у тривалих ведмежих ринках такі інвестиції залишаються надзвичайно привабливими.
Відмова від відповідальності:
- Стаття перепублікована з [ChainCatcher]. Авторські права належать оригінальному автору [Chloe, ChainCatcher]. Якщо у вас є заперечення щодо перепублікації, зверніться до команди Gate Learn, і ми оперативно розглянемо ваші питання згідно з нашими процедурами.
- Відмова від відповідальності: думки та погляди, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
- Інші мовні версії перекладені командою Gate Learn. Якщо не згадано Gate, перекладені статті не можна копіювати, розповсюджувати або використовувати для плагіату.
