CME буде запускати ф’ючерси на волатильність біткойна (BVI) 1 червня, контракт розміром 500 доларів США × індекс B, з грошовим розрахунком. Це не ще один ф’ючерс на біткойн — він торгує самою волатильністю, незалежно від напрямку ціни.

Для інституцій це інструмент хеджування ризику «хвостів»: коли ринок панікує, волатильність зростає, BVI довгі отримують прибуток, хеджуючи падіння спотового ринку.
Для роздрібних інвесторів це означає, що ринок біткойна розбивається на більш тонкі фактори ризику — ціну, волатильність, ставку фінансування — кожен з яких можна торгувати окремо.
Глибше дивлячись, це продовження фінансових інструментів Уолл-стріт у сфері криптовалют.
CME вже має ф’ючерси та опціони на біткойн, а ф’ючерси на волатильність доповнюють головоломку деривативів.
У майбутньому хедж-фонди зможуть використовувати їх для арбітражу волатильності, маркет-мейкери — для управління гамма-експозицією, а традиційні стратегії волатильності (наприклад, короткі позиції на волатильність) можуть бути впроваджені у криптовалютний ринок.
Але не можна ігнорувати зворотний ризик: ф’ючерси на волатильність можуть посилити вразливість ринку.
Якщо багато капіталу коротить волатильність (сподіваючись на стабільність ринку), то при раптовому зростанні волатильності через чорного лебедя, лопання коротких позицій може спричинити ланцюгову реакцію.
Крім того, індекс B базується на книзі ордерів опціонів CME, і при недостатній ліквідності сам індекс може бути маніпульований.
Це не заклики до дії — ф’ючерси на волатильність є двосічним мечем. Вони роблять ринок зрілішим, але можуть приховати системні ризики.
$btc #cme #bvi #b