Tôi vừa mới biết được một điều khá quan trọng đang diễn ra ở Washington và đang tái cấu trúc toàn bộ cuộc tranh luận về stablecoins. Nhà Trắng đã trực tiếp can thiệp vào các cuộc đàm phán và điều đó đã thay đổi hoàn toàn cục diện.

Cho đến gần đây, điều này được xem như một vấn đề giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và các ngân hàng, nhưng giờ đây các quan chức liên bang đang đóng vai trò trung tâm. Eleanor Terrett đưa tin rằng cuộc họp ngày 19 tháng 2 đã có sự tham gia của Coinbase, Ripple và a16z, nhưng điều thú vị là các ngân hàng được đại diện qua các hiệp hội ngành của họ, chứ không trực tiếp. Điều này nói lên rất nhiều về cách cấu trúc cuộc tranh luận này hiện nay.

Mâu thuẫn cốt lõi rõ ràng: các công ty tiền điện tử muốn cung cấp lợi suất trên các số dư stablecoin không hoạt động. Các ngân hàng nói rằng điều đó là mối đe dọa trực tiếp vì có thể rút cạn tiền gửi truyền thống. Trong khi đó, Nhà Trắng đang cố gắng vạch ra một giới hạn phù hợp với cả hai phía, nhưng thành thật mà nói, điều đó dường như là không thể.

Điều khiến tôi chú ý là bản dự thảo do Hội đồng Tiền điện tử đưa ra. Về cơ bản, đề xuất chỉ cho phép lợi nhuận liên quan đến hoạt động giao dịch, nhưng cấm mọi lợi nhuận trên các số dư thụ động. Ý tưởng là để stablecoins hoạt động cho thanh toán và thương mại, chứ không phải như các tài khoản tiết kiệm. Có vẻ như họ muốn duy trì đổi mới sáng tạo nhưng trong giới hạn rất cụ thể. Cấu trúc của cuộc tranh luận hiện nay xoay quanh định nghĩa về việc cái gì được xem là "hoạt động đủ điều kiện".

Các nhà quản lý đang rất nghiêm túc. Bản dự thảo bao gồm các hình phạt dân sự lên tới 500.000 đô la mỗi ngày cho các vi phạm, kèm theo các quy định chống trốn tránh. SEC, CFTC và Bộ Tài chính sẽ phối hợp thực thi điều này. Không phải chuyện đùa.

Điều tôi thấy quan trọng là CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, gần đây đã bày tỏ sự lạc quan về việc tiến trình này sẽ tiến triển vào cuối tháng Tư. Xét rằng chúng ta gần như đã đến thời điểm đó, chúng ta sẽ xem chuyện gì xảy ra. Thật sự, cấu trúc của cuộc tranh luận đã tiến bộ rất nhiều kể từ khi Washington tham gia vào cuộc trò chuyện. Giờ đây không còn chỉ là một cuộc tranh luận ngành nữa, mà đã có một hướng đi rõ ràng từ chính phủ về cách họ muốn mọi thứ hoạt động.

Các nhà đàm phán vẫn đang hoàn thiện các chi tiết, nhưng có vẻ như đang có áp lực thực sự để đạt được thỏa thuận trước khi hết tháng. Cả hai bên vẫn còn trong bàn đàm phán, nên ít nhất vẫn còn liên lạc. Điều rõ ràng là cấu trúc của cuộc tranh luận đã thay đổi căn bản khi Nhà Trắng quyết định nắm quyền kiểm soát.