Дивлюся на останні результати Nvidia, і тут є щось досить дивовижне, що заслуговує уваги. Щойно оприлюднено результати за фінансовий четвертий квартал — 68 мільярдів доларів доходу, зростання на 73% у порівнянні з минулим роком. Це той тип зростання, який очікуєш від стартапу, а не від компанії такого розміру. Прибуток на акцію склав 1,62 долара, перевищивши очікування. Лише сегмент дата-центру приніс 62,3 мільярда доларів з 75% зростанням у порівнянні з минулим роком.

Ось де стає цікаво. Аналітик Wedbush Метью Брайсон нещодавно підвищив цільову ціну до 300 доларів, що свідчить про потенційний ріст на 67% від поточних рівнів. Якщо це станеться, ми говоримо про ринкову капіталізацію, яка наближається до 7,3 трильйонів доларів. Так, ви правильно прочитали — трильйонів з великою Т.

Що мене зацікавило, так це прогноз на майбутнє. Nvidia прогнозує доходи за перший квартал у розмірі 78 мільярдів доларів, що становитиме 77% зростання у порівнянні з минулим роком. І ось найцікавіше — керівництво має задокументований досвід бути обережним із прогнозами. Вони перевищували очікування як за доходами, так і за прибутком на акцію у вісім з останніх дев’яти кварталів. Тому, ймовірно, у цій цифрі 78 мільярдів закладено більше потенційного зростання, ніж здається на перший погляд.

Математика починає мати сенс, коли дивишся на ширшу картину. Генеральний директор Дженсен Хуанг сказав, що витрати на інфраструктуру дата-центрів можуть досягти 1 трильйона доларів щороку до 2028 року. Якщо Nvidia зможе захопити навіть близько 30% цього AI-споживання як прибуток, ми говоримо приблизно про 300 мільярдів доларів потенційного щорічного прибутку. Це перевищує 120 мільярдів доларів чистого доходу, які вони щойно зафіксували. Розподіліть це на кілька років, і так, оцінка у 7 трильйонів доларів — це не якась фантазія.

Що стосується оцінки, при 22-кратному співвідношенні майбутніх продажів, акції не виглядають перенасиченими. Для компанії, яка так швидко зростає і домінує у сфері AI-інфраструктури, це цілком розумно. Тенденції у сфері AI не зникнуть — навпаки, вони прискорюються.

Я вважаю, що ринок ще спить і недооцінює, скільки ще Nvidia може піднятися. Ідея навколо AI вже керує ринками роками, але сама інфраструктурна гра ще на ранніх стадіях. Чи то для вашого портфеля, чи просто щоб слідкувати за можливостями на трильйонний долар — це варто тримати під прицілом.