Останнім часом я стежу за розвитком ситуації між США та Іраном і помітив, що цей конфлікт має набагато глибший вплив на світові ринки, ніж здається на перший погляд. Минулого тижня США та Іран провели найвищі за рівнем переговори з 1979 року в Пакистані, але в кінці кінців переговори зірвалися, і США одразу оголосили про повну морську блокаду Ірану. Це одразу спричинило хаос на ринках.

Ціни на енергоносії миттєво відреагували на напружену ситуацію. Ціна на WTI-нефть після розриву переговорів зросла більш ніж на 10%, прорвавши позначку в 100 доларів. Золото також подешевшало, опустившись нижче 4700. Біткоїн знизився на 2,58% до понад 77 тисяч, а Ethereum — майже на 3%. Чесно кажучи, цей геополітичний вплив на крипторинок досить очевидний.

Ще більш цікавою є ситуація з інфляційними даними США. У березні індекс споживчих цін (CPI) зріс на 0,9% у порівнянні з попереднім місяцем, що є найбільшим місячним зростанням з червня 2022 року, а ціни на бензин встановили рекорд з 1967 року. Хоча базовий CPI зросов лише на 0,2%, що менше за очікування, наслідки енергетичного шоку можуть проявитися в наступних місяцях. Доходність десятирічних держоблігацій США становить приблизно 4,31%, що відображає ринкові очікування щодо інфляції та геополітичних ризиків.

Дані щодо індексу споживчої довіри викликають ще більше занепокоєння. За результатами опитування університету Мічиган, індекс споживчої довіри на квітень різко впав до 47,6 — найнижчого рівня за історією, знизившись на 10,7 пункту порівняно з березнем. Опитувані очікують, що ціни зростуть на 4,8% у наступному році, що на один відсотковий пункт вище за березень. Тривалий інфляційний очікування зросли з 3,2% до 3,4%. Що це означає? Споживачі вже починають турбуватися про тривале зростання цін.

Цікаво, що три основні індекси американського фондового ринку демонструють різну динаміку. Dow знизився на 0,56%, Nasdaq піднявся на 0,35%, S&P 500 також виріс на 0,35%. Сектор напівпровідників додав 2,31%. Така диференціація відображає пошук ринком притулку — технологічні та зростаючі акції все ще приваблюють інвесторів. Зростання доходності десятирічних держоблігацій також натякає на коригування ринкових очікувань щодо подальшого економічного зростання.

Я помітив кілька важливих тенденцій. По-перше, армія Ізраїлю вже перебуває у стані високої готовності, готуючись відновити військові дії проти Ірану. По-друге, Іран розпочав реконструкцію нафтових об’єктів, плануючи відновити 80% виробництва за два місяці. Це означає, що невизначеність на енергетичних ринках може тривати ще деякий час. Третє, Банку Японії розглядає можливість підвищення ставок у відповідь на тиск зростання цін, що може додатково підняти доходність десятирічних держоблігацій США.

З точки зору ринку, цей геополітичний шок відкрив вразливість глобальної економіки щодо ланцюгів постачання енергоносіїв. МВФ вже заявив про можливе зниження прогнозів світового економічного зростання, причому ступінь зниження залежить від тривалості війни та швидкості економічного відновлення. У короткостроковій перспективі активи-убежища, такі як енергоносії та золото, ймовірно, ще матимуть хорошу динаміку, але напрямок крипторинку залежить від макроекономічної ліквідності та ризикової настроєності. Якщо конфлікт загостриться, зросте попит на активи-убежища, що підштовхне доходність американських облігацій вгору, і це не буде хорошою новиною для фондового та криптовалютного ринків.