Центральний банк Угорщини розглядає можливість збільшення частки золота: з 25.5% до більшого, стратегічні міркування за цим

Валова голова Національного банку Угорщини Вальга нещодавно заявила, що центральний банк може розглянути підвищення частки золота у своїх валютних резервів. Це не є раптовою заявою, а зроблено на тлі збереження базової ставки на рівні 6.5% та продовження жорсткої монетарної політики. За останніми даними Світової асоціації золота за січень, станом на листопад 2025 року, золотовалютні резерви Угорщини становили 110 тонн, що складає 25.5% у валютних резервів. Яке місце займає цей показник серед центральних банків світу? Яка логіка стоїть за підвищенням частки золота?

Аналіз поточної ситуації: що означає 25.5% частки золота

За відкритими даними, частка золота у валютних резервів провідних світових центральних банків значно різниться. Золотовалютні резерви США складають понад 50% від валютних резервів, у Німеччині, Італії та інших європейських країнах частка золота також переважає 50%. У порівнянні з цим, 25.5% у Угорщині є середнім рівнем, що свідчить про потенціал для подальшого зростання.

110 тонн золота у валютних резервів Угорщини становить трохи більше ніж чверть — це вже досить значна частка. Однак, з огляду на заяву голови НБУ, вони вважають, що цей показник ще можна підвищити.

Чому центральний банк прагне збільшити частку золота

За цим рішенням стоять кілька ключових міркувань:

• Хеджування ризиків: у контексті тривалої геополітичної невизначеності золото як засіб збереження вартості є особливо важливим. Збільшення частки золота підвищує стабільність та довіру до резервів.
• Управління інфляційними очікуваннями: центральний банк підтримує високий рівень ставки у 6.5% та продовжує жорстку політику з метою досягнення цілі інфляції в 3%. Золото як актив, що захищає від інфляції, зростання його частки сприяє посиленню цієї політики.
• Сигнал монетарної політики: підвищення частки золота посилає ринку сильний сигнал, що центральний банк цінує фінансову стабільність, що позитивно впливає на курс форінта та ринкові очікування.
• Реакція на глобальні тренди: останнім часом глобальні центральні банки активно збільшують свої золотовалютні резерви, особливо у країнах з ринками, що розвиваються. Дії Угорщини відповідають цій світовій тенденції.

Потенційний вплив та подальші перспективи

Якщо Угорщина справді підвищить частку золота, це означає необхідність коригування структури інших валютних активів, можливо, зменшення володінь у доларах або інших валютах.

Голова НБУ також зазначив, що зростання курсу форінта допомагає стримувати зростання цін на імпорт, що свідчить про використання курсової політики як важливого інструменту. Підвищення частки золота і політика зростання курсу форінта взаємодіють, спрямовані на одне — зміцнення фінансової стабільності та контроль цін.

Висновок

Розгляд можливості підвищення частки золота в резерві відображає прагнення оптимізувати структуру активів у складних зовнішніх умовах. Перехід від 25.5% до більш високого рівня є відповіддю на глобальні тренди та активним управлінням фінансовою стабільністю країни. Хоча ця стратегія у короткостроковій перспективі може не мати миттєвого впливу на ринок, у довгостроковій — вона посилює зобов’язання центрального банку щодо стабільності та забезпечує більш міцну підтримку для форінта. Наступним кроком є очікування конкретних термінів і масштабів коригувань, що стане ключовим індикатором сили цієї політики.