Останнім часом я помітив щось цікаве — насправді є кілька міцних акцій, які зараз падають, і здається, люди про них просто не звертають уваги. Продажі виглядають набагато жорсткішими, ніж це виправдовують реальні бізнес-фундаментали.

Візьмемо, наприклад, DoorDash. Так, акції впали приблизно на 38% від їхнього жовтневого піку, і, звичайно, є регуляторний шум у таких місцях, як Сієтл. Але компанія фактично досягає успіхів у операційній діяльності. Доходи зросли на 38% у порівнянні з минулим роком у четвертому кварталі до майже $30 мільярдів, а прибутки зросли на 51%. Вони вже не просто займаються доставкою їжі — вони займаються продуктами, роздрібним виконанням замовлень, і тепер вони володіють Deliveroo, що відкриває величезний потенціал у Європі. Це зовсім інший бізнес, ніж кілька років тому, але ринок ставиться до нього так, ніби нічого не змінилося.

Потім є ServiceNow. Більшість людей про нього не чули, але 85% компаній із Fortune 500 буквально працюють на їхній платформі. Весь сектор SaaS був знищений, бо всі панікують, що штучний інтелект знищить софтверні компанії. Це справедлива тривога на перший погляд, але генеральний директор зробив дійсно слушну заувагу під час звіту про прибутки — корпоративний штучний інтелект, ймовірно, стане найбільшим драйвером інвестицій у цьому циклі AI, а не його руйнівником. Він це підтверджує, купуючи $3 мільйонів своїх акцій. Це той сигнал, на який я звертаю увагу.

Toast, мабуть, той, що більшість людей реально використовували, не усвідомлюючи цього — їхня система точок продажу скрізь. Вони знизилися на 44% з серпня, і так, та сама паніка SaaS сильно їх зачепила. Але минулого року вони додали 30 000 нових ресторанів, їхній повторюваний дохід зріс на 26% до $2 мільярдів, а прибутки у четвертому кварталі потроїлися. Вони розширюються у нові вертикалі та виходять на міжнародний ринок. Оцінка дійсно приваблива, якщо врахувати зростання — PEG коефіцієнт 0,25 досить переконливий.

Загалом, спільне у цих акціях, що зараз падають, — це те, що продажі здаються відокремленими від реального стану їхнього бізнесу. Іноді паніка на ринку створює справжні можливості, якщо ти готовий дивитися поза шумом.