Якщо ви вже комфортно почуваєтеся з традиційними акціями та облігаціями, але хочете дійсно вплинути на доходність, ви, ймовірно, задумувалися про інвестиції у приватний кредит. Я розумію — стандартний підхід дає лише обмежений результат.

Ось у чому справа: облігації зараз дають приблизно 5% доходу, якщо пощастить, а так, згідно з останніми даними, акції в середньому дають близько 10% на рік, але це не враховує інфляцію, яка з’їдає 2-3% вашої купівельної спроможності щороку. Тому реальні доходи — це приблизно середні однозначні цифри. Для тих, хто прагне створити справжнє багатство, ця різниця між тим, що потрібно, і тим, що пропонують традиційні ринки, і є саме місце для приватного кредиту.

На відміну від акцій і облігацій, що торгуються на біржах, угоди з приватного кредитування відбуваються безпосередньо між позичальниками та неплатформеними кредиторами. Немає посередників, немає публічних ринків. Ви фактично позичаєте капітал бізнесам, які потребують грошей — чи то малий бізнес, що прагне масштабування, середній бізнес, що займається поглинаннями, чи компанія, яка потребує реструктуризації. Доходи? Приватний кредит показав понад 11% річних у 2022-2023 роках, з середнім за 10 років близько 9%. Це не просто краще за облігації. Це суттєво інше.

Структура досить проста. Угода з приватного кредиту фіксує конкретні умови — суму позики, відсоткову ставку, дату погашення, заставу та ковенанти, що визначають, що можуть і що не можуть робити обидві сторони. Кредитори проводять серйозну перевірку кредитоспроможності та фінансової стабільності перед підписанням. Це не випадкові гроші.

Де приватний кредит справді сяє — це диверсифікація та стабільність. Замість того, щоб залежати від коливань фондового ринку, ви отримуєте структуровані потоки доходу. Один з менеджерів фондів, якого я недавно бачив, зазначив, що приватний кредит забезпечує вищі, більш стабільні доходи без волатильності, яку ви бачите в акціях. Це величезно, якщо ви прагнете побудувати стабільний портфель поряд із позиціями для зростання.

Але тут потрібно бути чесним щодо компромісів. Найбільший — це низька ліквідність. Ви не можете просто вийти з позиції приватного кредиту коли завгодно — ви закріплені за строком. Якщо позичальник не виконає зобов’язання, у вас може бути договірна можливість повернення, але це не гарантує, що ви повернете свої гроші. І оскільки ці угоди орієнтовані на грошовий потік для погашення, позичальники іноді жертвують довгостроковими інноваціями або сталим розвитком, щоб досягти короткострокової прибутковості.

Перед тим, як інвестувати у приватний кредит, поставте собі кілька важких питань. Чи справді ви готові залишатися нелікідними роками? Врахували ви премію за ліквідність, щоб компенсувати цей ризик? Яка у вас система оцінки кредитоспроможності позичальників? Які структури угод відповідають вашому рівню ризику — відсоткові ставки, строки погашення, забезпечення? І найголовніше — як це вписується у ваш ширший портфель? Чи не зосереджені ви занадто сильно в одній галузі або регіоні?

Також важливий аспект — відповідність регуляторним вимогам і податкові наслідки. Залежно від вашого місця проживання, вам потрібно розуміти податкові наслідки та регуляторні вимоги, перш ніж почати рух капіталу.

Загалом: приватний кредит цілком може бути частиною складної інвестиційної стратегії. Але це не гра «налаштуй і забудь». Потрібно попередньо зробити роботу, зрозуміти ризики і ретельно структурувати угоди. Якщо ви серйозно налаштовані правильно інвестувати у приватний кредит, ставтеся до цього як до інституційних інвесторів — з ретельністю та ясним розумінням як потенційних вигод, так і труднощів. Саме так ви зможете побудувати портфель, що працює.