Mình thấy một điều khá buồn cười trong không gian này. Mọi người vẫn nói về PMF, doanh thu, tỷ lệ giữ chân người dùng như những thứ cơ bản, nhưng rồi lại có hàng chục dự án mới cứ chạy đua để lên sàn, dù chẳng có sản phẩm hoạt động thật nào.

Đó không phải là việc token unlock hay tokenomics không quan trọng - chúng rất quan trọng thực sự. Vấn đề là khi mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn được ưu tiên hơn xây dựng lâu dài, bạn có thể cảm nhận được sự khác biệt từ xa. Những dự án kiểu "kite là gì" - tức là những cái tên lạ lẫm, chỉ có whitepaper nhưng không có gì cụ thể - chúng xuất hiện liên tục.

Nhưng khi thị trường suy yếu, những người xây dựng thật sự lại nổi lên. Họ vẫn tập trung vào việc cải tiến công nghệ, mở rộng tích hợp, tìm cách giữ chân cộng đồng thực sự. Khi điều kiện trở nên khắc nghiệt, chính những dự án đã tìm được sự cân bằng giữa sản phẩm, doanh thu và tokenomics hợp lý mới là những cái nổi bật.

Phần còn lại? Họ chỉ lặp lại cùng một kịch bản với tên mã mới và hy vọng bạn không nhận ra. Hoặc còn tệ hơn, họ bị "tuyển dụng" để tham gia những trò chơi pump-and-dump. Nó thực sự mệt mỏi, nhưng cũng chính vì thế mà việc nhận biết ai là người xây dựng thực sự lại dễ dàng hơn bao giờ hết.