Війна в Ірані руйнує популярні торгівлі

Вибух війни на Близькому Сході зірвав деякі з найпопулярніших торгів 2026 року, несподівано для глобальних інвесторів, які масово ставили проти долара США та за фондові ринки поза межами Америки.

У той час як інвестори поспішали зменшити ризики у своїх портфелях через зростання цін на енергоносії та страхи щодо високої інфляції, індекси Уолл-стріт пережили наслідки набагато краще за світових колег, а долар США рухається до найкращого тижня за чотири місяці.

Тим часом, раніше підйомні азійські та європейські акції зазнали значних втрат, а навіть золото — зазвичай вважається безпечним притулком від страхів інфляції та геополітичних потрясінь — було охоплено масовим продажем.

«Де ховатися, якщо все падає, — немає, тому що все знижується, — питання в тому: де ваші позиції?» — сказав Джеррі Фаулер, керівник відділу стратегій деривативів в UBS. Це шкодить «цих дуже популярних торгів, які добре себе показали», додав він.

США, які з моменту революції сланцевої нафти стали чистим експортером енергії, також вважаються менш вразливими до цінового шоку через війну порівняно з енергетичними імпортерами в Європі та більшій частині Азії.

Деякий контент не вдалося завантажити. Перевірте з’єднання з Інтернетом або налаштування браузера.

«США будуть у кращій позиції, щоб пом’якшити будь-який удар від різкого зростання цін на енергоносії», — сказав Маттіас Шайбер, керівник мульти-активної команди в Allspring Global Investments, — «а Азія, Європа… вони всі є чистими імпортерами енергії». Шайбер повідомив, що цього тижня зменшив свою експозицію до азійських акцій через зростання цін на енергоносії.

Індекс Stoxx Europe 600 цього тижня знизився на 3,3%, навіть після відновлення в середу, тоді як індекс S&P 500 на Уолл-стріт знизився лише незначно.

Продажі були більш драматичними в країнах Східної Азії. Південна Корея, восьмий за величиною імпортер нафти у світі та домівка найуспішнішого ринку року, у середу зазнала рекордного одноденного падіння на 12% у своєму бенчмарковому індексі.

Поряд із втратами на ринках, залежних від імпорту нафти, цього тижня поширилася ширша стратегія «продати переможців», оскільки популярність деяких неамериканських індексів перед цим сприяла масштабам продажу.

«Основна річ, яку ми бачили в останньому обваленні — це закриття позицій», — сказав Тіс Лоу, менеджер портфеля боргових інструментів ринків, що розвиваються в Ninety One. — «Це стосується як корейських акцій, так і єгипетського фунта».

«Диверсифікація від ринків США або короткі позиції на доларі були основною темою… у вас були хедж-фонди або швидкі гроші, що виходили з багатьох із цих торгів», — додав Лоу.

Глобальні інвестори останнім часом зменшували свою експозицію до активів США через несподівані дії президента Дональда Трампа на міжнародній арені та побоювання щодо бульбашки в акціях AI, що складають значну частину індексів Уолл-стріт.

У лютому інвестори вливали рекордні суми у європейські фонди акцій, що спричинило різке падіння регіональних акцій, коли трейдери були змушені скорочувати позиції.

Шарон Белл, старший стратег з акцій у Goldman Sachs, сказала, що «зростаюча зацікавленість у позиціонуванні в Європі, ймовірно, зробила її вразливою».

Аналітики зазначили, що цей рух посилився через розгортання позик, які набули популярності серед роздрібних інвесторів цього року. Тайванські та японські акції, також популярні ставки на початку року, цього тижня також обвалилися.

Війна в Близькому Сході: яка кінцева мета?

Приєднуйтесь до вебінару FT 11 березня з 13:00 до 14:00 за британським часом/ГМТ для наших підписників. Реєструйтеся зараз і надсилайте свої запитання.

Перед початком продажів, місячний зростання цін на акції в Європі, Південній Кореї та Японії досягло найвищого рівня з часів пандемії Covid, порівняно з прибутками, що залишилися. Це підняло індекс Kospi Південної Кореї понад 20-кратний рівень прибутків.

«Що ми побачили — це фактично повернення до торгів, які працювали», — сказав Тревор Грітам, керівник мульти-активних інвестицій у Royal London Asset Management, додавши, що цього тижня він особливо продавав японські та ринки, що розвиваються.

Долар також зміцнився, оскільки трейдери шукали безпечні притулки, що є різким поверненням до песимізму інвесторів щодо американської валюти перед конфліктом.

Лі Хардман, старший аналітик з валютних операцій MUFG, сказав, що зменшення ризиків викликає «зжиму в переповнених коротких позиціях на долар»; іншими словами, інвестори змушені позбуватися поширених негативних ставок на долар, що самі по собі підвищує його курс.

Долар цього тижня виріс на 1,3% щодо кошика основних торгових партнерів США, тоді як цього року ралі євро та валют ринків, що розвиваються, швидко згорнулися.

Кіт Джакес, головний стратег з валют Société Générale, сказав, що він очікує, що цей тижневий відскок долара триватиме, навіть якщо конфлікт буде короткочасним. «Ми вважаємо, що перезавантаження основних валютних курсів триватиме», — сказав він, бо «індекс долара минулого року знизився більше, ніж було обґрунтовано рухами відносних відсоткових ставок».

Як довго триватиме конфлікт і скільки шкоди завдасть енергетична інфраструктура регіону за цей час, залишається ключовим питанням для ринків, кажуть аналітики.

Деякі інвестори очікують, що ринок повернеться до своєї песимістичної позиції щодо долара, коли найгірше в конфлікті мине.

Лука Паоліні, головний стратег Pictet Asset Management, сказав, що він очікує, що долар виступить як притулок «у хаотичній фазі цінових рухів на ринку», але додав, що у середньостроковій перспективі цей конфлікт додасть до «диверсифікації від імпульсу США».

Додаткові матеріали надав Іан Сміт, Джозеф Коттерілл. Візуалізація даних — Рей Дуглас