Đánh giá lại địa chính trị: bản đồ châu Á thay đổi thị trường quốc phòng toàn cầu

Chuyển sang năm 2026 sẽ mang lại những thay đổi căn bản trên bản đồ ảnh hưởng địa chính trị, cùng với đó là cuộc cách mạng trong phân chia hàng tỷ đô la chi tiêu quân sự. Trước bối cảnh bất định xung quanh Greenland, căng thẳng liên tục ở Ukraine và các chiến lược mới của Mỹ, dòng vốn đầu tư đang chuyển hướng từ các trung tâm quyền lực truyền thống sang các nhà bảo vệ mới ở châu Âu và các khu vực bản đồ châu Á, nơi ngành công nghiệp quốc phòng trở thành trung tâm chú ý của vốn quốc tế.

Kịch bản này diễn ra nhanh hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người. Trước đây, ngành quốc phòng được xem như một lĩnh vực ngoại vi, thì nay nó đã trở thành chủ đề chi phối đối với các quản lý danh mục đầu tư, chiến lược gia của các ngân hàng lớn và quỹ hưu trí trên toàn cầu.

Chuyển dịch địa chính trị toàn cầu và tác động đến chi tiêu quốc phòng

Đầu năm 2026 ghi nhận một loạt sự kiện địa chính trị đã định hình lại sở thích đầu tư. Các cuộc xung đột kéo dài ở Ukraine đã tăng cường vào đầu năm, nhưng bước ngoặt lớn nhất diễn ra tại Mỹ, nơi các tuyên bố kịch liệt về việc Mỹ cần kiểm soát Greenland và can thiệp vào Venezuela đã khiến các nhà phân tích toàn cầu tin rằng các liên minh truyền thống không còn đảm bảo nữa.

Anika Gupta, giám đốc nghiên cứu vĩ mô của WisdomTree, diễn đạt rõ ràng: «Mỹ, như một đối tác chiến lược, không còn luôn là đảm bảo cho sự ổn định nữa». Kết luận này đã trực tiếp thúc đẩy việc đánh giá lại rủi ro tại châu Âu và châu Á, nơi các chính phủ bắt đầu đẩy nhanh quá trình hiện đại hóa năng lực quốc phòng của mình.

Những tín hiệu chính trị này tạo ra một tình huống đặc biệt: khi các đồng minh truyền thống không còn dựa vào người bảo đảm chính của mình nữa, cơ chế tăng cường đầu tư quân sự quy mô lớn sẽ được kích hoạt. Thực tế cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đề xuất tăng ngân sách quốc phòng Mỹ thêm 500 tỷ đô la chỉ làm quá trình này diễn ra nhanh hơn.

Châu Á như một điểm đến mới của tăng trưởng quốc phòng: câu chuyện của bản đồ châu Á trong đầu tư

Dù các công ty quốc phòng châu Âu đã có những tiêu đề đầu tiên, thì câu chuyện thành công thực sự của năm 2025-2026 chính là sự tăng trưởng nhanh chóng của ngành công nghiệp quốc phòng tại các quốc gia trên bản đồ châu Á. Hàn Quốc, Nhật Bản và Đài Loan, nằm trong khu vực có căng thẳng địa chính trị cao nhất thế giới, đang biến đổi trước mắt các nhà đầu tư thành các trung tâm hàng đầu của thị trường quốc phòng toàn cầu.

Ngành công nghiệp quốc phòng Hàn Quốc thể hiện sự tăng trưởng bùng nổ. Hanwha Aerospace Co. trong những tháng gần đây bắt đầu ghi nhận đà tăng ấn tượng: sau mức tăng gấp ba trong năm 2025, công ty đã phục hồi đà tăng 30% vào đầu năm 2026. Công ty Rotem của Hàn Quốc, một gã khổng lồ khác, cũng tăng 16% trong cùng kỳ, vẫn nằm trong danh mục các tài sản mà các nhà đầu tư liên tục xem xét.

Nhật Bản và Đài Loan không hề thua kém. Howa Machinery Ltd. của Nhật và Aerospace Industrial Development Corp. của Đài Loan đã lọt vào danh sách khuyến nghị của các công ty đầu tư hàng đầu. Vềhên Chen, chiến lược gia toàn cầu của JPMorgan Private Bank, trực tiếp gọi tên các công ty Hàn Quốc là những nhà cung cấp tiềm năng nhất: «Chúng tôi tích cực với các nhà cung cấp sản phẩm quốc phòng lớn của bản đồ châu Á, đặc biệt là ở Hàn Quốc, vì họ mở rộng xuất khẩu và bán hàng quốc tế để tận dụng sự gia tăng chi tiêu quốc phòng toàn cầu».

Chae So-yun, quản lý đầu tư cổ phiếu tại Taurus Asset Management ở Seoul, dự đoán sẽ có các hợp đồng xuất khẩu lớn cho Hanwha Aerospace và Hyundai Rotem từ các quốc gia Trung Đông, bao gồm Iraq và Ả Rập Saudi. Điều này có nghĩa là các công ty châu Á không còn chỉ đáp ứng nhu cầu quốc phòng nội địa nữa — họ đang trở thành nhà cung cấp cho hệ thống an ninh toàn cầu.

Ưu thế đầu tư châu Âu: từ các nhà dẫn đầu cũ đến các cơ hội mới

Trong khi bản đồ châu Á đang thức tỉnh ngành công nghiệp quốc phòng, thì châu Âu vẫn giữ vị trí trung tâm của dòng vốn tổ chức. Rheinmetall AG của Đức xác lập tiêu chuẩn mà các đối thủ cố gắng theo đuổi: trong một năm, công ty tăng trưởng 150%, trở thành câu chuyện đầu tư hấp dẫn nhất cho các nhà giao dịch châu Âu.

Vera Diehl, quản lý danh mục của Union Investment Privatfonds GmbH, ưu tiên Rheinmetall, nhưng cũng nhấn mạnh các công ty Thụy Điển như Saab AB và Kongsberg Gruppen ASA như các mục tiêu dài hạn. Theo bà, vị trí địa lý gần các khu vực xung đột quanh Greenland mang lại lợi thế cạnh tranh trong việc giành các hợp đồng từ các quốc gia NATO.

Trong báo cáo về các công ty quốc phòng châu Âu, Goldman Sachs ghi nhận sự «bùng nổ» tăng trưởng vào đầu năm 2026 do kỳ vọng tăng ngân sách quốc phòng. Sau mức tăng ấn tượng 90% trong năm 2025, nhiều nhà phân tích tin rằng các công ty này vẫn còn bị đánh giá thấp.

Các nhà phân tích của Morningstar dự báo cổ phiếu quốc phòng châu Âu sẽ tăng trung bình 20% trong năm nay. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng kết quả sẽ phụ thuộc vào tốc độ các chính phủ chuyển đổi các tuyên bố về chi tiêu quốc phòng thành các hợp đồng thực tế, cũng như ảnh hưởng của chính sách Mỹ đến các công ty châu Âu.

Loredana Muharremi, nhà phân tích của Morningstar, cho rằng lời lẽ của Mỹ về Greenland sẽ thúc đẩy quá trình châu Âu tự chủ hơn về quốc phòng. Điều này đồng nghĩa với việc giảm ảnh hưởng của chính sách Mỹ và tăng cường vị thế cho các nhà sản xuất châu Âu.

Chính sách Mỹ như một động lực: điểm nút của thị trường toàn cầu

Ngành quốc phòng Mỹ bắt đầu năm 2026 với tâm thế tích cực: chỉ số các nhà thầu quốc phòng Mỹ của Goldman Sachs cho thấy đà tăng sau một năm tăng trưởng 30%. Tuy nhiên, sự hứng khởi này giảm sút khi đối mặt với thực tế.

Các kế hoạch của Trump nhằm hạn chế mua lại cổ phiếu và trả cổ tức trong ngành quốc phòng phù hợp với chiến lược chuyển hướng dòng vốn vào mở rộng sản xuất, nhưng lại khiến các cổ đông Mỹ hiện tại thất vọng. Một số nhà phân tích cho rằng, điều này vô hình trung mang lại lợi ích tiềm năng cho ngành quốc phòng không Mỹ.

Alessandro Pozzi cùng nhóm của ông tại Mediobanca khẳng định rằng các hạn chế về việc chuyển dòng vốn của các công ty quốc phòng Mỹ có thể đẩy dòng vốn đầu tư sang các đối thủ châu Âu. BAE Systems Plc và Leonardo SpA sẽ nhận thêm hàng tỷ đô la từ các quỹ tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với hệ thống quốc phòng Mỹ mà không bị ảnh hưởng tiêu cực từ chính sách Mỹ.

Xu hướng IPO và sự chuyên nghiệp hóa ngành quốc phòng

Đà tăng mạnh của cổ phiếu ngành quốc phòng đã thúc đẩy làn sóng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của các nhà sản xuất châu Âu. Czechoslovak Group AS, nhà sản xuất lớn về giáp bảo vệ và đạn dược, thuộc sở hữu tỷ phú Michal Strnada, đang xem xét niêm yết tại Amsterdam. Điều này thể hiện quy mô của quá trình chuyển đổi: ngay cả các công ty quốc phòng tư nhân lớn cũng quyết định tham gia thị trường công khai để tận dụng làn sóng đầu tư.

Việc này cho thấy ngành công nghiệp quốc phòng không còn là lĩnh vực ngoại lai cho các quỹ chuyên biệt nữa, mà đã trở thành thành phần bắt buộc trong danh mục của các quỹ hưu trí lớn, các công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư nhà nước.

Triển vọng, rủi ro và trật tự mới

Các nhà phân tích đầu tư đồng thuận rằng ngân sách quốc phòng sẽ tiếp tục tăng cùng với các căng thẳng địa chính trị ngày càng khó đoán. Tuy nhiên, dự báo này đi kèm với một số điều kiện phụ.

Thứ nhất, một bước đột phá ngoại giao ở Ukraine hoặc bất kỳ sự giảm căng thẳng đáng kể nào tại các khu vực bản đồ châu Á hoặc châu Phi có thể nhanh chóng chuyển hướng dòng vốn. Thứ hai, đợt tăng giá gần đây đã đẩy các định giá của các công ty quốc phòng châu Âu lên mức cao kỷ lục, tạo ra khả năng điều chỉnh giảm.

Thật thú vị khi biết rằng, năm ngoái, tốc độ tăng trưởng trong ngành chậm lại vào nửa cuối năm khi các nhà đầu tư bắt đầu yêu cầu bằng chứng rằng việc tăng chi tiêu của các chính phủ thực sự sẽ chuyển thành lợi nhuận cao hơn cho các công ty. Những câu hỏi này vẫn còn phù hợp trong năm 2026.

Fabien Bensetrít, trưởng bộ phận phân bổ khu vực tại BNP Paribas, nhận định rằng, khả năng cao là, triển vọng dài hạn của ngành vẫn vững chắc, miễn là các quốc gia tiếp tục ưu tiên tự chủ quốc phòng và hiện đại hóa năng lực của mình.

Như vậy, bản đồ châu Á, châu Âu và hệ thống an ninh toàn cầu đang bước vào chu kỳ đầu tư quốc phòng quy mô lớn. Mức độ của chu kỳ này sẽ phụ thuộc vào các bước tiếp theo của chính quyền Mỹ, diễn biến các xung đột ở Ukraine, và liệu các kênh ngoại giao còn mở có thể được khai thác hay không.