截至1月23日上午（曼谷時間），RIVER токену показники були шалені — ціна вже сягнула історичного максимуму в 67.20 доларів, за 24 години зросла на 42.9%, обсяг торгівлі також стрімко зріс, досягнувши майже 50 мільйонів доларів. Здається, все круто, але якщо детальніше розглянути дані, можна побачити підводні камені.

Яка ж правда за цим зростанням? По суті, головним чином це було спричинено божевільним використанням ф'ючерсного кредитного плеча. Обсяг спотової торгівлі був невеликим, але обсяг ф'ючерсної торгівлі перевищував спотовий більш ніж у 80 разів, а відкритий інтерес залишався на високому рівні в 2.3 мільярда доларів. Така нерівномірна структура торгівлі по суті є надуванням бульбашки за допомогою кредитного плеча.

Цікаво, що навіть після розблокування 1.5 мільйонів RIVER токенів (вартістю близько 40 мільйонів доларів, що становить 4.32% від обігу), ціна навпаки зросла, а не впала. Що це означає? Це свідчить про те, що ринковий настрій вже досяг вершини, і бичачий тренд починає зійти з розуму.

З точки зору коротких позицій, тут дійсно високий ризик. Хоча короткострокові ліквідації переважно торкаються бичачих позицій, короткі позиції насправді поступово накопичуються. Коли настане момент зміни настрою, ці накопичені кредитні позиції можуть обвалитися, як доміно. Високий відкритий інтерес у ф'ючерсах і екстремальні коливання цін часто є сигналом про майбутній поворот ринку.

Для інвесторів, які шукають торгові можливості, поточна ситуація дійсно відкриває кілька цікавих точок для коротких позицій. Але важливо розуміти вразливість цього ринку — він здається міцним, але насправді це всього лише картковий будинок, збудований на кредитному плечі.