Giao dịch vàng được phân loại token đạt hơn 90,7 tỷ đô la trong Quý 1 năm 2026, CoinGecko tiết lộ

Các tài sản thực tế đã dành hai năm qua để chuyển từ một câu chuyện crypto ng niche thành một lĩnh vực thị trường nghiêm túc hơn nhiều, và báo cáo mới nhất của CoinGecko gợi ý rằng sự chuyển đổi này không còn chỉ là lý thuyết nữa. Trong Báo cáo RWA 2026 mới phát hành, CoinGecko cho biết sự phục hồi của RWAs bắt đầu từ năm 2024, cùng với việc làm rõ quy định ngày càng tốt hơn, đã giúp thu hút các nhà chơi tài chính truyền thống lớn hơn và đẩy quá trình token hóa vào giai đoạn phát triển nhanh hơn.

Báo cáo lập luận rằng những gì bắt đầu như những thử nghiệm ban đầu giờ đã trưởng thành thành một bộ các sách hướng dẫn hoạt động, và năm 2025 là năm mà không gian này thực sự đạt được bước tiến lớn. Các số liệu chính khó có thể bỏ qua. CoinGecko cho biết tổng giá trị thị trường của RWAs token hóa đã tăng 256,7% trong mười lăm tháng, từ 5,42 tỷ USD vào đầu năm 2025 lên 19,32 tỷ USD vào ngày 31 tháng 3 năm 2026.

Điều đó có nghĩa là lĩnh vực này đã tăng gấp hơn ba lần kể từ đầu năm ngoái. Ngay cả sau sự mở rộng đó, RWAs vẫn còn nhỏ hơn nhiều so với stablecoin, nhưng khoảng cách đã thu hẹp lại: RWAs token hóa chiếm 6,4% quy mô thị trường stablecoin vào cuối quý 1 năm 2026, tăng từ 2,7% vào đầu năm 2025.

CoinGecko cho biết dữ liệu này cho thấy sự tăng trưởng của RWA đã vượt xa stablecoin trong năm qua. Phần lớn sự tăng trưởng đó đến từ các trái phiếu kho bạc token hóa, đã thêm 9 tỷ USD và vẫn chiếm phần lớn thị trường, mặc dù vị thế của chúng đã giảm khi các loại tài sản khác bắt đầu chiếm lĩnh thị phần.

Các hàng hóa token hóa đang nóng lên

Sự thay đổi trong thành phần này quan trọng vì nó cho thấy thị trường ngày càng đa dạng hơn. Trái phiếu kho bạc token hóa vẫn là phần lớn nhất của thị phần RWA, nhưng tỷ lệ của chúng đã giảm từ 73,7% xuống còn 67,2% khi các hàng hóa, cổ phiếu và ETF bắt đầu chiếm nhiều chỗ hơn. Đến cuối quý 1 năm 2026, hàng hóa token hóa chiếm 28,7% của lĩnh vực, cổ phiếu token hóa chiếm 2,5%, và ETF token hóa chiếm 1,5%.

Nói cách khác, thị trường không còn chỉ là câu chuyện về trái phiếu kho bạc. CoinGecko xem đây như một dấu hiệu cho thấy danh mục RWA đang mở rộng, với các nhà phát hành hiện cạnh tranh không chỉ về khả năng ra mắt nhanh nhất, mà còn về nền tảng quy định, phạm vi tài sản và khả năng phân phối sản phẩm qua các thị trường chính.

Sự bứt phá mạnh nhất trong lĩnh vực hàng hóa đến từ vàng. CoinGecko cho biết hàng hóa token hóa đã tăng từ 1,43 tỷ USD lên 5,55 tỷ USD, tăng 289,1%, với các token có backing vàng thúc đẩy gần như toàn bộ hoạt động. Các token của Tether như XAUT và Paxos như PAXG chiếm 89,1% của sự mở rộng này, lần lượt thêm 1,87 tỷ USD và 1,80 tỷ USD.

PAXG đã tăng thị phần trong giai đoạn này, trong khi XAUT vẫn là hàng hóa token hóa lớn nhất tổng thể. Các token kim loại quý nhỏ hơn như bạc-backed KAG và KAU cũng tăng về tuyệt đối, nhưng thị phần của chúng đã giảm khi vàng chiếm phần lớn sự chú ý. CoinGecko cho biết sự tăng trưởng này theo sát đà tăng của vàng trong thị trường spot vàng trong năm qua, giúp vàng token hóa trở thành một trong những người chiến thắng rõ ràng nhất trong cơn sốt RWAs.

Hoạt động giao dịch kể một câu chuyện còn ấn tượng hơn. Trong quý 1 năm 2026, vàng token hóa đã ghi nhận 90,7 tỷ USD khối lượng giao dịch spot, đã vượt qua 84,6 tỷ USD trong toàn bộ năm 2025. CoinGecko cho biết sự bùng nổ này phản ánh cả nhu cầu ngày càng tăng từ người dùng crypto tìm kiếm sự tiếp xúc với tài sản có hiệu suất mạnh mẽ và khả năng tiếp cận tốt hơn qua các sàn tập trung, vẫn chiếm ưu thế trong hoạt động spot của các tài sản token hóa.

Báo cáo lưu ý rằng khối lượng giao dịch vàng token hóa hàng tháng có thể dao động mạnh theo điều kiện thị trường, nhưng xu hướng chung là rõ ràng: vàng token hóa đã chuyển từ một sự tò mò thành một trong những loại tài sản được giao dịch tích cực nhất trong lĩnh vực này. PAXG và XAUT lại là những động lực chính, chiếm phần lớn khối lượng giao dịch trong giai đoạn này.

Cổ phiếu và ETF token hóa đang tăng trưởng nhanh chóng

Một sự phát triển đáng chú ý khác là sự tăng trưởng nhanh của cổ phiếu token hóa. CoinGecko cho biết danh mục này, mới bắt đầu triển khai giữa năm 2025, đã mở rộng từ chỉ 2,09 triệu USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2025 lên 486,69 triệu USD vào ngày 31 tháng 3 năm 2026. Giai đoạn đầu tiên của các đợt ra mắt đến từ xStocks của Backed Finance, mang các tên như Tesla, Circle, Nvidia và Alphabet trên chuỗi, và các đợt ra mắt sau đó từ Ondo đã giúp danh mục này mở rộng hơn nữa.

Circle đã trở thành cổ phiếu token hóa lớn nhất tính đến nay, với vốn hóa thị trường 171,39 triệu USD, trong khi Tesla, mặc dù là người dẫn đầu ban đầu, đã giảm phần nào so với đỉnh cao. Nvidia, Alphabet và Strategy cũng giữ vị trí đáng kể, nhưng báo cáo rõ ràng rằng các tên công nghệ đã thúc đẩy phần lớn sự nhiệt huyết ban đầu.

Cũng tương tự, khối lượng giao dịch của cổ phiếu token hóa thể hiện rõ xu hướng này. Trong quý 1 năm 2026, cổ phiếu token hóa đã tạo ra 15,12 tỷ USD khối lượng spot, vượt qua 14,84 tỷ USD ghi nhận trong nửa cuối năm 2025. CoinGecko cho biết danh mục này bắt đầu với một đợt bùng nổ mạnh mẽ, sau đó giảm nhẹ, rồi duy trì bốn tháng liên tiếp trên mức 4 tỷ USD.

Tesla, Circle và Nvidia là những nhà đóng góp lớn nhất về hoạt động giao dịch. Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra rằng khối lượng của năm cổ phiếu token hóa hàng đầu vẫn còn nhỏ so với các đối tác thực tế, chiếm chưa đến 1% tổng khối lượng giao dịch trong thị trường chứng khoán truyền thống. Khoảng cách này cho thấy thị trường vẫn còn sơ khai, dù đà tăng rõ ràng đang hình thành.

ETF token hóa đang theo một con đường tương tự nhưng hơi khác biệt. CoinGecko cho biết danh mục này đã tăng từ chỉ 0,62 triệu USD vào tháng 7 năm 2025 lên 297,50 triệu USD vào cuối quý 1 năm 2026. Không giống như cổ phiếu token hóa, đã có một số tên nổi bật, ETF token hóa phát triển theo cách cân đối hơn, không có tài sản nào chiếm ưu thế rõ ràng.

Ondo’s tokenized SPDR S&P 500 và iShares Silver Trust là hai tên lớn nhất, nhưng báo cáo nhấn mạnh rằng một phần lớn các ETF nhỏ hơn cũng đã xuất hiện. Sự phân bổ rộng hơn này có thể quan trọng theo thời gian, vì nó cho thấy token hóa không chỉ bắt kịp một xu hướng cổ phiếu cao cấp, mà còn mở ra cánh cửa cho nhiều loại sản phẩm đã có nhu cầu rõ ràng trong thị trường truyền thống.

Dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy RWAs đã trở thành hơn một câu chuyện về thị trường spot là sự bùng nổ về khối lượng perpetuals. CoinGecko cho biết tổng khối lượng giao dịch perpetuals RWAs đạt 524,79 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, nhiều hơn so với 313,02 tỷ USD ghi nhận trong toàn bộ năm 2025. Điều này có nghĩa là thị trường đã đi đúng hướng để hơn gấp đôi tổng của năm ngoái.

Sự tăng trưởng này đều đặn qua bốn quý liên tiếp, và trong khi các hàng hóa vẫn chiếm ưu thế, cổ phiếu và ETF đang chiếm nhiều hơn phần thị phần. Báo cáo cũng nhấn mạnh sự trỗi dậy của Hyperliquid’s HIP-3, đã chứng kiến phần khối lượng RWA hàng tháng tăng nhanh kể từ khi ra mắt. Lượng mở lệnh cũng tăng vọt, với lượng mở lệnh hàng ngày của RWA tăng lên 6,68 tỷ USD vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, từ chỉ 0,14 tỷ USD vào đầu năm 2025.

Tổng thể, báo cáo của CoinGecko vẽ nên bức tranh về một thị trường đã vượt xa giai đoạn thử nghiệm. Trái phiếu kho bạc vẫn là trụ cột của lĩnh vực này, nhưng hàng hóa, cổ phiếu, ETF và perpetuals đều đang thu hút sự chú ý, và sự gia tăng hoạt động giao dịch cho thấy token hóa đang trở thành nhiều hơn một câu chuyện về bảng cân đối kế toán cho các tổ chức.

Thông điệp rộng hơn của báo cáo là cuộc đua không còn chỉ là đưa RWAs lên chuỗi; mà là ai có thể giành được niềm tin, xây dựng phân phối và biến token hóa thành thứ mà các nhà giao dịch thực sự sử dụng quy mô lớn. Nếu năm 2024 là sự phục hồi và 2025 là sự bùng nổ, dữ liệu mới nhất của CoinGecko cho thấy năm 2026 có thể là năm RWAs bắt đầu trông giống như một thị trường riêng biệt.